Ja se pohjainflaatio meni täsmälleen odotuksiin - YoY 5,6 % (odotus 5,6 %) ja MoM 0,4 % (odotus 0,4 %).
27 tykkäystä
Fedillä on kyllä töitä jäljellä.
4 tykkäystä
6 tykkäystä
"HARVEYN johtaman ryhmän mukaan osakkeiden halpeneminen johtuu heikentyvästä taloustilanteesta.
Talouden alhoa lisää Harveyn ryhmän arvion mukaan keskuspankkien kiristyvä rahapolitiikka, joka nostaa lainarahan kustannuksia, pankkikriisin mahdollisesti aiheuttamat likviditeettiongelmat sekä lainarahasta riippuvan kulutuksen väheneminen.
Helmikuussa Harvey arvioi S&P 500 -indeksin päätyvän vuoden lopussa 4 200 pisteeseen. Wells Fargo pitää vuoden loppua koskevan ennusteen yhä voimassa."
10 % pudotus olisi käytännössä uudelleenvisiitti lokakuun pohjiin. 
Töitä on jäljellä, mutta oleellisinta on ettei inflaatio yllätä ylöspäin uudelleen. Ja tuolla tasolle nykyinen korkotaso alkaa olla riittävä. Tai sen luulisi olevan kun huomioi miten talous vaikuttaa hidastuvan. Hidastumisen pitäisi jäähdyttää inflaatiota mukanaan.
43 tykkäystä
Kertokaa tyhmälle korjataanko näistä luvuista koronnostojen vaikutus, vai onko kyseessä itseään ruokkiva indikaattori?
Tuomakselta ja Jukalta taas makrohöpinää. 
Mitä markkinalla tapahtuu nyt kun pääsiäinen on takana ja Q1-tuloskevät edessä? Jukka ja Tuomas tarkastelevat markkina-ajureita tällä kertaa erityisesti työllisyysdatan näkökulmasta. Ennakoivatko käppyrät vihreää muuallekin kuin rairuohopurkkiin? Katso jakso!
0:00 Intro 1:31 Pörssit nyt 9:36 Markkinakatsaus 28:54 Kurkkaus salkkuihin
20 tykkäystä
Erittäin hyvä kirjoitus, jossa kerrotaan, kuinka kolmen peräkkäisen signaalin avulla voidaan yrittää ajoittaa tai ennakoida taantuman alkamisen ajankohtaa. Lukusuositus.
Jos nykyinen suhdannejakso etenisi kuten aikaisemmat suhdannejaksot keskimäärin, niin historian perusteella kesällä vajottaisiin taantumaan.
Nähtäväksi jää, kuinka lähelle keskiarvoa osutaan tai toimivatko signaalit lainkaan nykyisissä varsin poikkeuksellisissa olosuhteissa.
13 tykkäystä
Fedin maaliskuun pöytäkirjat 
13 tykkäystä
Von Gerich tviittasi inflaatiopaineista. 
Hännikäinen tviittaili siitä, mistä teemoista oli erityisesti juteltu:
22 tykkäystä
Samaan aikaan ollaan deflaation puolella, jos tiputtaa tuon shelterin kontribuution inflaatiolukuun pois. 
Vuositason inflaatioluvusta 2,9 % on shelteriä ja vain 2,1 % kaikkea muuta.
Inflaatio hellittää vauhdilla. Vielä kun vahvat vertailukaudet touko- ja kesäkuulta tippuvat pois vuositason luvusta, inflaatiolukema tulee selvästi alas.
82 tykkäystä
Fedin pöytäkirjoissa “mieto taantuma” mainitaan ennusteena myöhemmin tänä vuonna. Ei tällä sinänsä ole väliä koska Fedillä on yhtä sumea kristallipallo kuin kaikilla muillakin.
Lisäys: tämä oli ylläkin nostettu pari kertaa monta ei suoraa linkkiä lähteeseen.
Jos tuo toteutuu ja inflaatio ei syystä tai toisesta laskisikaan (inflaation kanssa kannattaa olla nöyrä ) tulee Fedillä mielenkiintoinen valinta talouskasvun ja inflaation välillä mitä se ei ole joutunut pitkään aikaan tekemään.
21 tykkäystä
Tässä twitter -ketjussa nostetaan monia hyviä argumentteja esille, näin karhunakin pakko myöntää.
Monia asioita jättää myös huomioimatta arvostustasoista ja tuloksista lähtien. Suolan kanssa, kuten aina.
13 tykkäystä
Todella hyvä ketju.
Monet sijoittajat katsovat markkinaa ja taloutta tässä hetkessä, kun katse pitäisi olla jo ensi syksyssä tai ensi vuodessa pikemminkin. Mitkä asiat ovat silloin pinnalla? Niitä pörssi hinnoittelee nyt. Kuten pörssi hinnoittelu tämän maailman odotetuimman “taantuman” viime syksyllä stagflaatiomausteella.
Karhuilu on edelleen muodissa:
Tämäkin “riski” kannattaa pitää mielessä:
23 tykkäystä
Ihan hyvä ketju kyllä. Hieman ehkä omaan silmään pistää se, että SP500 ja Nasdaq-indeksiä tunnutaan käyttävän vuorotellen (sillä perusteella kumpi sopii paremmin narratiiviin?).
"Remember, the worse things get in the economy now, the more central banks will do in response…
Bad news = good news, and liquidity is the tide that lifts all boats…"
Tämä ehkä itselleni särähtää kaikista eniten korvaan. Lähtökohtaisesti en perustaisi näkemystäni siihen, että ultralöysä rahapolitiikka palaa ennalleen. USA:n alijäämätasot (pätee myös muualle maailmaan) alkavat olemaan huolestuttavalla tasolla.
Sen sijaan, että keskitytään kuukausitason inflaatioprintteihin (jotka ovat myös erittäin paljon lagging indicator) on hyvä miettiä, miten pidemmän ajan inflaatiotrendi. Paisuvat valtioiden alijäämät, jotka eivät tunnu taittuvan millään, raaka-ainesektorin ali-investoinnit, geopoliittisten jännitteiden aiheuttama onshoring ja sen vaikutukset kustannustasoon. Nämä eivät varsinaisesti suoraan ole negatiivisia asioita osakkeille, mutta on syytä pitää mielessä, kun perustelee asioita sillä että “kohta ollaan taas QE+0-korot ja Nasdaq100 yliperformoi myös seuraavat 20v”.
Ultralöysä rahapolitiikka estää luovan tuhon toimintaa ja työntekijät ovat jo nyt niukkuushyödyke. Omasta mielestä konkurssien tulisi olla arkipäiväisiä, jotta heikot yritykset kaatuisivat tuottavampien yhtiöiden tieltä.
13 tykkäystä
Nyt on hyvä katsoa vuoden takaisia ajatuksia ja kursseja että oliko kallista vai ei. Ajoittamalla olisi tehnyt hyvät tuotot. Toukokuussa oltiin hiukan etuajassa.
Ei ole e-komponentti ottanut osumaa vieläkään.
2 tykkäystä
En kuunnellut sua Verneri, vaan heitän rohkean ennusteen.
Kolmen kuukauden päästä raportoitava CPI-inflaatioluku on ~3 % ja todellisin asumiskustannuksin laskettu inflaatio vain ~1 % vuositasolla.
61 tykkäystä
Team Transitory 
-päivät. Ja työttömiäkin hitusen lisää. Hus pois koronnostot.
60 tykkäystä
Tässä ketjussa vähän tarkemmin eriteltynä sisältöä.
15 tykkäystä
Kuukausitasolla näköjään kääntynyt palvelujen inflaatio miinusmerkkiseksi. Eikös se taida olla ihan merkittävä tekijä FEDinkin päätöksenteossa?
27 tykkäystä
Kyllä nyt vihdoin kelpaa istua team transitoryn kyydissä kahden vuoden nöyryytyksen jälkeen.
Team transitory vs. inflaatio tähän asti:
Stten asialinjalle. Olen katsellut tuloskauden ekoja tuloksia ja varoittajia. Suomessahan Metsä Board negaroi, mutta toisaalta esim. Kemira posaroi ja naapurissa Volvokin raportoi jo etukäteen vahvoja Q1-numeroita.
Tänään teollisuuden pulssilla oleva, mm. nauloja ja muita kiinnikkeitä tukkuroiva Fastenal raportoi “ihan hyvän” (ennätys-)tuloksen ja hintapaineet ovat hallittavissa.
"Spot prices in the marketplace for many inputs remained below prior year levels, though in many cases they were at or above levels experienced in the fourth quarter of 2022. The combination of good demand, more stable cost trends, and our long supply chain for imported fasteners and certain nonfastener products produced stable price levels for our products. "
Toisaalta lentoyhtiö Delta ei näe kuluttajissa vielä varovaisuutta, vaikka muutos voi olla nopeaa. Aiemmin tänä vuonna United vuorostaan negaroi, mutta sekin sanoi silloin että kevät näyttää lupaavalta.
Huomenna tulee isoja pankkeja kuten JP Morgan. Mielenkiintoista nähdä miten kommentoivat pankkikriisiä ja näkyykö se missään numeroissa.
"Analysts at Morgan Stanley cut their per-share earnings estimates for 13 of the largest U.S. banks by a median of 4% for 2023 and 15% for 2024. For midsize banks, the outlook is far worse: Morgan Stanley analysts cut their average 2023 and 2024 per-share earnings estimates by 17% and 27%, respectively.
This earnings season is the most challenging one for midsize banks since the 2008 financial crisis, where “so much is heading in the wrong direction” and a “jungle of potential pitfalls” awaits, Evercore ISI analysts said in a research note last week."
44 tykkäystä