Sen kun tietäisi. Lisäksi jokut vääräleuat kääntävät BLSn muotoon Bureau of Lies and Statistics ja laitoista on syytetty poliittisesti ohjatusta tilastojen veivaamisesta pitkään. Liian pitkään jatkuneesta liian räikeästä tuunaamisesta voisi jäädä kiinni, joten näitä tuunauksia saatetaan korjailla jälkikäteen, jolloin tuloksena on helposti hieman epäloogisia raportteja…
4 tykkäystä
Johannes Ankelo on kirjoittanut mielenkiintoisen muutamissa minuuteissa luettavan artikkelin uudesta mahdollisesta pankkisektorin kriisistä.
Pahimmassa tapauksessa jenkkien velkakattokriisin päättyminen voi johtaa uuteen pankkisektorin kriisiin. USA:n valtiovarainministeriön kasvattaessaan käteispuskuriaan 50 miljardista 600 miljardiin, tulee likviditeetin tiukentuminen vaikuttamaan Goldman Sachsin mukaan vastaavalla teholla riskimarkkinoihin kuten usea perättäinen koronnostot vaikuttaisivat. Tämä asettaa aluepankit uudestaan valtavan paineen alle talletusten siirtyessä pienistä pankeista rahamarkkinainstrumentteihin tai suurempiin pankkeihin, kuten JPMorganiin. Domino voisi laukaista seuraavan pankkikriisin ja täten seuraavan kierroksen keskuspankkien toimenpiteitä.
2 tykkäystä
Kaikki nuo RRF, TLTRO ja muut käsitteet saivat vähän sekavan olon. Ymmärränkö oikein kirjoituksen tapahtumaketjun: Eli keskuspankki alkaa imemään markkinoilta käteistä rahaa kauppaamalla omia velkapapereitaan? Eli kun saa nyt olla enemmän velkaa kuin ennen, niin sehän on sitten lisävelkakirjojen laskemista liikkeelle? Luultavasti sen verran korkealla korolla että liikepankit antavat lainan mieluummin keskuspankille kuin muille liikepankeille? Likviditeetin vähentymistä on sitten se kun rahaa ei olekaan tarjolla muulle taloudelle paitsi keskuspankin tarjoamaa korkoa suuremmalla korolla. Seuraa samat asiat kuin keskuspankin nostaessa ohjauskorkoa.
3 tykkäystä
@Heikki_Keskivali:ltä tviittiketju käppyröistä:
Henri Huoviselta lyhyt tviittiketju arvo-osakkeisiin liittyen. 
Ja tässä Henriltä vielä juttu arvo-osakkeista ja mm. niiden arvostukseta.
Arvostustasojen näkökulmasta arvo-osakkeet näyttäytyvät kuitenkin nykytilanteessa houkuttelevana vaihtoehtona. Arvo- ja kasvuosakkeiden välinen arvostustasoero on P/S-luvulla mitattuna Bloombergin mukaan korkeampi kuin 91 prosenttia ajasta alkaen vuodesta 2000.
25 tykkäystä
Kuvio menee eri mekanismeilla Yhdysvalloissa ja euroalueella mutta tulos on sama.
Yhdysvalloissa velkakaton noston jälkeen liittovaltion valtiokonttori (ei siis keskuspankki) alkaa taas myymään velkapapereita. Keskuspankkiraha virtaa pankeista valtiokonttorin tilille. Olennaista tässä ei niinkään ole korko vaan se että liittovaltion velkaa pidetään turvallisimpana dollarimääräisenä sijoitusinstrumenttina. Tämä ei vaadi että pankit itse ostaisivat näitä velkakirjoja vaan niiden asiakkaiden tekemät ostot johtavat samaan lopputulokseen, koska pankki suorittaa asiakkaan tilisiirron pankin ulkopuolelle keskuspankkirahalla.
Euroalueella keskuspankit ovat aiemmin lainanneet keskuspankkirahaa liikepankeille pitkäksi aikaa. Nämä ns TLTRO-lainat erääntyvät, jolloin liikepankkien pitää siirtää keskuspankkirahaa takaisin keskuspankille.
Kummassakin keskuspankkirahaa poistuu liikepankkien hallusta. Koska keskuspankkiraha on se, millä pankit suorittavat tilisiirrot pankista ulos, vaikeuttaa se pankkien kykyä suoriutua tilisiirroista.
Toki pankeilla on yleensä mahdollisuus uudelleenrahoittaa nämä keskuspankkirahan tarpeensa keskuspankkien tarjoamilla muilla mekanismeilla, mutta se raha on mahdollisesti kalliimpaa kuin nyt poistuva raha ja se vaatii lisäksi keskuspankkien yhteistyöhalukkuutta.
21 tykkäystä
Niin ja laski kuukausitasolla 3,2% edellisestä kuukaudesta. Syyskuun huipuista laskua jo yli 10%.
Osaatko sanoa kuinka säännönmukaisesti ja millaisella viiveellä kuluttajahinnat yleensä seuraa perässä?
16 tykkäystä
Mäkisen Mikko kirjoittaa osakemarkkinoista, tai oikeastaan ‘halpislaarin’ houkuttelevuudesta.
Juttu on osin johdanto ja omat perustelunsa itselleen miksi on sijoittanut hoivayhtiö Ambeaan.
Markkinoilla on lukemattomia tapoja tehdä ylituottoa. Tuskin onkaan niin toivotonta strategiaa, ettei joku olisi senkin hionut tuottavaksi tekemällä asiat vain muita paremmin.
Vaikka on tultu äärimmäisyksistä vähän normaalimpaan, koen että halpalaari on kolmesta perusstrategiasta tällä hetkellä houkuttelevin.
Jotta sijoitus olisi hyvä, olisi hyvä miettiä miksi joku myy tätä yhtiötä halpuudesta huolimatta. Usein hyvät sijoitukset lähtevät oivalluksesta, että muut ymmärtävät jotain väärin tai että ymmärtää logiikan, miksi yhtiötä myydään (mutta mikä ei ole kovin raskauttava tekijä).
Usein halpayhtiöissä sijoituspaikka aukeaa, koska yhtiö on tylsä, oksettava tai puistattava. Parhaat sijoitukset ovat usein kaikkia näitä.
32 tykkäystä
Voisin tähän vielä lisätä käppyrän Vartista liittyen kuluttajahintainflaatioon, joka putosi euroalueella alustavien tietojen mukaan mukavasti. Mutta alueelliset erot on isoja. Esim. Baltain maissa inflaatio on yli 10 % vuodessa, kun Espanjassa se lähestyy 2 % tavoitetasoa.
Mielenkiintoisesti Saksan 10 vuoden odotettu keskimääräinen inflaatio nähdään markkinalla korkeampana, kuin Yhdysvaltojen vastaava:
25 tykkäystä
“Poliittisesta riskistä huolimatta Ambea on hiipinyt salkun toiseksi suurimmaksi omistukseksi.”
Eli siis on osteltu pikku hiljaa laskevaan kurssiin 
@Verneri_Pulkkinen
28 tykkäystä
Erittäin mielenkiintoinen kirjoitus Isabella Weberistä, joka sai rutkasti lokaa niskaan reilu vuosi sitten. Kaikki lähti tästä artikkelista Joulukuussa 2022: Could strategic price controls help fight inflation? | Isabella Weber | The Guardian
8 tykkäystä
87 tykkäystä
Öljyn hinnan vaikutuksista: USA on tyhjennellyt strategisia varastojaan jo jonkun aikaa, näin alhaisilla tasoilla ei olla oltu sitten vuoden -83.
Onko Biden lähtenyt vaalien alla sotaan OPEC:a vastaan? Useat pankit ennustavat 100 USD/bbl loppuvuodelle. Vaikuttanee inflatioon ja korkoihin.
3 tykkäystä
SPR on vähentynyt 7/2020 656M tasosta noin 300M barrelia ja 1/2021 tasostakin noin 250M. Jossain kohtaa ilmoitettiin, että sitä ryhdytään täydentämään 67-72usd hinta-alueelta ja jonkin verran ostoja tehtiinkin, mutta taso on pudonnut kulutuksen myötä edelleen. Onhan tällä varmasti hintoja nostava vaikutus ja jenkeissä on ollut paljon puhetta, että kuinka alas tämän reservin voi antaa vajota.
5 tykkäystä
Toistaiseksi näyttää siltä, että Biden laittaa kampoihin ilman suurempaa yritystä. SPR:n vapautukset ovat olleet minimaalisia tänä vuonna samalla kun öljyn hinta vain jatkaa laskuaan Kiinan avautumisesta sekä OPEC:n leikkauksista huolimatta. Tässä on kohta odoteltu öljyn raketoimista vuodenpäivät johtuen ali-investoinneista ja tarjontaa vahvemmasta kysynnästä. Joko kysyntää ei ole tai tarjontaa vuotaa jostain muualta markkinoille odotettua enemmän. Spekulointia kuuluu siitä, että kyseessä olisi Venäjä joka toki kävisi järkeen.
" UAE oil minister Suhail al-Mazrouei on Sunday acknowledged there were discrepancies between figures supplied by Moscow and the independent Russian production estimates of analysts and trade publications.
“Some of the things that we have seen from Russia on a technical basis just … [don’t] add up from some of the independent sources, and we will be reaching out to those independent sources,” he said during a press briefing after the OPEC+ meeting."
Pitää antaa Alffille kyllä aploodit siitä kuinka hyvin neljä kvantiilia kuvaavat nykyistä maastoa. Arvon ja kasvun väli vain levenee samalla kun raaka-aineet aliperformoivat. Vielä puuttuvat velkakirjojen tuotot niin ensimmäinen kvantiili olisi valmis.
11 tykkäystä
Venäläiset ovat tässä vaiheessa saaneet varmasti upotettua jo koko tuotantokapasiteettinsa verran öljyä markkinalle. Suuret öljynkäyttäjät, Kiina ja Intia ovat sitä ostaneet koko hyökkäyssodan ajan rajoitteitta ja tässä lähes puolessatoista vuodessa, mitä sotaa on käyty, toimitusketjut ovat jo ehtineet kehittyä sellaisiksi, että öljy siirtyy siperiastakin minnepäin maailmaa tahansa, joko venäläisenä tai alkuperä häivytettynä. Trafigura, Vitol ja Gunvor, sekä muut öljytreidaajat ovat mestareita kiertämään pakotteita ja rakentamaan logistiikkaketjuja kansainvälisiksi hylkiöiksi julistetuista maista. Brentin hintaero Venäläiselle öljylle asetettuun hintakattoon on pysynyt hintakaton voimaana astumisesta lähtien suunnilleen 6-22 dollarin välillä ja on nyt vakautunut noin 11 dollariin. Itä-Eurooppaa virtaa öljyä Venäjältä valtavia määriä edelleen.
Öljyn hinnan raketoiminen 100 dollariin vaatisi kyllä huomattavasti kirkkaamman talouskuvan, yhdysvaltojen “holtittoman” varmuusvarastojen täytön, tai OPEC+ suuremmat tuotannonleikkaukset. Venäjä ei tule tuotantoa leikkaamaan, päinvastoin, joten OPECin tuotannonleikkauksien vaikutus olisi hyvin rajallinen.
Pitkällä aikavälillä öljystä tullee pulaa, mutta millä realistisilla katalyyteilla se tässä tilanteessa tulisi lyhyellä aikavälillä raketoimaan?
10 tykkäystä
Katalyytti olisi varmasti pääosin worldwide ali-investoinnit viime vuosina, esim US DUC kaivot vähenevät kovaa vauhtia. Saudienkin kentät saattavat jo nyt olla “max teholla” ja vaikka sanovatkin leikkaavansa, niin todellinen syy voi olla että eivät myöskään pysty lisäämään.
100+ öljy ei varmasti olisi kenellekään hyvä, sweet spot voisi olla 80-90USD/bbl?
1 tykkäys
Kysyntä on kyllä kaikilla mittareilla kovempaa kuin näin hitaalla Kiinan avautumisella olisi voinut kuvitella. Energiamarkkinat on hinnoitellut selkeästi vahvemmin mahdollista taantumaa kuin mikään muu sektori vaikkei se ole vielä vaikka lento ja diesel datassa näkynyt. Jenkeillä taitaa olla joku kaksi buildia koko vuonna ja ties kuinka monta ihan ennätys inventaariovedosta. Spr ostothan on olleet mallia kolmen tunnin Jenkkikulutus.
Moni väittää ettei paperimarkkinoilla olisi väliä mutta imo se on juuri se millä nyt on ollut väliä. Toi ostovola on aivan olematonta jo pitkään. Viimeinen niitti oli kevään pankkikriisi mikä sitten tuota kautta levisi vahvemmin öljyn kuin pankkien hintoihin. Jos miettii katalyyttejä niin kyllähän kesällä tulee kasa dataa, ja toisaalta kun markkinat katsoo eteenpäin niin kokoajan selvenee mikä se taantumatilanne nyt on. En kuitenkaan usko +100$ hintoihin, mikä ei kylläkään viime vuosien inflaatiolla olisi edes kallis, koska Kiina kyllä purkaa sitten omaa spr varastoaan.
Kuitenkin tässä on nyt toinenkin näkökulma. Öljylafkojen osakkeet ovat kaikesta huutelusta huolimatta performoineet oikein mallikkaasti. Usea OSD sektorin lafka nykii lähellä ath tasoja ja vaikka jopa usea korkean breakevenin Jenkki lafkakin performoi hyvin niin matalan tuotannon lafkat etelä-amerikasta on ollut oikein mallikkaita sijoituksia. Joku PBR on tainnut nakella sen +30% vuodessa osinkojakin. Samassa ajassa kun öljy on lasketellut 120->70$ barreliin niin YPF on noussut 4dollarista 12dollariin. Tämä öljyspotin ja osakkeiden ero voi jossain vaiheessa korjaantua jomman kumman liikkeillä, mutta toisaalta eipä sitä +100$ öljyäkään hinnoiteltu.
Jenkkien rig countissa oli alkuvuodesta nousua mutta nyt on taas ollut laskua. IMO katsoisin kesällä kvartterirapsoista leikataanko siellä capexeja mikä ehdottomasti olisi sektorille tärkeää kun ei siihen kannustetakkaan.
Öljykarhuilta olen lukenut twitteristä nyt vajaan vuoden vääjäämättömästä lähiajan 40$ barrelista mutta nyt tuo treidaa itseasiassa suhteellisen stabiilina tuossa 68-80$ välillä. IMO pitkä trendi on ihan positiivinen jossei se taantuma liikaa iske ja katselen sijoittajana aika rauhassa.
Opec leikkaukset on aina vähän kaksipiippuinen juttu koska isot leikkaikset indikoi markkinoille että myös opec pelkää taantumaa. Olen jo alkanut miettiä olisiko markkinoille parempi kertoa että loppuvuodelle odotettaisiin tuotannon lisäyksiä.
Niin Venäjästä vielä että kyllähän ne myyntivolat on älyttömät eikä sitä kukaan yritä edes peitellä ja luulen ettei se markkinatoimijoille ole yllätys. Joskus viime kesänä löytyi jo dataa minkä nimiset laivatkin niitä alkoi kuskaamaan.
18 tykkäystä
It appears that traders have focused entirely on those economic index readings instead of the fact that Chinese crude oil demand hit a record in April despite refineries shutting down for seasonal maintenance.
2 tykkäystä
Edit. @Lokis joo ytd pomppas takas ~ +14% mutta hieman tervanjuonnilta tuntuu kun kattoo tekkiä ja nvidiaa😅.
2 tykkäystä