Ensinnäkin vaikka olen erimieltä siitä kannattaako energiamarkkinoita seurata hintachartin takia niin hienoa että ketjuun syntyy keskustelua. IMO ketjun olisi pitänyt olla viimeiset 12kk forumin tärkein ketju ja oltaisiin yhtenä könttänä huomattavasti varakkaampia. Öljymarkkinoiden rakenteiden seuraaminen sai varhaisessa vaiheessa itseni haastamaan niin Fedin kuin muiden keskuspankkien sekä hallitusten näkemyksiä energiamarkkinoista ja sitä kautta inflaatiosta Bidenin johdolla ja niistä, hmmm sanotaan vaikka valkoistenvalheiden, etsimistä. Kiitos tästä kuuluu isolta osin raaka-aine keisari @Pohjolan_Eka lle.
Venäjästä pari pointtia. Ensimmäisenä imo vaikka jälkiviisastelijoita löytyy niin kukaan ei osannut odottaa tällaista maskien riisumista. Sen näkee kaikkien pörssien liikkeistä enkä usko hetkeäkään että öljytreiderit olisi tätä frontanneet. Toisena ja tärkeämpänä on sitten pakotteet joiden laajuus yllätti kaikki. Täytyy muistaa että meillä oli energiakriisi, ei hätä vaan kriisi, jo syksyllä ja kun silloin tännekkin päivittelin niin taisi olla vajaa parikymmentä sähkölafkaa hedgejen kanssa konkassa pelkästään Briteissä. Toki tässä on kaasulla iso merkitys mutta fossiiliset korreloi paljon toisiaan ja mm Ruotsissa käytettiin poikkeuksellisesti 20tuhatta barrelia öjyä päivässä pitääkseen koneet käynnissä. Kolmantena kohtana sitten se että kyseenalaistan hieman koko pakotteiden näkymisen hinnoissa. Toki sillä on jotain merkitystä, mutta mm Kiina oli kuukausi sitten kieltäytynyt Iranin sanktioöljystä koska sai Venäjältä vielä edullisemmin eli sitä kyllä liikkuu maailman markkinoilla ihan hyvin. (Toki tähän voi todeta että kaasussa tilanne näkyy oikeasti. Voipi olla että sodan jatkuessa hanat menee talvella Venäjän toimesta kokonaan säppiin.)
Tähän voisi vielä lisätä että talvella elimme, ja Kiina elää vieläkin, liikkumisen rajoittavaa lockup aikaa. Liikkumisella on patoutunutta kysyntää demand puolelle.
Mitkä indikaattorit tästä sitten ennalta kertoi? Imo tärkeimmät tiivistyy muutamana kohtaan.
-
Vuosien mittava ali-investointi koska esg. Itse väittäisin että ilmastosyistä tuotantoon olisi nimenomaan kannattanut panostaa koska hintavat fossiiliset ei auta nälänhädän, inflaation sekä näiden aiheuttamien levottomuuksien keskellä tätä taistelua mitenkään. Ollaan eletty aikaa missä halutaan nauttia näiden tuomista eduista kuten edullisesta ja luotettavasta energiasta kuitenkin pesemällä kädet niihin investoimisesta. Vähän ehkä rumasti sanottu mutta erään lukiolaisen nuoren naisen seuraaminen on yksi suuri syy miksi meillä on öljy/kaasu/hiili lähellä ath hintoja.
-
Valuvat inventaariot. On sanottu että jopa Saudit tyhjentävät onshore varastoja jotta pystyvät tuotantoon. Tännekkin linkitetyt datat kuvaavat opec+:n vajaavaista tuotantoa ennen Venäjää. 2020 oli poikkeuksellinen vuosi ja tämä ei ole mikään napista painettava operaatio. Suht hyvien arvioiden mukaan spare capasitya olisi lähinnä A-Emiraateilla.
(EIA) -
Jenkkien Spr purut. Eli osittain miksi meno syksyllä rauhoittui oli se että jo 80$ barrelissa aloitettiin hätävarastotyhjennykset. Tämä on tarkoitettu sotia ja myrskyjä tms varten mutta sillä yritettiin taistella öljyn hintaa vastaan. Jos katsotte inventaariolukuja niin TODELLA moni sivusto ilmoittaa nytkin varastojen kasvavan mutta siinä puuttuu präntti hupenevasta spr varastosta mikä luo hinnalle vain tasaisempaa pidempää curvea ja hetkellistä helpotusta. Ihmettelen kyllä monen tapaa ilmoittaa uudet inventaarioluvut. Odotellaampas myrskykautta kun jalosteiden tilanne on huonoin varastojen osalta ja moni refinery sijaitsee alueella jossa mm viime vuonna tulvi. BTW crack spread repäisi uudelleen heti Fedin puheen jälkeen.
-
Kulutus on kovempaa kuin mitä ihmiset luulee. Itseasiassa lähteistä riippuen ollaan noin pre koronatasoilla. Demand on myös mielestäni paljon vähemmän elastinen kuin luullaan. On puhetta etätöistä ja huviajelun vähentymisestä mutta ne joilla on varaa matkustaa Mauille matkustaa sinne koronan jälkeen silti inflaatiosta välittämättä. Samaten talvitakkinne, kännykkänne, muovikipponne ja mm maanviljelyn lannoitteet on kaikki kovia fossiilisten käyttäjiä. Valtaosan on myös pakko ajaa töihin ja harrastuksiin ja on liioiteltua että öljyn käyttöä voisi noin vain lopettaa.
Exxon laittoi kyllä nätisti Bidenille jauhoja suuhun. Täytyy myös muistaa miten vaikea esg syistä on ollut löytää rahoitusta tai saada edes uusia lupia öljynporaukseen joten ali-investointi ei ole pahojen öljyfirmojen kosto kuluttajille.
Erityisesti pidän lopun Keystone XXL piikistä. Lol.
@Pohjolan_Eka voisi kertoa sitten asiasta kolmanteen ymmärsinkö Freeportin vaikutukset oikein. Eli kyseessä on iso LNG terminaali joka nesteyttää kaasua vietäväksi lng botskeilla Eurooppaan, eikö? Noh nämä ilmoittivat eilen että aiemmasta tulipalosta johtuen ovat kiinni lähelle vuoden loppua. Ymmärrän tämän export bannin tavoin eli US natgas alas ja EU natgas ylös, eikö?
Noh kaasu korreloi aina hiilen kanssa. Jos nyt oletetaan että on shitco hiililafka joka on hedgettänyt US tuotannon, MUTTA ei seaborne tuotantoa niin käytännössä tämän pitäisi olla erittäin bullish euroviennille, eikö?
Tästähän on myös hienoja salaliittoteorioita koska käytännössä Freeportin sulkeminen hyödyttää niin Jenkkejä kuin Venäjää Euroopan kustannuksella eli onko sinne iskenyt jompikumpi😅.
Edit. Tuntuu kyllä että olen kirjoittanut suht samanlaisia viestejä palstalle tasaisin väliajoin paasaten kuin saarnamies että ehkä en enää palaile kummemmin omiin näkemyksiini. Kukin saa olla tahollaan jostain tai kaikesta eri mieltä. Inventaariodatat ja muut opec luvut löytää jokainen helposti että en tiedä tuoko tämä mitään uutta ketjuun. Palaillaan kun datoissa näkyy jotain muutoksia aiempaan.
Venäjä on kuitenkin maailman toiseksi suurin öljyntuottaja, joten sen jättämää aukkoa on vaikea paikata. Venäläinen öljy löytää varmasti tiensä ajan mittaan autokratioiden ja kehitysmaiden käyttöön vähentäen jonkin verran kalliimman öljyn kysyntää, mutta öljyn hinta länsimaissa ei taida siitä merkittävästi laskea.
.
on asiaa mm. litiumista , itse ajattelen että on hieman riski sijoituksia jos näitä aletaan kansallistamaan kiihtyvässä tahdissa. Paria litium yritystä omistan enivei…