Kiitos @Pasi_Hiedanpaa vastauksesta.
Siis arviolta 6 milj. euroa lattioihin ja seiniin, ja sitten asiakasvolyymien kasvaessa y + … + z milj. euroa SMART-tehtaassa tarvittaviin koneisiin ja laitteisiin. Toisin sanoen minun matikalla puhuttaisiin 6 + y + … + z = x milj. euron orgaanisen kasvun investoinnista pidemmällä aikavälillä.
Mielestäni analyytikoiden aamupäivän pikakommentit saa tällä kertaa jättää enemmän tai vähemmän huomiotta:
“Rakennustöiden on arvioitu käynnistyvän ensi vuonna, kun taas investoinnin kokonaiskustannuksen arvioidaan asettuvan noin 6 MEUR:oon.”
https://www.inderes.fi/fi/uutiset/scanfil-suunnittelee-suzhoun-tehtaan-kaksinkertaistamista
“We believe this investment facilitates 2-3% additional annual revenue growth after 2022.”
https://www.inderes.fi/fi/muut-analyysit/scanfil-planning-double-production-capacity-suzhou-factory-nordea
Arvostan pörssiyhtiön kannattavan kasvun -tavoittelussa yleensä enemmän orgaanisen kasvun investointeja kuin yritysostoja, erityisesti nykyisessä (pörssi)yhtiöiden arvostustasojen ympäristössä. Tästä näkökulmasta tämän päivän tiedote oli minulle hyvinkin myönteinen uutinen. Toki Scanfilin onnistuminen yritysostoissa on ollut keskimäärin onnistunutta, mm. oman pääoman tuotto keskimäärin on noussut hyvälle tasolle (RoE keskimäärin -arvosanani: tyydyttävä 10 - 14%, hyvä 15 - 19 %, kiitettävä 20 - 24 %, erinomainen 25 - 29 % jne.).
Mielestäni tänään tiedotetulla mahdollisella SMART-tehtaan laajennusinvestoinnilla, eli kapasiteetin kasvattamisella, tavoitellaan jotain enemmän kuin äkkiseltään n. 6 milj. euron investointisumma antaa ymmärtää. Mielestäni kyseessä on jossain määrin strategisesta valinnasta, millä tullaan vastaamaan asiakasvolyymien estimoituun pidemmän aikavälin kasvuun.
Scanfil on viestinyt, että nykyinen kapasiteetti riittää vuoden 2023 strategisiin tavoitteisiin, muistaakseni 700 milj. euron liikevaihto ja 7%:n liikevoittomarginaali. Lisäksi muistelen, että Scanfil on viestinyt bruttoinvestointien olevan pidemmällä aikavälillä n. 2 % liikevaihdosta.
Estimaattien tekemisen näkökulmasta tuossa 2 %:n luvussa on se ongelma, että on hankalaa arvioda, mikä osa siitä on kasvuinvestointia ja mikä osa siitä on ylläpito- ja korvausinvestointia. Siksi olisi toivottavaa, että lähitulevaisuuden ohjeistuksessa olisi liikevaihdon ja liikevoiton euromääräisten arviohaarukoiden lisäksi arviohaarukka tavanomaisista bruttoinvestoinneista euroissa. Sitten erikseen tämän päivän tiedotteen kaltaiset investointisuunnitelmat ja M&A-tiedotteet.
Vaikka Scanfilin toimiala ei ole niin pääomavaltainen ala kuin esimerkiksi metsäteollisuus, ottaisin kovasti mallia UPM:n viestinnästä siitä, millä tavalla osareissa, tilipäätöstiedotteissa ja presentaatioissa käsitellään perusinfon lisäksi aina strategiaa ja sen toteutumista: esim. lyhyt kertaus strategiasta, miten sen totetuksessa, kasvuhankkeissa ja investoinneissa on edistytty jne.
Toivottavasti yllä mainitsemiani asioita käsitellään pääomamarkkinapäivällä (CMD) 14.9., sillä minun kaltaiset piensijoittajat eivät välttämättä ennätä osallistumaan kysymyksineen live-tapahtumaan. Onneksi CMD:tä voi katsella jälkeenpäin.
Mielenkiinnolla kuulisin, millä tavalla Scanfil näkee toimialan kilpailudynamiikan? Mikä on Scanfilin esim. Porterilainen perusstrategia? Mitkä ovat Scanfilin kestävät kilpailuedut? Onko Scanfilillä joitain kriteereitä asiakkaiden valinnassa? Mikä merkitys on Scanfilin aikeilla kasvattaa kapasiteettia orgaanisesti alan kilpailudynamiikkaan?