SRV:n suuromistaja OP-Henkivakuutus 6.7% osuudellaan piti kesäkuussa myyntipaussin…
Kurssi nousikin hieman kesäkuun alun 0,64 eur → tämän päiväiseen 0,7 EUR tasoon
Omistajalistaa pitää plärätä sijalle 19 asti, jotta löytää jotain ostoa/ myyntiä, eli koko pääomistajakaarti on ollut harvinaisen vakaasti yhtä mieltä ettäpä ei myydä tai osteta. Kesäloma se on varainhoitajillakin?
OP päivittää tänään tavoitehintaa KL-pikauutisten mukaan. Osarihan tulossa 21.07. Mielenkiintoista onko nurkista vieläkin löydetty kuonaa, onko raaka-aineiden noususta minkälaista tarinaa, vai kantaisiko muutaman vuoden syväkyykky vohdoinkin hedelmää?
OP: 0,70 (vähennä) → 0,80 EUR & Lisää
Muistin virkistämiseksi:
Inderes: 0,70 EUR & Vähennä
Evli; 0,80 EUR & Osta
Mielenkiintoista nähdä SRV toisen kvartaaliraportin yhteydessä, milloin Kalasataman toimistotorni eli neljäs torni “Horisontti” alkaa nousemaan. Kolmas torni saavuttaa pikapuoliin lopullisen korkeuden. Rakentamiseen tulee ikävä tauko, jos seuraavaa tornia ei pian päästä rakentamaan. Toimitilamarkkina voi olla vaikea etätyöbuumin luoman epävarmuuden takia. Esitteen mukaan toimistotornin pitäisi valmistua vuodenvaihteessa 2023/2024.
Kalasatamassa Loisto alkaa olla loppuunmyyty, nyt sivustolla sanotaan että valmistuisi 09/2021 eli jo parin kk päästä. Majakassa 1 asunto vapaa (varattu). Yhtä tornitaloa tehdään Kojamolla.
Toimistotorni Horisontti suunnitteilla (ts rakennuspäätös taitaa siis uupua), koronan jäljiltä toimitilaa tuulisi olevan vapaana, joten pitäisi löytää paljon sitoutuneita vuokralaisia ennakkoon, jotta rakentaminen käynnistyisi, ja sen jälkeen SRV:n pitäisi myydä torni sijoittajille. Saas nähdä lähteekö käyntiin ja milloin.
Itse veikkaan että seuraava ksi4. asuntotorni lähtee käyntiin kun kolme käytännössä myyty loppuun. Voipi olla linkissä myös tuon Kojamolle tehtävän tornin aikatauluihin kaluston kautta.
Tosiaan tornitalojen perustukset (ml pääoma) valmiina kiinni jo Redin rakenteissa, ja SRV:llä nyt hyvää kehittyvää kokemusta tornitalojen sujuvasta rakentamisesta
Loiston status 2021-07-18:
5 kpl = 2% vapaana, ts ei myyty tai varattu
9 kpl = 4% varattu mutta ei myyty
235 kpl = 94% sitten ilmeisesti myyty
Yht 249
https://www.srv.fi/myytavat-asunnot/helsinki/kalasatama/helsingin-redin-loisto/?aptLimit[H103]=-1
komsii, komsaa…
Tulosmielessä 2Q2021 jatkoi parantamista ja oli parempi kuin 1Q2021.
Tulos 2Q 2,1 MEUR kun 1Q oli 1,6 MEUR. Yht 3,6 MEUR.
Tasaisella tahdilla tulisi 7,2 MEUR/ 261,3 mkpl osaketta = 2,75 c/ osake ja 0,70 EUR kurssilla P/E25 toipuvalla potilaalle jonkinlainen etappi.
Liikevaihto vaisu, ja tilauskanta heikkeni, tosin TJ:llä oli kommenttia että vaikkapa Laakson Sairaala 730 MEUR kerryttää tilauskantaa vasta myöhemmin. Ei ehkä syytä huoleen.
Vaikka ohjeistus ennallaan, ao statement ei miellytä. Toisaalta, siinä otetaan kyllä selvästi kantaa parin huomattavan projektin tilanteeseen sekä raaka-ainemarkkinoihin. Ja sen jälkeen todennäköisesti MUTTA hieman vaikuttaa SUHTEELLISEEN kannattavuuteen.
Ts,
-hieman ei ole paljon, ja kyseessä todennäköisesti eli ei aivan varmasti
-1h2021 absoluuttinen raha EPS tuli 405 MEUR liikevaihdolla, ja 2021 ohjeistus liikevaihdolle on 900-1050 MEUR. Joten suhteellinen kannattavuus voikin laskea ja silti EPS ei kärsi, koska 2h2021 liikevaihdon pitäisi olla paljon isompi eli 495 MEUR (900-405) … 645 MEUR (1050-405). BTW todella lavea haarukka ottaen huomioon että kaikki 2h2021 kuviteltavissa oleva tuotanto on rakenteilla jo pitkään!
Suhteellisen kannattavuuden kehitys todennäköisesti heikkenee hieman toisella vuosipuoliskolla. Syy kehitykselle on kahden suuren heikkokatteisen hankkeen, Loiston ja Tampereen Areenan, korkea osuus tuloutuvasta liikevaihdosta. Toisaalta Loiston tuloutumisella on merkittävä pääomaa vapauttava ja kassavirtaa tuottava vaikutus. Lisäksi tornirakentamisen toteutus- ja suunnitteluratkaisuista saadut opit ovat arvokkaita tulevissa tornikohteissamme. Myös materiaalien markkinahintojen keväällä tapahtunut jyrkkä nousu aiheuttaa osaltaan haasteita kannattavuuskehityksen ylläpitämisessä, mutta arvioimme vaikutuksen jäävän väliaikaiseksi.
Uutisia SRV-suunnasta.
SRV:lle 30 miljoonan euron projekti Helsingin keskustassa.
SRV ja Konstsamfundet ovat allekirjoittaneet sopimuksen Helsingin Kamppiin Lasipalatsinaukiolle rakentuvan ainutlaatuisen viihtymisen keskuksen, Kulttuurikasarmin, rakentamisesta.
Osapuolten investointi hankkeeseen on yhteensä noin 30 miljoonaa euroa, josta projektinjohtourakan arvo on noin 19,5 miljoonaa euroa. Hanke kirjataan SRV:n tilauskantaan elokuulle 2021.
SRV nimittänyt uuden kehitysjohtajan Miimu Airaksisen.
SRV on nimittänyt tekniikan tohtori Miimu Airaksisen , 48, yhtiön kehitysjohtajaksi ja johtoryhmän jäseneksi 2.9.2021 alkaen. Samalla SRV:n liiketoiminnan kehittämisestä vastaava johtaja, YTM Antti Nummi , 49, nimitettiin kaupalliseksi johtajaksi 2.9.2021 alkaen. Nummi jatkaa yhtiön johtoryhmän jäsenenä."
Paljon tapahtuu SRV:lläkin, mutta nykyinen tilanne rakennuspuolella näyttää huolestuttavalta. Rakennusmateriaalien kustannukset nousevat, globaalinen komponenttipula varmasti vaikuttaa myös ja tietenkin unohtamatta työmaitakin riivaava koronaa.
SRV ja kiinteistökehitysyhtiö Jykia ovat sopineet kuitutehtaan toteuttamisesta Jyväskylän Eteläporttiin. Hankkeen kokonaisarvo on noin 50 miljoonaa euroa.
Pearl Plaza - myynnistä aiesopimus, no olihan se jo kerran myyty (2019) vaan ei ollutkaan.
SRV:n omistusosuus arvostettu 1h2021 osarissa 19 MEUR
SRV:n ja kiinalaisen Shanghai Industrial Investment (Holdings) Co., Ltd:n omistama yhteisyritys on allekirjoittanut ei-sitovan aiesopimuksen omistamansa, Pietarissa sijaitsevan Pearl Plaza –kauppakeskuksen myynnistä venäläiselle kiinteistösijoitusyhtiölle.
No hyvin on alaskirjattu???
Kauppakeskuksen hinta valmistuessaan oli 140 miljoonaa euroa.
SRV omistaa siitä puolet, eli 70 miljoonaa euroa (nyt arvo 19 milj. eur., jos Opa:n tiedot oikein, en kerinnyt vielä käydä tarkistamassa).
No toivotaan että eivät ilmaiseksi myy, niin tästähän voi kolahtaa isokin voitto tilille, kun ovat näin härskisti alaskirjanneet tämän.
Liittyisikö nämä härskit alaskirjaukset siihen että on saatu kurssi alas ja sisäpiiri saanut halvalla osakkeita osakeanneista?
Täytyy toivoa, että SRV on ollut hereillä tunnistaen, kenen kanssa toimivat tämän tilauksen osalta.
Uros-yrittäjä Hallikaisesta kuuluva vanha oululainen sananlasku kertoo, että varmaa on, että joku kusetus on käynnissä, jälkikäteen selviää, että mikä ja miten se muihin vaikuttaa.
Ulkotyöt ilmeisesti jatkuvat, mutta toivottavasti joku operaattori on löytynyt ja sisäpintojakin päästään rakentamaan pian. Ensi kesänä pitäisi olla valmista. Ja toivottavasti maksupostit on MGP Services Oyn toimesta hoidossa.
Hesarin juttu Kalasatamasta, Loisto valmis, melkein kokonaan myyty ja siis hyvä homma 2021 kassavirralle jos ei jopa tulokselle.
Rakentaminen tehostunut tornitalo-oppimisen myötä.
Perustuksethan on valmiit osana Redin rakenteita, joten hyvä saada torneja eteenpäin.
Rakentaminen | ”Aiemmin ei ole kunnon näköaloja ollut, niin otettiin sitten kerralla kunnolla” – Kalasataman toinen pilvenpiirtäjä valmistui, ja tällaiset maisemat aukeavat asunnoista: https://www.hs.fi/kaupunki/art-2000008291384.html?share=5a8e30e80d2247404d08810925a99a60
Uutinen maksumuurin takana. Kiva saada SRV:eestäkin jotain analyysia.
Uutinen lyhyesti;
SRV:n rakentaminen-liiketoiminnan huhti–kesäkuun liikevaihdosta asuntorakentamisen osuus oli 77,6 miljoonaa euroa. Merkillepantavaa oli se, että tilauskanta oli kesäkuun lopussa 1047,5 miljoonaa euroa, kun se vuotta aikaisemmin oli 1332,4 miljoonaa euroa.
Asuntorakentamisen osuus tilauskannasta oli 460,1 miljoonaa euroa. Vertailukaudella se oli 494,6 miljoonaa euroa.
SRV heräilee pikkuhiljaa henkitoreistaan. Yhtiö on parantanut liiketulostaan kuusi kvartaalia peräkkäin.
SRV:n tulostaso on edelleen heikko ja oman pääoman tuotto negatiivinen.
Voittokerrointa kuvaava p/e-luku on kuluvan vuoden ennusteella korkea 29, mutta laskee jo seuraavien vuosien tulosennusteilla alle kymmeneen.
Yhtiöön sijoittavan on uskottava kurssinousuun, sillä osinkojen varaan ei kannata laskea. Analyytikot odottavat osinkoa vasta vuoden 2023 tuloksesta. Alla on jo kolme nollaosingon vuotta.
Omistajalista päivittynyt.
Ainoa myyjä jälleen kerran OP-Henkivakuutus ja myynnyt 200 000 osaketta.
Kyllä on uskomatonta tämä suomen pörssi, miten voi olla mahdollista että OP:n annetaan hääriä ja vedättää tätä vähävaihtoista osaketta vuodesta toiseen. Todellisia kauppoja ei osakeella tehdä kuin muutama päivässä ja lopun ajan OP myy kurssia alas eri välittäjien tunnuksilla omasta salkusta toiseen. Kaiken lisäksi kaikki osakkeet hankittu kyseenalisella tavalla, osakkeettomana sai osallistua antiin ja sitä ennen myi kaikki osakkeensa pois, että sai kurssin pohjamutiin juuri ennen antia.
FIVA hoi, oletteko ollenkaan töissä, tehkää jotain tälle rikolliselle toiminnalla
No kai sitä omaisuudellaan saa tehdä mitä lystää… Tai miten eläkevakuutusomaisuus nyt määritelläänkin. Vaikea asiakkaan taitaa olla irrottautua sopimuksesta jos meno ei miellytä.
En ole vähään aikaan tarkkaillut miten operoivat osto- ja myyntilaidalla, mutta pitääkin kaivaa tilastoja ihan uteliaisuuttaan!
No, viime kuun tahdilla (210k) vielä vajaat 7 vuotta niin OP Henkivakuutus on saanut myytyä lappunsa. Jos ei saa aikaan mitään muuta tapaa irrottautua kuin laittamalla lappua laitaan.
Toisaalta, jos SRV ei paranna menoaan niin kuka olisi blokista kiinnostunut? Digitaalinen rivi tiliotteessa ei edes ole mitään erityistä verrattuna huoneelliseen osakekirjoja!
Uutta analyysia SRV:eestä.
Kurssi 0,58 EUR, suositus 0,70 (Vähennä) → 0,63 EUR (lisää)
Firman kurssi heijastelee vanhaa sijoitusviisautta, että toivo ei ole hyvä strategia. Miksi SRV:lle pitäisi toivoa antaakkaan, onhan firma kyennyt sössimään kelvollisen tulostason totaalisesti viime vuosien suorituksella! Faktahan on, että firma kävi viittä vaille kanveesissa, ainakin päätellen siitä että 2018 & 2019 & 2020 tuloksena oli läpeensä rumat tulosluvut, omaisuuserien arvon lasku, 2 antia ja osakemäärän 4-kertaistaminen. Yllättäviä menoeriä tuntuu löytyvän melkein joka osariin. Tarjous- ja kustannuslaskentaan ei vain tunnuta keksittävän lisätä riviä “ennakoimattomat menot”
Jossittelua: jos tuoretta raportti lukee kliimaksin eli tavoitehinnan ja suosituksen taakse, ja kuvittelee että DCF-laskelma liikevoitto todella nousisi kuten esitetty raportissa, voi nähdä hapokkaan hyviä tuloksia per osake, 11-12 cent. Jos niin kävisi, tuskin osake olisi hinnoiteltu lähellekään nykykurssia. Ei tarvitse silloin oman P/E vaatimuksen olla kuin 8…9, niin euron kurssi olisi perusteltu. Silloin firman pitäisi olla todistanut olleensa käänneyhtiö.
Mutta miksi jossitteluun pitäisi uskoa firman track-recordilla, sehän on se ns tuhannen taalan kysymys…
Disclaimer - oma matematiikka saattoi pettää!
DCF 0,93
2021 P/E 61,4; EPS 0,01 EUR
2022 P/E 11,3; EPS 0,05 EUR
2023 P/E 6,7; EPS 0,09 EUR
Ehkä EPS:n kautta helpoin katsoa mitä raportin DCF-laskelma kertoo kaukausemmista vuosista. Liiketuloksen pitäisi valua tuloslaskelman alimmallekin riville, karkeasti katsottuna pl Maksetut verot jotka syövät liikevoiton kasvua. Vuodet vs 2023
2024: liikevoiton kasvu +8,6 MEUR, verojen muutos 2,2 MEUR; net 6,4 MEUR
2025: liikevoiton kasvu +13,6 MEUR, verojen muutos 8,9 MEUR; net 4,7 MEUR
2026: liikevoiton kasvu +20,0 MEUR, verojen muutos 11,5 MEUR; net 8,5 MEUR
→
EPS 2024: 0,09 (2023) + 6,4 MEUR/263 Mkpl osaketta = 0,09+0,024=11,4 c
EPS 2025: 0,09 + 0,018 = 10,8 c
EPS 2026; 0,09 + 0,033 = 12,3 c
Hei Opa!
Löydätkö jostain tietoja, mihin hintaan venäjän kauppakeskukset on arvostettu taseessa?
Onko näitä alaskirjattu rakenamisen jälkeen?
Jos Pearl Plaza menee nyt kaupaksi esim. rakennuskustannukset (140 milj.) + 10% myyntivoitto, niin paljonko tästä kaupasta kirjautuu voittoa SRV:lle???
Osarissa s. 15 listattu Venäjän ostareihin sijoitettu pääoma,
Pearl Plaza 19,0 MEUR ja SRV:n omistusosuudeksi mainitaan 50%. Mutta googlasin jonkun vanhan osariesityksen, ja vaikka rakentaminen ilmeisesti on mainittu 140 MEUR, SRV:n sijoitus mainittu 23 MEUR. Eli jos oikein ymmärrän, 23 MEUR on SRV:n sijoittamaa pääomaa ja loput 50% omistusosuuteen tarvittava raha 47 MEUR ? (50%x140 - 23=47 MEUR) lainaa. Eli, jos Pearl Plaza menisi kaupaksi vaikka mainitsemaasi 140MEUR+10%=154 MEUR, kaupasta tulisi SRV:lle kaiketi rahaa puolet eli 77 MEUR. Voitto olisi SRV:n tiedotteen mukaan positiivinen. Mutta SRV:n track-record huomioiden varmaan mitätön…
Okhta Mall 60%; Pearl Plaza 50%; 4Daily 19%; Tampere Arena 5% & muut osat 8,33%
http://qsb.webcast.fi/s/srv/srv_2015_0211_q4/2014_Q4_presentation_fin_SRV.pdf
Analyytikon haastattelu:
