SSAB - Ruotsin teräsjätti

3 tykkäystä

Tulos erinomainen ja suunta hyvä !

3Q2021: EPS 4,35 SEK = 0,435 EUR

Comments by the CEO – continued strong earnings trend

SSAB reports a continued strong earnings trend for Q3 2021. High steel prices in combination with a strong and stable internal performance saw us exceed the record in Q2, despite planned maintenance outages. During the quarter, SSAB made the world’s first fossil-free steel and delivered it to Volvo Group. We also signed a number of new collaboration agreements for fossil-free steel, including one with Mercedes Benz.

7 tykkäystä

Ainoa häiritsevä lause k.o raportissa nopealla vilkaisulla oli

“Arvioimme neljännen vuosineljänneksen kehittyvän hyvin, muun muassa sen takia, että terästoimitusten hinnat reagoivat tietyllä viiveellä spot-markkinoihin verrattuna. Eurooppalaisilla teräsmarkkinoilla kysyntä on kuitenkin jatkossa epävarmaa, muun muassa puolijohdepulan takia, joka vaikuttaa ensisijaisesti autoteollisuuteen.”

Tulos loistava, kuten ounastelin

7 tykkäystä

Varsinaisen osarin puolella Outlook on purettu tarkemmin
3Q2021: 4,35 SEK
2Q2021: 3,13 SEK
1Q2021: 1,46 SEK
= 8,94 SEK = 0,89 EUR

4Q2021: ehkä noilla volyymien ja hintojen ohjeistuksilla arvioin EPS-nousun myös 4Q2021

2021:
EPS: 8,94+4,35=13,29 SEK= 1,33 EUR
→ P/E = 2,98

image

image

9 tykkäystä

Kauppalehden juttu on tuolla alla ja siinä on pientä mainintaa muustakin kuin vain tästä tuloksesta. :slight_smile:

"Yhtiön mukaan teräksen korkeat hinnat yhdessä ”vahvan ja vakaan” sisäisen suorituksen kanssa saivat aikaan edellisen neljänneksen ennätyksen ylittämisen. Tämä siitäkin huolimatta, että yhtiöllä oli ennakoituja seisokkeja.

”Lisäksi vuosineljänneksen aikana SSAB valmisti maailman ensimmäiset erät fossiilivapaata terästä ja toimitti ne asiakkaalleen Volvo Groupille. Olemme myös allekirjoittaneet uusia yhteistyösopimuksia fossiilivapaan teräksen kehityksen osalta muun muassa Mercedes Benzin kanssa.

10 tykkäystä

Piirtelin vähän käyriä,

-SSAB:n liiketoiminta-alueiden myynti/shipatut tonnit kertovat että tonnihinnoissa koronakuoppa näkyi erityisesti USA:ssa, mutta nyt nousu on kaikissa kolmessa selvä.
-3Q2021 huoltoseisokki näkyi todella selvästi Euroopan toimituksissa, shippaukset melkein 20% alas
-EBITDA/ tonni on tällä hetkellä ainakin lähihistoriallisen vahva, kuten toki ennätystulos “vihjaa” ja terästuotannon osa-alueet aika tasavahvoja tuoreimmalla neljänneksellä

image

image

image

Sitten OMIA 4Q2021 laskelmia,
Volyymi: eri alueet noin about suunnilleen kumoavat toisensa eli toimitustonnit pysynevät melko flattina 4Q2021, kuvitellen että USA:n huoltoseisokin volyymilasku jää tuonne 15% maximissaan
EDIT - korjattu laskelma seuraavassa viestissä

2022: Vuottahan ei ole ohjeistettu,
-4Q2021 Hintaohjeistus on todella vahva, viittaavat itsekin viiveisiin vs spot. Spot -puolihan on tullut Euroopassa huipuilta alas kaiketi sinne 2Q2021 tasoon, jolloin tehtiin mukava EPS silloinkin
-Autoteollisuuden luulisi tekevän comebackkiä. Tariffiasiat EU:ssa päivitetty, EU&US tekenevät kesketään jonkin quota -järjestelyn joka tasaa hintoja. Infrapaketit tuloillaan. Vihreän teräksen investointitarpeet kysymysmerkki / riski. Kiinan vähentynyt läsnäolo vientimarkkinoilla tukee Aasia sisäistä hintatasoa ja rajoittaa vientitarpeita. Rahtien nousu, Energian hinnan nousu. Jne
-Veikkaan että 1Q2022 ei tuloksessa paljon 3Q2021 tasosta tule poikkeamaan, mutta aika näyttää…

image

13 tykkäystä

Pitääkin heti korjata noita omia laskelmia, nimittäin SSAB tietenkin ohjeistaa hinnan muutoksia eikä mitään EBITDA:n muutoksia! Jotka valuvat tietenkin tulosriville asti jos mikään ei välissä muutu…

→ 4Q2021 tulos voisi nousta siis mainittujen volyymien ja hintojen kautta 83-193 MEUR, eli 8,1c-18,8c / osake

Syytä taas korostaa että OMIA 4Q2021 laskelmia, ja edellinen laskelma todisti taas että syytä onkin korostaa :wink:

image

7 tykkäystä

Osarin jälkeisiä päivityksiä:

**2021-11-02 mennessä 14 päivitystä, **
Keskimäärin 6,49 EUR & Osta (tms), 5,0…9,0 EUR. Kaikki nostivat pl JP Morgan

SEB: 68 → 70 SEK (7,0 EUR) & Osta
Citi: 65 → 68 SEK (6,8 EUR) & Buy
Kepler: 45 → 50 SEK (5,0 EUR) & Keep
Credit Suisse: 48 → 51 SEK (5,1 EUR) & Outperform
Exane BNP Paribas: 64 → 70 SEK (7,0 EUR) & Outperform
Morgan Stanley: 68 → 69 SEK (6,9 EUR) & Overweight
Goldman Sachs: 61 → 67 SEK (6,7 EUR) & Buy
Carnegie: 80 → 90 SEK (9,0 EUR) & Buy
Oddo: 59 → 61 SEK (6,1 EUR) & Outperform
Danske: 46 (Keep) → 60 SEK (6,0 EUR) & Buy
Barclays: 61-> 65 SEK (6,50 EUR) & Overweight
JP Morgan: 60-> 58 SEK (5,80 EUR) & Overweight
Deutsche Bank: 60-> 62 SEK (6,20 EUR) & Buy
Jefferies: 65 → 67 SEK (6,70 EUR) & Buy

Kepler Cheuvreux höjer riktkursen för SSAB till 50 kronor (45), upprepar behåll (Finwire)
2021-11-01 13:57

Credit Suisse höjer riktkursen för SSAB till 51 kronor (48), upprepar outperform - BN (Finwire)
2021-10-29 09:06

Exane BNP Paribas höjer riktkursen för SSAB till 70 kronor (64), upprepar outperform - BN (Finwire)
2021-10-29 06:43

Morgan Stanley höjer riktkursen för SSAB till 69 kronor (68), upprepar övervikt - BN (Finwire)
2021-10-27 14:11

Goldman Sachs höjer riktkursen för SSAB till 67 kronor (61), upprepar köp - BN (Finwire)
2021-10-27 06:47

2021-10-26 10:49
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Carnegie höjer riktkursen för SSAB till 90 kronor från 80 kronor. Rekommendationen köp upprepas.

Oddo höjer riktkursen för SSAB till 61 kronor (59), upprepar outperform - BN (Finwire)
2021-10-26 09:50

2021-10-26 08:30
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Danske Bank Markets höjer sin rekommendation för SSAB till köp från behåll. Riktkursen höjs till 60 från 46 kronor.

Barclays höjer riktkursen för SSAB till 65 kronor (61), upprepar övervikt - BN (Finwire)
2021-10-26 06:35

JP Morgan sänker riktkursen för SSAB till 58 kronor (60), upprepar övervikt - BN (Finwire)
2021-10-26 06:35

Deutsche Bank höjer riktkursen för SSAB till 62 kronor (60), upprepar köp (Finwire)
2021-10-26 06:36

Jefferies höjer riktkursen för SSAB till 67 kronor (65), upprepar köp - BN (Finwire)
2021-10-25 16:33

13 tykkäystä

Dansken lyhyt analyysiteksti (jossa myös tuo 60 SEK -tavoitehinta) luettavissa tänään tiistaina täältä: Sijoittamisen aamukatsaus

4 tykkäystä

Ihan hyvää hintatasoa tarjolla vuosisopimuksiin, vaikka eipä autofirmat purematta niele. Nimittäin, vuosi sitten hinnat fiksanneet ovat voineet saada terästä jopa 600 EUR/t, ja nyt Arcelor Mittal olisi tarjoamassa HR Coil 1080 EUR/t ja galvanisoitu 1220 EUR/t

Jos tuolta Steelbenchmarkerin failista katsoo, niin tarjottu taso 1080 EUR/t vastaa aika lailla päivän spottitasoa, joka on -100EUR/t alle kesä-elokuun huippujen, mutta tosiaan selvästi päälle tuon 12/2020 & 600 EUR/t tason päälle.

Nähtäväksi jää miten sitten käyn, mutta se on selvä että huomattava nousu niille edessä jotka vielä 600 EUR/t hinnoista nauttivat

Several market sources told Fastmarkets that its offers for the first quarter, first half and full year of 2022 for hot-rolled coil are €1,080 ($1,253) per tonne ex-works while those for hot-dipped galvanized coil are €1,220 per tonne ex-works.
These are about €600 per tonne above last year’s contracts prices, source added.
But buyers in the automotive sector are not rushing to accept the new…
https://www.metalbulletin.com/Article/4013960/Search-results/NEWSBREAK-ArcelorMittal-eyeing-substantially-higher-flat-steel-contract-prices.html

http://steelbenchmarker.com/history.pdf

5 tykkäystä

Tuolla vielä Carnagien kommentteja tavoitehinnan 90 SEK (9,0 EUR) takana, på svenska

9 tykkäystä

US & EU päässeet sopuun terästariffeista ja niihin liittyvästä nokittelusta

Jos tuota tarkemmin lukee, US sallii tullivapaata tuontia 3,3 mtons joka on alle nokittelun alkaneen tason (2019: 5,3 mtons, 2018 7+ mtons)
-käytännössä tämähän tarkoittaa, että koska USA;n tuodaan jo nyt paljon tuota enemmän terästä niin ensimmäiset overseas -tuontitonnit tulevat jatkossa EU:sta jos eivät jo nyt
-jos jo nyt, niin ensimmäiset tonnit virtaavat ilman tullia

EU:sta jenkkilään virtaava tonni on pois EU-tuotannosta joten se jossain määrin tukee EU-hintoja

Tullivapaan tuonnin osuus säästää tuojille rahaa esim 3,3 mtons x 1300 EUR/t x 25% = 1072 MEUR, joka on jonkun hyöty jos markkinadynamiilla ei muuta USA:n paikallista hintatasoa.

Gerberin toisen linkin mukaan USA:ssa 2022 kulutus on noin 108 mton, tuotanto 91 mton eli erotus 17 mton. Eli uusi 3 mton verovapaa osuus ei periaatteessa ole varsinainen game changes USA:ssa

EU:ssa vastaavasti Eurofer arvioi 2022 “apparent demand” eli todellinen kulutus n 153 mtons ja tuotantannosta en löydä kunnon lähdettä mutta jokin arvio 142mtons eli vajetta. Koko luokka kuitenkin sellainen että 3,3 mton ei paljon hetkauta jos ei parannakaan

8 tykkäystä

US infrapaketti sitten kaiketi äänestetty lävitse, 1.200 Mrd paketista kaiketi 550 Mrd uutta ns normaalin päälle tulevaa extraa.
AISI arvioi, että 100 Mrd USD extra tarkoittaa noin 5 mton lisää terästätarpeita, eli 27,5 mtons, ja per vuosi 5 vuoden ajan 5,5 mton lisätarvetta. Edellisestä viestistä näkyy, että tuontitulleille suojatun USA:n 2022 tuotanto 91 mton / kulutus 108 mton, joten onhan tämän mukava kysyntälisä. Ei varmaan huonoa US-markkinan korkeiden hintojen pysyvyyden kannalta, etenkin jos autoteollisuuden komponenttipulakin helpottaisi koko ajan pikku hiljaa.

Passing this bill today provides a tremendous boost to our industry, as demand for American steel could increase by as much as five million tons for every $100 billion of new investment.

contains just $550 billion in new spending. The $1.2 trillion figure comes from including additional funding normally allocated each year for highways and other infrastructure projects.

12 tykkäystä

Mielenkiintoinen artikkeli LKAB:sta, joka SSAB:n suurin omistaja ja rautamalmitoimittaja, sekä partneri SSAB/LKAB/Vattenfall -yhteenliittymässä “Hybrit” joka kehittää päästötäntä teräksen tuotantoa.
Käytän kurssia EUR/SEK 1:10 yksinkertaisuuden vuoksi

-investoinnit 15-40 Mrd EUR (1-2 Mrd EUR vuosittain) jolla koko tuotantoketju CO2 -vapaa 2045 mennessä. Osa normaalia uusintatarvetta
-liikevaihto tukee noin kaksinkertaistumaan nykyisestä, jalostusaste ja arvo asiakkaalle
-nyt tuotteet masuunikäyttöön 2/3 rautaa sisältäviä masuunipellettejä tai DRI-pellettejä EAF-käyttöön (valokaariuunit).
-jatkossa siis EAF-käyttöön rautasientä. Ilmeisesti SSAB:kin siis hylkää masuunit vähintään uusintatarpeen kohdalla ja vaihtaa EAF-puoleen, käyttää jatkossa siis jalostuneempaa raaka-ainetta
-riskit: vihreän sähkön saatavuus, luvitus (omat ja vihreä sähkö), teknologia (vety) ja sen tehokkuus
-LKAB:n liikevaihtoon vaikuttaa paljon rautamalmin hinta, on noilla luvuilla investointiohjelmassa maksamista!
2020 3,4 Mrd EUR, tulos 1,0 Mrd EUR
2021 5,0 Mrd EUR, tulos 2,5 Mrd EUR (1-9, ja loppuvuosi extrapoloitu)
204x: 10,0 Mrd EUR, tulos 5,0 Mrd EUR (em tuplattu!)

https://www.lkab.com/sv/SysSiteAssets/documents/finansiell-information/delarsrapport/delarsrapport_q3_2021.pdf

4 tykkäystä

Salkunrakentaja / Henri Elo pureskelee SSAB:ta

17 tykkäystä

Ing pureksii metallifirmojen CO2-tilanteita.
Selvää on, että CO2-päästöjen vähentäminen noin yleensä kuin terässektorilla on voimakkaasti vahvistuva trendi, ja ei haittaa jos kinkereihin lähtee paremmista asemista kuin muut

Itseäni yllätti nähdä SSAB noin kärkisijoilla tässä otoksessa, SSAB:lla kuitenkin masuunit. Ja kiinalaiset ja intialaiset firmat puuttuvat, mutta hiili-intensiivisyyden johdosta varmasti siellä hännillä


14 tykkäystä

SSAB:n tilanne vielä parantui Rautaruukki fuusion myötä. Esim. Raahen tehtaalle valmistui 2015 hiili-injektiolaitos jolloin voitiin öljy masuunin injektio polttoaineena korvata kivihiilimurskalla ja saatiin taas vähän puhtaampaa raudan tekoa :wink:

6 tykkäystä

Voisi aika helposti kuvitella, että SSAB:n hiili-intensiivisyys oli aiemmin alempi, koska tuotantoon sisältyi SSAB Americasin sähkökaarilaitokset.

Tai sanotaanko näin, että ilman tarkkoja lukuja en usko pätkääkään siitä että masuunien lisääminen olisi vähentänyt SSAB:n hiili-intensiivisyyttä.

2 tykkäystä

Ainakin tuontikoksia jäi 100 000 tonnia pois joka on taas vähentää CO2 sitä kautta.

6 tykkäystä

SSAB ja autojen turvallisuusratkaisuja toimittava Autoliv ovat aloittaneet yhteistyön tutkiakseen ja kehittääkseen fossiilivapaita teräskomponentteja autojen turvallisuustuotteisiin, kuten turvatyynyihin ja turvavöihin.

Mikael Bratt, Autolivin toimitusjohtaja (vas.) ja Martin Lindqvist, SSAB:n toimitusjohtaja (oik.)

"Odotamme innolla yhteistyötä Autolivin kanssa ja innovatiivisten fossiilivapaiden teräskomponenttien tutkimus- ja kehitysprosessin aloittamista
autoteollisuuden turvallisuustuotteiden kehittämiseksi. Aloitamme yhdessä Autolivin kanssa useita pilottiprojekteja, joiden tavoitteena on vähentää
ilmastovaikutuksia ja vahvistaa kilpailukykyä, sanoo SSAB:n toimitusjohtaja Martin Lindqvist.

“Ensimmäisenä autoturvatoimittajana olemme sitoutuneet olemaan hiilineutraali omassa toiminnassamme vuoteen 2030 mennessä ja lisäksi tavoitteenamme on
nettonollapäästöt koko toimitusketjussamme vuoteen 2040 mennessä. Tämä tarkoittaa hiilidioksidipäästöjemme vähentämistä käyttämällä uusiutuvaa sähköä omassa ja
toimittajiemme toiminnassa, energia- ja materiaalitehokkuuden parantamista sekä vähähiilisen logistiikan ja vähähiilisten materiaalien käyttöönottoa. Olemme nyt
muuttamassa sitoumuksemme teoiksi ja meillä on hyvät mahdollisuudet jatkaa asiakkaidemme ja kumppaneidemme tukemista heidän kestävän kehityksen tavoitteidensa
saavuttamisessa. Asteittainen siirtyminen fossiilivapaaseen teräkseen tuotteissamme on tärkeä askel kohti ilmastotavoitteidemme saavuttamista”, sanoo Mikael
Bratt, Autolivin toimitusjohtaja.

Vuonna 2026 SSAB aikoo toimittaa markkinoille fossiilivapaata terästä kaupallisessa mittakaavassa sen jälkeen, kun sen Oxelösundin tehtaan-masuunit on korvattu
valokaariuunilla sekä käyttämällä HYBRIT-teknologialla valmistettua rautaa. Prosessi korvaa perinteisesti rautamalmipohjaisessa teräksenvalmistuksessa
tarvittavan koksin fossiilivapaalla sähköllä ja vedyllä. Tämä prosessi käytännössä eliminoi hiilidioksidipäästöt terästuotannossa. SSAB esitteli 18. elokuuta
2021 ensimmäiset erät terästä, jotka on valmistettu vedyllä pelkistetystä raudasta.

SSAB, LKAB ja Vattenfall käynnistivät HYBRIT-hankkeen (Hydrogen Breakthrough Ironmaking Technology) vuonna 2016 tavoitteenaan kehittää teknologia
fossiilivapaaseen raudan ja teräksen valmistukseen.

Lisätietoja:
Hanna Hoikkala, Press Officer SSAB, hanna.hoikkala@ssab.com, +46 73 655 11 17
Gabriella Ekelund, Senior Vice President Communications, Autoliv, +46 (70) 612 64 24

8 tykkäystä