Nyt kun tätä operatiivista kassavirtaa on saatu paperille ja se sitten pyyhitäänkin sileäksi salaiseksi jäävillä investoinneilla, niin muistelen myös, että johdon kannustinpalkkioita on siirretty kassavirtapainotteiseksi. En löytänyt tarkastaakseni, oliko tätä speksattu OCF:n vai FCF:n pohjalta, mutta voin hyvin arvata. Liekö Padma jo taannut uudella matemagiikalla itselleen 2-3meur vuosipalkan, vai sikäli kun hallituspalkkioita leikattiin (ja tuskin hallituksen aloitteesta), olisiko tähänkin yritetty/ymmärretty puuttua…
3 tykkäystä
Tänä keväänä yhtiökouksen materiaalissa:
Eli vapaa kassavirta vaikuttaa johdon palkitsemiseen, mutta sen osuus on vain 10%-20%.
Ei ole kerrottu, onko tämä kiintein valuuttakurssein vai onko valuuttakurssitappiot vähennetty.
6 tykkäystä
Mitä mahdollisuuksia voisi meillä pikkusijoittajilla yhdessä olisi saada faktaa TT oudoista raporteista.
Voisiko olla mahdollista vaatia erillistilintarkastusta, voisiko fiva tutkia?
4 tykkäystä
Erititystilintarkastusta voi vaatia yhtiökokouksessa osakkeenomistajien ryhmä, jolla on vähintään 10% omistusosuus osakkeista.
Ylimääräistä yhtiökokousta voi vaatia, jos takana on vähintään 10% omistus.
Helpointa olisi, jos JKK ja Hammaren/Jorma Nieminen vaatisivat erityistilintarkastusta.
Jos heitä ei saa neuvoteltua mukaan, voisi sosiaalisen median kautta käynnistää kampanjan riittävän osakasjoukon mukaan saamiseksi. Olishan tuo aikamoinen mediatapaus ja piensijoittajien voitto, jos onnistuisi.
21 tykkäystä
Minulle jäi rapsasta vähän epäselväksi tekeekö Tecnotree yhtään rahaa, vai eletäänkö tosiasiassa VVK tuotoilla?
1 tykkäys
Kakkonenhan vaati tätä pari vuotta sitten yhtiökokouksessa, mutta pääsi juttusille johdon kanssa ja veti vaateensa takaisin. Tässä varmasti toteutui osakkeenomistajien tasavertainen kohtelu.
Tässä viestissä on hyvä yhteenveto tapahtuneesta: Tecnotree sijoituskohteena - #4298 käyttäjältä Stan_Buy
23 tykkäystä
Kassa kasvoi, joten edellinen neljännes elettiin liiketoiminnan rahoilla, mikä siis käänne parempaan, mitä tässä on odotettu. Oikeastaan ainoa asia mitä raportissa kannattaa nyt seurata, kun muihin lukuihin ei löydy luottoa.
4 tykkäystä
Turskaahan tuli mm. valuuttamuutoksista niin että soi. Eikö tuo 3,7 miltsiä vvk:sta ollut se, joka piti rahavarat edes paperilla positiivisen puolella?
edit vai katsoinko viime vuoden lukuja valuuttakurssien osalta? No, oli miten oli, niin jos rahavarat lisäänty 0,4 miltsiä ja nostettiin 3,7 miltsiä vvk:sta niin lisäys ei tullut bisneksestä?
Voin olla täysin väärässä ja olen ihan kädetön rapsojen kanssa, joten siksi kyselen tyhmiä.
2 tykkäystä
Kannattaa siis seurata pelkästään tuota rahavarojen muutosta. Se ei ole vain luku paperilla, tai pitää syyllistyä törkeään kirjanpitorikokseen. Nuo muut merkinnät kuvassa epärelevantteja
3 tykkäystä
Padman viime vuoden tulot yhtiöstä noin 3.2M€ Miten tästä saa huonon sijoituksen?
Kakkonen on todennäköisesti aivan pihalla siitä, mitä tämä yhtiö tekee - en usko, että pystyy sitä sijoittajana ymmärtämään, vaan menee hallituksen antamien tietojen perusteella, jotka on luotettavia?
Oma näkemys on, että Kakkonen on enemmän kuin huolissaan omasta sijoituksestaan.
- @Junnu2 Kyllä, rahaa on laitettu sisään, joka on saatu matkan varrella yhtiöstä ja loput jostain sijoituspiiristä. Enemmän olen huolissani siitä, miten kaikki pyörii Padman kontrolloimana. Omistus on pelottavan keskittynyttä näin piensijoittajan näkökulmasta.
7 tykkäystä
Rahavarojen muutos on tosiaankin se luku, jota pitää ensin katsoa 
. Tästä voi sitten lähteä purkamaan alhaalta ylös, kuinka tuohon on päädytty.
Alla kaikki negatiiviset (punaiset) luvut tarkoittavat rahan virtaamista pois kassasta.
Q2 rahaa tuli 0,4 Meur. Valuuttakurssit liikkuivat nettona suotuisaan suuntaan niissä valuutoissa, joissa rahaa oli kassassa. Siitä 0,1 Meur kassaan. Lainoja maksettiin pois 0,5 Meur. Tästä päästään vapaaseen kassavirtaan 0,8 Meur. (0,4 - 0,1 + 0,5). Tämä vapaa kassavirta on siis aivan todellista rahavirtaa Siitä on siis jo vähennetty valuuttakurssitappiot niissä valuutoissa, joissa rahaa oli saatavina. Tämä alkaa vihdoin avautumaan minulle.
Kyllä Q2 kaikesta huolimatta oli positiivinen. H1 on vapaan kassavirran osalta vielä negatiivinen -3,9 Meur.
TT:llä oli vuoden alussa korollista velkaa 5,7 Meur. Siitä on tänä vuonna maksettu pois 1,0 Meur. Vastaavasti VVK:sta on tänä vuonna saatu 2,0 Meur. Nettona siis tänä vuonna on rahoituksen kautta tullut 1,0 Meur rahaa taloon. Q1 aikana kassaa söi 1,1 Meur arvonalentumiset valuuttakurssimuutosten takia.
TT näyttää toimivan rahoituspuolella siten, että Rahavarojen muutos ja vapaa kassavirta olisivat hyvin lähellä toisiaan. Tämä on luonnollista ja hyvää kassanhallintaa. Se pikkaisen kirpaisee, että on korollista lainaa, mutta Fitzroy ei ole vieläkään maksanut puuttuvaa 20 Meur VVK:sta.
Tämä positiivinen kirjoitus koski vain kassaa. Edelleen on epäselvää, mitä sisältää “Liiketoiminnan muut kulut” alla oleva “Muut kulut”, joka oli vuonna 2023 noin 6,1 Meur. Jos jotain erityistilintarkastusta käynnistetään, niin haluaisin erityisesti tutkittavan:
- “Liiketoiminnan muut kulut” tositetasolla,
- valuuttakurssimuutoksiin varautumisen menettelyt,
- toimitusjohtajan ja hallituksen palkitsemisen kohtuullisuus verrattuna muihin suomalaisiin pörssiyhtiöihin
- hallituksen puheenjohtajan Neil Macleod ja jäsenen Conrad Neil Phoenix sijoitusyhtiölle Fitzroylle myönnetyn VVK:n korottoman maksuajan myöntämisen vahingollisuus Tencnotreelle.
26 tykkäystä
Ulkomuistista noin suurin piirtein. Padma on ostanut 15 miljoonalla osakkeita keskihinnalla noin 12€ / kpl Fitzroylta ja Kakkoselta. Sen lisäksi laittanut 12 miljoonaa rahaa firmaan VVK:n kautta. Siis noin 27 miljoonaa. Tämän päivän kurssilla VVK huomioiden sijoituksen arvo on 15 miljoonaa.
Edit: Kakkosen linkki Tecnotreehen on mielestäni Hammaren, jonka kanssa alunperin sijoitti yhtiöön samaan aikaan. Tuntematta Hammarenia sen paremmin, kuin hänen työhistoriansa, yllättyisin jos hän katsoisi läpi sormien huonoa hallintotapaa.
7 tykkäystä
Aika optimistinen näkökulma. Pidän todennäköisempänä sitä että Padma otti K2:n mukaan sisäpiiriinsä ja sitten yhdessä varmistettiin että suhmuroinnit ja säädöt ovat myös Kyöstin edun mukaisia. Eli jos valtaa ja omaisuutta keskitetään järjestelmällisesti pienelle joukolle, niin huolehditaan että se keskittyy myös Kakkoselle.
4 tykkäystä
Niin, viestini oli sarkastinen, joka ei välttämättä käynyt siitä ilmi. 
Kakkonenhan sai osakkeensa alunperin isolla alella ja myi nopeasti sellaisen potin, että tällä hetkellä freerollailee osakkeillaan.
3 tykkäystä
No sehän tässä yhtiössä onkin, kun on niin paljon epämääräisyyttä. Se saa aikaan mitä mielikuvituksellisimpia skenaarioita, joita ei pysty sulkemaan pois.
3 tykkäystä
Toihan on loistava sijoitus padmalta, tulee investointiin nähden yli 10% tuottoa tai käypään arvoon nähden 20%, samaan aikaan kun muut vetävät nolla/miinustuottoa, ei makseta osinkoa jne jne. (Lisäksi kannustinohjelma nakuttaa lisää lappuja jatkuvalla syötöllä)
Kyllä tälläisistä yhden naisen/miehen show yhtiöistä mistä ei saa mitään tolkkua on hyvä pysyä kaukana.
P/E 5 puheet voi lopettaa heti.
7 tykkäystä
Tarkennus - kassassa siis oli nairoja tms roskavaluuttoja joiden arvo happani? Herää kysymys miksi kassassa on ollut noin paljon näitä roskavaluuttoja eikä niitä ole suojattu?
Nyt en ihan ymmärtänyt? Mistä saat tuon tuoton laskettua?
Padman ostoilla hänellä on täydellinen ote yhtiöön. Ote vain paranee kun palkitaan jatkuvalla syötöllä.
Tässä on Ronin yhtiöraportti Teknopuusta. 
Tecnotreen Q2-avainluvut jäivät ennusteistamme. Kassavirta koheni odotetusti alkuvuodesta ja yhtiö antoi loppuvuoden osalta kassavirtaohjeistuksen. Vapaa kassavirta on kuitenkin jäämässä niukaksi tänäkin vuonna, mihin peilattuna emme näe osakkeen riski/tuotto-suhdetta erityisen houkuttelevana. Laskeneiden ennusteidemme ja osakekannan kasvun myötä laskemme tavoitehintamme 5,5 euroon (aik. 6,0 euroa) ja toistamme vähennä-suosituksemme.
Rapsasta lainattua:
Vaikka Q2:n rahavirta oli selvästi alkuvuotta parempi, kassavirta ei edelleenkään heijastanut lähellekään yhtiön tulosta. Myös ensimmäisen vuosipuoliskon osalta vapaa kassavirta on yhä pakkasella (-3,8 MEUR). Kassavirtaan liittyvistä rakenteellisissa haasteissa ei nähdäksemme olekaan vielä havaittavissa selvää paranemista yhtiön tämän vuotisesta kassavirta-fokuksesta huolimatta. Kassavirran parantumisen kannalta keskiössä on edelleen saamisten keruun nopeutus, valuuttatappioiden supistaminen sekä kustannussäästötoimenpiteet.
Tämä kiinnostanee myös joitain:
15 tykkäystä