Osakesijoittaminen

Uponor - Putkia maailmalle

Tuli pureskeltua Uponoria vähän tarkemmin pitkästä aikaa.

Uponorin markkina-arvo on nyt (10.9.2021) aika tasan 2 jaardia. Yhtiö on nettovelaton eli EV on saman 2 jaardia. Vuonna 2020 yhtiö teki liikevaihtoa 1136 M€ ja vertailukelpoista liikevoittoa 132 M€. H1/2021 on tehty liikevaihtoa 662,5 M€ ja liikevoittoa 94 M€. Ohjeistus vuodelle 2021 on sekä liikevaihdolle että liikevoitolle nousua (nousu viittaa vähintään 2,5% kasvuun). Viime vuonna H1 ja H2 olivat aikalailla yhtä vahvat. Tasaisen vauhdin taulukolla tälle vuodelle tulisi siis liikevaihtoa noin 1300 M€ ja voittoa 190 M€. EV/EBIT siis hieman kympin päälle. Siis hieman kympin päälle! Vaikka H2 olisi selvästi H1:stä heikompi, silti päästäisiin mukaville luvuille.

EPS viime vuodelta oli 1,21 € ja H1:ltä kasassa 0,75 €. Jos EPS koko vuodelta olisi 1,5 €, niin P/E nykykurssilla 18. Ei superhalpa, mutta tässä ei näy nettovelattomuus.

Uponor on saanut varmasti merkittävän buustin koronasta rakentamisen käydessä kuumana ja öljyn hinnan hetkellisestä romahtamisesta (meni jo). En keksi mitään muuta syytä, miksi tätä saisi vielä tähän hintaan?

Uponor ei ole Inderesillä seurannassa, mutta ilmeisesti OP (lisää), Handelsbanken (pidä) ja SEB (pidä) seuraa. Jos jollain on noihin analyyseihin pääsy, niin pystyisikö esim. sanallisesti avaamaan vähän millaista liikevaihdon ja tuloksen kehitystä odotetaan tuleville vuosille?

Muita (itselleni) positiivisia ajureita kuin hinnoittelu:

  • Hyvä pääomistaja (Paasikivet)
  • Käsittääkseni alalla laadukkaat ja arvostetut tuotteet
  • Megatrendit on firman puolella
  • Vahva maantieteellinen hajautus

Joko aliarvioin koronan vaikutusta tai missaan jotain oleellista, mutta tämä tuntuu hyvältä caselta :nerd_face:

17 tykkäystä

Tässä on heinäkuun lopulta Nordean näkemys (OSTA, tp 30,80e)

5 tykkäystä