Nousi viiveellä 
1 tykkäys
Valmet on jatkanut nousua jo yli 20 euron. Tilauksia on tällä viikolla tullut vähän lisää (Stora Enso, Sun Paper). Nyt tuli tieto Valmetin ja Metsä Fibren esisopimuksesta, jonka mukaisesti Valmet toimittaisi kaikkien päätuotantolinjojen avainteknologian ja automaation Metsä Fibren suunnitelulle Kemin biotuotetehtaalle. Jos biotuotetehdas toteutuu, on odotettavissa olevan toimituksen arvioitu arvo n. 350-400 miljoonaa euroa.
3 tykkäystä
Kovaa menoa Valmetilla. Mielestäni vieläkin tämä on hyvin ostohinnoissa 21€ kurssilla. Ilman koronaa oltaisiin luultavasti lähellä 30€ kurssia. Tilauskanta ennätystasolla ja nettovelaton yhtiö.
4 tykkäystä
Ostin itse lisää 20,9. Tuntuu että on yhtiöllä tekemisen meininki päällä. Osinkoakin maksavat nykykurssilla liki 4%, irtoaminen vajaan parin kuukauden päästä.
1 tykkäys
Laitetaan myös tänne Valmet-foorumin puolelle, jonne myös kuuluu.
2 tykkäystä
Valmetin Pasi Laine Kauppalehden haastattelussa. Muutama poiminta jutusta:
- ”Meillä on tällä hetkellä vahva tilauskanta, mikä tarkoittaa, että projektiliiketoiminnassa meillä on töitä kovasti jo ensi vuodellekin. Jos yksikään kauppa ei peruunnu, kuten on tilanne tällä hetkellä, meille jää aikaa reagoida, mikäli kysyntä lähtee heikkenemään”, Laine sanoo.
=> Valmetin organisaation joustavuus varmistettu - "Yhdysvalloissa käynnistimme kokeneen asiakkaan pehmopaperikoneen kokonaan etänä, kun koronatilanne oli paha eikä kukaan meiltä saanut mennä tehtaalle”, Laine kertoo.
=> Valmetin huollon etätoimenpiteitä on hyödynnetty tehokkaammin ja niiden kysyntä kasvanut - Laineella on esittää jopa lohdulliselta vaikuttava toipumisskenaario Valmetille. Siinä ensimmäisen iskun ottanut palvelupuoli ehtisi toipua ennen kuin asiakkaiden suuremmat investointipäätökset alkavat mahdollisesti viivästyä.
- ”Näemme, että automaatio-osaamisemme luo meille entistä paremmat kilpailuedellytykset, kun samassa talossa on automaatio, prosessiosaaminen ja palvelut."
=> Valmet pyrkii näin erottumaan pääkilpailijoista Andritz ja Voith
6 tykkäystä
Nordea arvioi Valmetin laitetilauskannan kehittyneen markkinaodotuksia suotuisammin Q2:n aikana. Huoltoliiketoiminta on sen sijaan kärsinyt matkustusrajoituksista. Nordea nostaa tavoitehinnan 25 euroon (käypä arvo 24.5 euroa).
2 tykkäystä
Laine tai joku muu mainitsi konferenssipuhelun aikana, että hän suosii aina Nelesin venttiilejä, jos mahdollista. Jos ajatellaan tyypillinen tilauksen olevan esim. mainitun 25-35 milj. euroa, niin mikä voisi olla Nelesin osuus tilauksesta? Tämän venttiilibisneksen haarukointi näyttää olevan tuskainen vaikeaa, kun aika vähän on tietoa siitä esimerkiksi, kuinka kauan venttiili palvelee käytössä.
Laitoksen mukana toimitetaan tarvittavat venttiilit, puhutaan kymmenistä tuhansista tai isojenkin laitosten kohdalla muutamasta sadasta tuhannesta eurosta.
Mutta alkuperäisen toimituksen jälkeen (käyttöiästä riippumatta) laitos tarvitsee myös varaosaventtiilit koska jos kriittinen venttiili pettää niin laitos käy vajaateholla tai seisoo kunnes varaosaventtiili on paikallaan.
Ja jatkossa jokainen käyvä laitos vaihtaa vuosiseisakeissa tiettyjen vuosimäärien jälkeen venttiilit uusin ja tietysti täydentää koko laitoksen käyttöiän ajan varaosavarastoaan, pääasiassa sillä samalla venttiilillä joka alunperin on valittu.
Eli kun Valmet laittaa pääosin Neleksen venttiilit laitostoimitukseensa, tekee Neles kyseisen laitoksen kanssa kauppaa vielä yleensä 20+ vuotta.
8 tykkäystä
Päivitellään tänne Valmet- ketjuunkin tätä mielenkiintoista Neles-tapauksen kehitystä.
Analyytikko Gostowskin kommentti Valmetin tilanteesta Neleksen ostotarjouksessa.
- Alfa Lavalin voi olla Inderesin arvion mukaan haastavaa saada mahdollisia synergiatavoitteita ulosmitattua yritysostosta, jos täysimääräinen fuusio ei onnistu.
- jos Valmet ei onnistu neuvottelemaan Alfa Lavalin kanssa Valmetin strategisen intressin pitkäaikaisesta turvaamisesta.
=> intressien eriytymisellä on ainekset suhteellisen haastavaan vääntöön
Kuten Inderes toteaa nykyisellä omistusosuudellaan Valmet on kuitenkin suhteellisen hyvissä asemissa, eikä merkittävän omistajan näkemyksiä voida sivuuttaa helposti. Pasi Laine totesi jo eilen, ettei Valmet pysty omalla osuudellaan pysäyttämään fuusiota, mutta Valmet toivoo että on muitakin omistajia, jotka eivät tätä hyväksy. (https://www.hs.fi/talous/art-2000006569920.html)
“On surullista, jos oma sukupolveni on luomassa tytäryhtiötaloutta. Meidän pitäisi rakentaa Suomea niin, että seuraavallekin sukupolvelle jää hyviä yhtiöitä, mitä kehittää.”
Valmetin strateginen intressi Neleksen suhteen
Valmetin kannalta Neles on kiinnostava tietyistä syistä, jotka tulivat esille Valmet tiedotustilaisuudessa 17.6. (Vähemmistöosuuden hankinta tulevasta Neleksestä)
- Neleksen asiakaskunnassa on yhtäläisyyksiä Valmetin Automaatio-liiketoimintalinjan asiakaskunnan kanssa
- Neleksen tietyt osat voisi kai täydentää Valmetin prosessiautomaation tuotetarjooman entistä kilpailukykyisemmäksi (ohjausjärjestelmät, laatusäätö, profilointilaitteet, analysaattorit, mittaukset)
- Valmetilla on strateginen intressi Neleksen sellu- ja paperisegmentin toimituksiin.
- n. 25-30% Neleksen liikevaihdosta tulee sellu- ja paperiteollisuudesta
- Toisaalta Valmet on itse kertonut, että Valmet ei ole suuri asiakas Nelekselle
Valmetin johto totesi 17.6. tilaisuudessa, että yksi vaihtoehto on raportoida Neles osakkuusyrityksenä pääomaosuusmenetelmää käyttäen tai raportoida Neleksen nettotulos Valmetin konsernin laajassa tuloslaskelmassa, ilman vaikutusta Valmetin vertailukelpoiseen EBITA:aan.
- se on jäänyt minulle vielä epäselväksi, mitä hyötyä Nelesin muista osista (esim. Oil&Gas) Valmetille olisi
- onko Alfa Lavalin kannalta välttämätöntä saada hallintaansa Neleksen pulp&paper-segmentti
=> mieleen nousee ajatus Neleksen pilkkomisesta, eli mahdollisuus lohkaista Neleksen p&p-segmentti Valmetille ja loput osat Alfalle
=> Alfa Laval kertoi rahoittavansa Neleksen ostotarjouksen omilla varoillaan ja SEB:n myöntämän velkarahoituksen yhdistelmällä => voisi myydä osan Neleksestä ja pienentää velan osuutta
15 tykkäystä
Hetken ihmettelin että mites Valmet noin piristyi, mutta huomasin että Turkkilaiset halusivat tehdä lisää vessapaperia Venäjällä.
3 tykkäystä
Valmetilla on ihan pirteästi satanut Q2 tilauksia, mielenkiinnolla odotellen huomista osaria. Toki varmasti palvelupuolella otettu hittiä, mutta itse lisäilin hieman Neles-ostotarjouksen jälkeisen kurssitiputuksen jälkeen. Luottoa on pitkällä aikavälillä.
3 tykkäystä
Suoriutumiseen nähden otsikointi ja toimitusjohtajan kommentit Q2-katsaukseen liittyen ovat melko vähätteleviä. EPS 0.29 euroa, kun vertailukausi oli 0.26 ja ennuste 0.17. Tuore tilauskertymä vertailukautta heikompi, mutta tilauskanta silti isompi kuin vuosi sitten. Tase kunnossa ties mitä ajatellen. Vahvaa suorittamista myös Valmetilta.
10 tykkäystä
Otsikot ja luvut ilmeisesti hieman haastavia pureskella kun botit puski kurssin ensin 24.50 euroon heti kun saivat rapsan käteen mutta nyt vatkataan alle 24 eurossa ja heiluntaa on melkoisesti. No, seurataan.
Ja nyt sukelletaan jo 23 eurossa vaikka raportti oli ennusteita parempi ja kaikin puolin OK. Tässähän pitää ostaa lisää… vai missaanko nyt jotain? Vai onko tämä nyt vaan “iik SP500 laski 10 pistettä niin laput laitaan”-efektiä?
Analyytikkopuhelussa Neleksestä totesivat että liputusraja oli 15% ja seuraava on 20% ja “no comment”.
Jos ilmeestä voi päätellä mitään niin taitaa olla ostohousut jalassa Valmetilla edelleen. Disclaimer: Täysin oma fiilikseni ko. vastauksesta.
9 tykkäystä
Omituinen reaktio kieltämättä. Näyttää siltä, että hyvä kvartaali oli jo hinnassa.
Minulla on aivan sama tunne ko. puhelusta kirjoitetun uutisen perusteella: Valmet on jatkanut Neles-ostojaan ja lähiaikoina se liputtaa omistavansa 20 %. Ja luullakseni tämän vuoksi Valmetin kurssireaktio on tänään apea; markkina ei tykkää siitä, että Valmet lähti Alfa Lavalin kanssa kilpasille.
5 tykkäystä