Oston jälkeen VAC kassa ja yhtiön kassa on sama asia. Toki Jos ja kun saadaan operatiivinen kassa mahdollisimman pieneksi (negatiiviseksi tässä tapauksessa) Pystytään paremmin hahmottamaan mikä osa voi mennä yritys ostoihin.
1 tykkäys
Tulkitsin tämän näin yksinkertaisesti:
Ilman osinkoa Virala osuus Purmosta olisi pienempi kuin osingon kanssa. Eli mahdollinen osinkojärjestely on osa “kauppahintaa”.
Nettovelan katto taisi käsittääkseni olla nyt 200 miljoonaa (2.5x 80m?) ja kassaan kilahtaa se 120?M fuusion jälkeen.
Jos miettii että tuolla 250m osingolla VAC saa 26.7% yrityksestä, niin ilman sitä se olisi vain 15-17%?
Tietenkin pitää huomioda, että yleensä velanotto nostaa yrityksen arvoa hieman, koska arvostuksessa se optimaalinen velanmäärä on yleensä isompi kuin nolla, koska tällä saadaan WACC alas.
3 tykkäystä
”Jotta Purmo Groupista tulee menestystarina pörssissä, on parempi, että kyse ei ole missään nimessä Rettig Groupin tytäryhtiöstä, vaan itsenäisestä pörssiyhtiöstä. Silloin on ajan myötä parempi, että omistuksemme on alle 50 prosenttia”, Rettig Groupin hallituksen puheenjohtaja Tomas von Rettig sanoi keskiviikon tiedotustilaisuudessa.
Eli kunhan Purmo saadaan pörssiin, niin pääomistaja laittaa lappuja laitaan.
18 tykkäystä
Jollain aikavälillä kyllä on odotettavissa tuon perusteella. Tai sitten blokkina jonnekin sopivalle ostajalle, jolloin vaikutus myyntilaitaan ei ole merkittävä. Hinnan ohjauksen osalta kyllä ainakin väliaikaisesti ja myös sen kautta, kenelle osuudet päätyvät.
Yleensä vastaavissa tilanteissa myös sovitaan jonkinlainen lockup -jakso vanhoille omistajille, 6 tai 12kk esimerkiksi. En ole tutkinut tarkemmin, onko tähän tapaukseen sovittu tai vielä edes kuvattu tällaista.
1 tykkäys
En yhtään ihmettele, jos Rettigit haluavat edelleen keventää omistustaan. Näissä spac-diileissä varmaan eniten sijoittajia hämää se, kuinka paljon niitä osakkeita sitten onkaan, kun kaupankäynti yhdistymisen jälkeen alkaa. Nyt kerrottiin, että velaton yritysarvo 10e Viralan kurssilla on 685Me. Siihen velat päälle, niin ei tää diili nyt mitenkään edullinen ole, etenkään nykykurssilla ostaville (arvostus miljardiluokassa).
Katselin VAC:n tiedotustilaisuuden, ja täytyy myöntää, että esiintyminen ja sisältö oli hyvin ammattitaitoista.
Kuitenkin itseäni jäi mietityttämään, että onko tulevaisuuden kasvu toisiaan tulossa Venäjältä ja Kiinasta? Vai kuulinko väärin? Nämä eivät kuitenkaan ole omasta henk. koht. mielestäni ihan niitä turvallisimpia markkinoita laskea kasvun varaan.
Case kuulostaa myös vähän siltä, että Herrat ovat aatelisten ritarihuoneella sopineet, että myydääs tämä Purmo pois hyvään hintaan, niin päästään kehittämään jotain oikeasti kasvavaa bisnestä. Mutta toisaalta ei pidä ylenkatsoa patteribisnestä, niin kuin ei olisi kannattanut kiuasbisnestäkään 
11 tykkäystä
Schulmanin kommenteista yksi kertoi ehkä sen tärkeimmän:
“Tulkitsen tilanteen niin, että omistajat ovat löytäneet toisensa ja viihtyvät toistensa seurassa. Kaikista keskeinen asia on, että omistajastrategia on sama, haluavat samoja asioita Purmolle.”
Minusta Purmo vaikuttaa hyvältä yhtiöltä ja tavoite tulla johtavaksi kestävien sisäilmaratkaisujen toimittajaksi maailmanlaajuisesti on luultavasti ihan realistinen. Joka tapauksessa, Purmo olisi hyvä lisäys Helsingin pörssiin.
Tuolta toisasta ketjusta löytyy muuten aiempi viesti, josta löytyy tietoa Purmon aiemmasta kehityksestä.
3 tykkäystä
En ota vielä kantaa hintaan, jolla kauppa tehtiin, Rettigin enemmistöön tai muihin ehtoihin ja yksityiskohtiin, koska en ole niihin ehtinyt perehtymään. Pakko kuitenkin todeta etten voisi olla tyytyväisempi yritykseen, joka hankittiin. Yhtiö on itselleni tuttu jo ennestään ja se menee mielestäni suoraan pörssin laatuyhtiöiden kategoriaan. Siihen päälle vielä kasvua sekä orgaanisesti että epäorgaanisesti niin näen pitkällä aikavälillä tässä todella hyvän mahdollisuuden hyvään sijoitukseen. Usein hyvästä on kannattanut maksaa jopa vähän ylihintaa, koska arvostus kyllä korjaa pitkällä aikavälillä, jos yritys vain menestyy.
4 tykkäystä
Viralasta vähän analyysia nyt ja seurantaa kunhan kauppa toteutuu:
Virala Acquisition Company (VAC), joka on ensimmäinen Helsingin Pörssin SPAC-segmentiin listattu yhtiö, ja Purmo Group solmivat tänään sulautumissopimuksen VAC:n ja Purmo Groupin yhdistämiseksi. Purmo on yksi johtavista kestävien sisäilmaratkaisujen kansainvälisistä toimittajista sekä perheomisteisen Rettig Groupin tytäryhtiö. Yhdistymisen täytäntöönpanon myötä uuden yhdistyneen yhtiön osakkeiden listaamista tullaan hakemaan Helsingin pörssilistalle ja sen odotetaan toteutuvan joulukuun 2021 loppuun mennessä. Sulautuminen arvostaa Purmo Groupin velattomaksi yritysarvoksi 685 MEUR (EV). Tulemme aloittamaan Purmon seurannan kaupan toteutumisen jälkeen.
7 tykkäystä
Mä voin korjata sen kun pääsen himaan salilta 
14 tykkäystä
17 tykkäystä
Avasin tämän raportin kaikille luettavaksi. 
Ei enää siis Premiumin takana.
14 tykkäystä
Kävikö tässä niin että pikavoiton tavoittelijat jää kyydistä ja instikat alkaa kerätä kermat kakun päältä.
Tässä viime päivinä kahlannut läpi kaikki esitykset tästä sulautumisesta ja mielessäni todennut että kaikki osapuolet ovat täysillä mukana. Esitykset ovat olleet selkeitä ja asiapohjaisia. Itseni yllätti Purmon laaja valikoima tuotteita. Onko muut perehtynyt aiheeseen? Olisi mielenkiintoista kuulla muiden ajatuksia.
Osaako joku osaavampi ihminen arvioda millä hinnalla Rettig on valmis keventämään omistustaan.
Purmon piti julkaista q3-tulos jo noin perjantaina 19.11.2021. Asiasta kerrottiin täällä https://www.virala.fi/fi/de-spac/
Mitään tietoa viivästyksestä ei ole kuulunut. Mikäköhän on tilanne?
3 tykkäystä
Joo, samalla piti tulla listautumista varten Prospectus. Toisaalta päivämäärät olivat “noin” tarkkuudella, mutta kai nyt ennen CMD:tä luulisi tulevan, joka on ensi viikolla.
3 tykkäystä
No nythän nämä vihdoin tulivat:
listautumisesite: https://www.virala.fi/wp-content/uploads/2021/11/VAC_prospectus-approval-release_FI_30112021.pdf
ja
osavuosikatsaus Purmolta:
5 tykkäystä
2021 osalta käyttökateohjauksen alalaita nousi reilut 7 %.
1 tykkäys