Itsellä oli alkuvuodesta positio VW:hen, mutta myin pois keväällä hyvään nousuun ja jäin tarkkailemaan tilannetta. Rivianin sijoitus sementoi kyllä omat halut täysin, niin mieletön rahareikä se on ollut. Ihmettelen kyllä VW:n liikettä, mutta ehkä siinä jokin piilevä viisaus on. Katsellaan, Rivianiin en koske.
3 tykkäystä
@everlaastia tämä mennyt multa ohi, heitätkö lähteen
En muista lähdettä, mutta sen mukaan Volkswagen on tottunut kiperissä tilanteissa siirtymään sotajalalle ja ostamaan itsensä isommaksi. Kiinalainen XPeng (pieni panostus) ja nyt Rivian ovat Volkkarin uusimmat takkaosaston koristeet. Auttaako sama resepti nykyiseen vaivaan? Jonkinmoisia Nokia-viboja palavine öljylauttoineen havaittavissa…
Volkswagen värväsi Cariadiin viime vuonna yhden Rivianin pomoista, joten ilmeisesti amerikkalainen ei ole liiemmin vaikuttunut inhouse-toimittajan tasosta. En tiedä mikä virka Cariadilla on enää, kun track record ei ole ollut viime aikoina mairitteleva ja Audinkin tärkeiden mallien julkistus viivästyi yli vuoden softaongelmien vuoksi.
Ilmeisesti pomoilta loppui usko Cariadin kykyyn rakentaa seuraavan sukupolven SDV-konsepteja ja -työkaluja. Ja jos mielikuvien varassa mennään, paras kyvykkyys softakehitykseen taitaa löytyä rapakon takaa. Seuraavaksi taitaa heilua kirves, jollei talossa pidetä kahta kilpailevaa leiriä (osassa teknologiakehitystä). Se ei olisi hyvä se, taas kerran Nokia-vibojen valossa (Meego vs. Symbian).
EDIT: Kun näin jälkikäteen ajatukset loksahtelevat kohdalleen, perusti Volkswagen Groupin merkittävä alihankkija Paragon Ag (omassa seurannassa) Detroitiin myyntiyksikön kevään aikana. Sattumoisin samaan kaupunkiin, jossa Rivianin päämajakin on. Puheet yksikön perustamisesta alkoivat viime talvena, hieman sen jälkeen, kun mainittu Rivian-pomo siirtyi Cariadin leipiin. Somaa sattumaa?
2 tykkäystä
Rivianin kanssa VW teki esiselvittelyä viime syksystä alkaen. Aiheellista ihmettelyä on nyt, että asia ei aiemmin lipsunut julkisuuteen, kun asiaan liittyi paljon henkilöitä ja tapahtumia. Rivianin ohjelmiston istumista VW-perheeseen on testattu yötä päivää. Selvä kukonaskel tuo on volkkarille, vaikka pörssi ei siitä innostunutta.
4 tykkäystä
Tässä on Salkunrakentajan juttu Volkswagenista. 
Volkswagenin houkuttelevuutta sijoituksena lisää kuitenkin huikean kova osinkotuotto, joka on ensi vuoden konsensusennusteilla peräti 9,2 prosenttia. Suuri kysymysmerkki on kuitenkin yhtiön kyky säilyttää korkea osinkotuotto myös jatkossa. Se riippuu tietysti tuloskehityksestä ja yhtiön kyvystä siirtyä sähköautomarkkinoiden kilpailussa kärkipaikoille.
Alaotsikot:
- Yhtiö odottaa myynnin kasvua
- Volkswagen on autoteollisuuden jättiläinen
- Volkswagen ei ole ketterä
- Volkswagenin arvostustaso ei päätä huimaa
8 tykkäystä
Jos jenkkien ohjelmisto osaaminen ja sakujen autoengineering osaaminen saataisiin samaan autoon, niin tässä olisi huikeaan potentiaali kurssinousuun. Tyyliin 10x kurssinousu Volkkarille. Usein ehkä jopa 90% kerroista tällaiset partnershipit epäonnistuu esim Nokia-Microsoft. Erityisenä riskinä tuntuu olevan korkean teknologian yritysten yhteishankeet. Ainakin omaan muistiin onnistumiset löytyy lähinnä jostain panimo ja paperiteollisuudesta. Eli lähes varmasti tästä ei saada aikaiseksi mitään muuta kuin tappiota. Mutta jos onnistuu niin potentiaali on valtava. Alla vielä FTn klippi jossa kerrotaan että Rivian infotainement ja autonomous driving plattä tulisi pohjalle.
7 tykkäystä
Jos mutkia oikoen ajattelee Rivianin panostaneen 20 miljardia kehittäessään nykyisiä ja tulevia ominaisuuksia, eikö silloin ole luultavasti aika kustannustehokasta miljardilla päästä katsomaan mitä sieltä löytyy ja kehittämään yhdessä lisää. Ainainen suomalainen ajattelun valuvirhe on, että jos firma tekee 20 miljardia tappiota, se on pelkkää hukkaan heitettyä rahaa. Puhdas epäonnistuminen, eikä jäljellä ole mitään mistä oppia.
Rivianin suhteen markkinat ei kritisoi että autot olisivat huonoja - päin vastoin. R1 on myynyt erittäin hyvin kalliiksi autoksi sysimustana aikana. Tulevien automallien lanseeraustapahtumassa oli jotain erityistä hypeä. Toimitusjohtaja Scaringe on erinomainen insinööri jolla on visio kunnossa, mutta liikemiehenä ei ole ollut kovin menestyksekäs.
En näe Rivianin pääsevän voitolle lähivuosina lupailuista huolimatta, mutta jos se tarkoittaa sitä että VW saisi huokeasti positiotaan lisättyä niin mielestäni aina parempi vain. Pidän tätä lähinnä hienona suhteellisen pienenä twistinä muuten massiivisessa VW:n tarjonnassa. Luottoa Rivianin tekkiin löytyy huomattavasti VW:n nykyistä mainetta enemmän.
Volkswagen teki voittoa viime vuonna 16 miljardia.
Käteistä/vastaavaa on noin 49:n miljardin verran.
Ja market cap: hivenen alle 59 miljardia.
6 tykkäystä
Volkswagenilla on kuitenkin velkaa yli 200 miljardia, ja nettovelkaisuus myös korkea. Miten Vw pärjää tällä korkotasollavelkojensa kanssa? Menevätkö liiketoiminnan tuotot korkojen maksuun?
3 tykkäystä
Tuolla hieman avattu tätä velka-astetta, jos VW hankkii rahoituksen edullisesti niin lainoitustoiminta kuullostaisi tuottavalle businekselle. Tällä logikalla en olisi nettovelasta sellaisenaan huolissani, luottoriskin ratkaisee asiakkaan maksukyky.
5 tykkäystä
Jos mietitään auton käyttökokemusta ostajalle, niin yksikään autonvalmistaja ei tällä hetkellä saavuta softalla minkäänlaista kilpailuetua. Lähes kaikkien valmistajien, mukaan lukien Volkswagen, softa on aivan riittävän hyvää markkinaosuuksista kamppailemiseksi. Auton omistamisessa ja hankinnassa on kuitenkin niin paljon muita asioita kuin softa, jotka nousevat ratkaisevaan asemaan, kunhan softa vain toimii.
Toimivan sovellusarkkitehtuurin varaan voi kuitenkin tulevaisuudessa rakentaa merkittävää liiketoimintaa, mikä tosin ei ole vielä toteutunut yhdenkään valmistjan osalta. Kuitenkin jos asiakkaat jossain kohtaa ovat valmiita ostamaan uusia ominaisuuksia, sovelluksia ja ylläpitotilauksia autoihinsa samaan tapaan kuin sovelluksia esimerkiksi kännyköihin, niin isojen autonvalmistajien platform-hyödyt tullaan varmasti arvostamaan ihan toisella tavalla kuin tänään. Edellytyksenä tälle tietysti on se, että hallinnoi itse sovellusarkkitehtuuria, ja sovelluskauppaa ja pystyy keräämään tuottoja tästä välistä.
Jos katsoo verrokkien arvostusta, niin on vaikea nähdä miksi esim Toyota, joka on vähintään yhtä kankea ja jonka softat ovat vielä enemmän jäljessä alan kärkeä kuin VW:llä, on arvostettu tunnusluvusta riippuen 4-5 kertaa Volkswagenia arvokkaammaksi. Ensimmäisenä tulee mieleen, että Volkswageniin hinnoitellaan luultavasti jonkinsortin (geo)poliittista riskiä, mutta väittäisin silti, että todennäköisimmän skenaarion mukaan nämä arvostuserot tulevat huomattavati tasoittumaan tulevaisuudessa tavalla tai toisella.
6 tykkäystä
Osinkoa tulee 9%:a. En kylläkään ole varmistanut että maksetaanko sitä lainalla, mutta olen ymmärtänyt että ei. Nauru halpa lappu ja mä en oo missään kohtaa itse uskonut sitä narratiivia että Volkkari olis jotenkin ulkona pelistä kun sähköistyminen alkaa. Aina ei kannata itse kehittää, kun voi myös ostaa ja tehdä yhteistyötä. Rivian nappi kumppani. Tekis mieli tankata.
5 tykkäystä
Volkswagenin sisällä toimii pankki, joka sotkee velkaisuuslukuja. Pankki on VW:n omistama tytäryhtiö. Ainakin toistaiseksi pankki tekee ihan tulosta. Rahoitus ja “industrial” toimintaa varman fiksuinta tarkastella erillisinä. 
https://www.vwfs.com/en/investor-relations/volkswagen-bank-gmbh.html
6 tykkäystä
Olikohan tuo trollausta. Yllä oleva tarkoittaa sitä että Tesla myisi saman verran autoja vaikka heillä olisi Volkkarin softa. Todellisuudessa Teslan myynti Volkkarin softalla leikkaisi myyntiä joku 50%.
2 tykkäystä
Ei tietenkään ollut, enkä usko, että sinulla on mitään näyttöä väitteidesi tueksi. Auton valintaan vaikuttavia kriteerejä on tutkittu vaikka kuinka paljon, eikä ole osunut silmään ensimmäistäkään, missä softalla olisi ollut tuon taivaallista merkitystä. Se voi vaikuttaa sosiaalisten trendien tai brändi-imagon kautta, koska Tesla on korostanut sitä markkinoinnissaan, mutta softalla itsessään ei kilpailuetua saavuteta.
Oman empiirisen kokemukseni perusteella Tesla jää kauppaan erityisesti siksi, että sen softa ja siihen suoraan liittyvät hallintalaitteet ovat niin paljon kilpailijoita jäljessä, ettei sen ostoa voi itselleen perustella. En kuitenkaan halua viedä VW keskustelua yhtään enempää Tesla vs muut merkit keskusteluksi, koska ei se tuo tähän mitään lisäarvoa. Teslaa ostetaan tietyistä syistä, ja muita merkkejä sitten jostain toisista.
Teslan arkkitehtuurin hyödyt tulevat kuitenkin muualta kuin itse loppukäyttäjäkokemuksesta, joka voidaan saavuttaa monella tapaa. Sillä voidaan muunmuassa saavuttaa kustannustehokkuutta uuden raudan integroinnissa, ja virtaviivaistaa muitakin prosesseja, mitkä potentiaalisesti näkyvät madaltuneina valmistus- ja ylläpitokustannuksina ja siten kasvattavat valmistajan voittomarginaalia, tai mahdollistavat halvemmat myyntihinnat.
10 tykkäystä
Sähköautoilijat eivät tankkaa… ai niin, kyllä volkkaria voi aina tankata. Tarkoitus olisi lisätä tuplaksi sijoitus.
Rivian oli VW:lle oikotie moneen asiaan ja päinvastoin. Eikä kohdistus ole vähiten siihen, jos Tesla joskus saa ruostumattoman monsterinsa jakeluun. Rivian saa autojen sarjavalmistusosaamista ja myyjäverkostoa, VW puhtaalta pöydältä suunniteltua sähköautoilua. Odotetaanpas rauhassa 3-5 vuotta!
Sähköautoilu on vasta tiensä alussa. Sähköautojen Toyota tulee siitä, joka on turvallinen ostaa ja pitää arvonsa. Teknologiafriikit eivät markkinaa kauaa enää kannattele. Olen ainakin kaksi ostajaa toimintaan asti vakuuttanut, että hybridi olisi varsin hölmö ostos, kun siinä saa kummankin autotyypin huonot puolet, mutta ei kummankaan parhaita. Täyssähköisistä en voinut suositella Teslaa, kun kumpikaan ei ole liikennevaloista pikalähtöjä ottavia tekniikkafriikkejä ja pitävät autoa pitkään (Toyota → ID4 ja MB → ID7). Molemmat arvostavat ostossaan myös VW:n helmasuojauksia.
5 tykkäystä
Volkswagen on laskenut vuoden 2024 marginaalinäkymiään enintään 7 prosenttia aiemmasta 7,5 prosentista . Syynä ovat mahdolliset kustannukset Audin Brysselin tehtaan sulkemisesta ja muut ennakoimattomat kulut, yhteensä noin 2,6 miljardia euroa.
Heikko sähköautojen kysyntä ja vähentyneet kannustimet keskeisillä markkinoilla, kuten Saksassa, ovat vaikuttaneet myyntiin. Audi neuvottelee Belgian hallituksen kanssa tehtaan tulevaisuudesta, ja sulkeminen on yksi mahdollisista ratkaisuista. Muut kustannukset sisältävät mm. valuuttatappioita ja kulut liittyen kaasuturbiiniliiketoiminnan lopettamiseen.
5 tykkäystä
QuantumScapen akkuteknologian oikeuksia hankittu käyttöön ameriikoissa. Tämän kun lisää Rivianiin niin kyllä siellä alkaa yritystä Saksassa olemaan.
Ja mikä voisi olla parempi aika solmia näitä diilejä kun hype sähköautojen ja akkujen ympärillä on mallia nolla ja aiemmat hypefirmat hätää kärsimässä. Nyt rakennetaan kontraten.
6 tykkäystä
Sähköautoilumarkkina alkaa olla sopivan surkeaa kuten Kemparin ketjusta huomataan. Myös litium ja akkujen hinnat on hakattu alas. Tämän pitäisi parantaan autonvalmistajien katteita ja laskea sähköautojen hintoja. VWllä on kassaa ostella pikkufirmoja järkevällä valuaatiolla.
Sormi alkaa liukua osta napille. Mutta sitten vielä vika ongelma, että mitä näistä lapuista kannattaa ostaa. Tarkoitus ottaa parin vuoden ja +50% kauppa. Autonvalmistus ei ole sellainen ala jota kannattaisi ottaa ikiholdiin
- Volkswagen AG:n tavalliset osakkeet (VWAGY/VOW3) - Nämä osakkeet antavat äänioikeuden ja suoran altistuksen VW:n taloudelliselle suoritukselle.
- Volkswagen AG:n etuoikeutetut osakkeet (VOW) - Näillä ei ole äänioikeutta, mutta niillä on etusija osingoissa.
- Porsche Automobil Holding SE (P911) - Omistaa merkittävän osuuden Volkswagen AG:sta ja tarjoaa mahdollisesti suotuisamman verokohtelun osingoille.
4 tykkäystä
Porsche SE (tämä holdingfirma) on tikkeriltään PAH3. P911 on autovalmistaja Porsche itsessään.
5 tykkäystä
