Aktia -konserni

Titanium hakemassa uutta toimaria. Liittyyköhän tähän mitenkään :thinking:

2 tykkäystä

Tuskin. Aktian TJ:n vaihto ei ole yllätys kun katsoo pankin tuloskehitystä.

4 tykkäystä

Miusta hallituksen puheenjohtaja Lasse Svensin pyörittely ja kommentoimattomuus kauppalehden uutisessa (maksumuurin takana) saa Aktian ja sen hallituksen näyttämään huonolta tässä. Miksei suoraan avata syitä, jotka ovat johtaneet tähän? Vastaukset ovat laatua: ”No, me ollaan sovittu Mikon kanssa, että hän jättää toimitusjohtajan tehtävänsä…"

Oma arvaukseni on, että strategian toteutukseen ja Taaleri-integraatioon ei ole oltu tyytyväisiä ja nyt halutaan uusi tj hoitamaan homma uuteen nousuun. Koko tj-vaihdos näyttäisi paljon fiksummalta ja perustellulta, jos se kommunikoitaisiin selkeästi. Nyt näyttää vähän siltä, että halutaan jotenkin suojella Ayubin mainetta tms.

3 tykkäystä

Harvemmin sitä näkee, että potkujen syitä ruodittaisiin julkisesti kovin avoimesti. Ja hyvä niin - pahinta olisi, jos tilanne äityisi molemminpuoliseksi syyttelyksi. Yleensä sovitaan, että ollaan aika hiljaa puolin ja toisin.

En ilakoi kenenkään potkuilla, mutta Aktian kehityksen valossa tämä oli oikea reaktio. Pankeilla pitäisi mennä nyt hyvin.

5 tykkäystä

Eikai niitä tarvitse mitenkään kauheasti ruotia. Sijoittajiakin varmasti kiinnostaa miksi toimari saa lähteä. Etenkin, jos on jo Aktian osakkeenomistaja. Yhdessä voi sopia millä diplomaattisella mutoilulla asia tuodaaan julki. Esim. “Mikko on tehnyt hyvää työtä Aktian kehittämisessä ja strategian luomisessa, mutta nyt halutaan että stategian toteuttamiseen tuodaan uutta enegriaa.” Näyttäisi paljon paremmalta, kuin tuo nyt valittu linja kommentoida asiaa ympäripyöreästi.

4 tykkäystä

Jos mietitään syitä muutosten taustalla, niin Varainhoidon kehityshän on ollut jo pidempään odotuksia heikompaa ja selvästi alle sen potentiaalin. Etenkin uusmyynti ollut vaisua ja tämän myötä tuloskehitys jäänyt odotuksista (tämä on skaalabusinesta). Iso vaihtuvuus on henkilövetoisessa liiketoiminnassa myös selkeä haaste (aikanaan EMD-tiimi, Taalerilaisia lähtenyt iso joukko). Taalerin kulusynergiat eivät myöskään tulleet täysimääräisesti läpi (tai vaihtoehtoisesti ne hautautuivat muiden kohonneiden kuluerien alle).

Muutoksilla haetaan varmasti vauhtia tähän käänteeseen, sillä Varainhoito on kaukana potentiaalistaan. Ajoitukset ovat sattumaa, sillä VH:n vetäjän irtisanomisesta päätti toimari, toimarin irtisanomisesta puolestaan hallitus.

@StockTycoon’in kommenttiin liittyen helppo todeta, että näillä asioilla ei ole mitään tekemistä keskenään :smiley:

11 tykkäystä

Aktian kehitystä arvioitaessa lienee syytä muistaa, miksi vuoden 2022 luvut ovat mitä ovat. Ulkomuistista Juurikki löytää kohdan viime raportissa, jossa todetaan että uusmyynti on sujunut hyvin, olisikohan ollut yli 500 M€. Valitettavasti lunastuksia tuli sitä enemmän. Nimenomaan ulkomaiset instituutiot vetivät rahojaan pois. Taitaa liittyä siihen, että joku sveitsiläinen pankki osti koko kv-tiimin, joka vei asiakkaat mennessään? Missä määrin tämä on tj:n moka?

Aktia oli Suomen ykkönen korkosijoituksissa silloin, kun tätä ennen viimeksi korot olivat varteen otettava vaihtoehto. Luulisi, että instituutiot löytävät Aktian jatkossakin.

8 tykkäystä

Aktia lanseerasi odotetusti Aktia Aurinkotuuli 3 -rahaston. Rahasto on siis syöttörahasto Taaleri Aurinkotuuli3 -rahastoon. Aktia siis kerää varoja sijoittajiltaan tähän rahastoon ja tämä rahasto sijoittaa sitten tuohon Taalerin rahastoon.

Kokoluokka on varsin iso 200 MEUR, tosi mielenkiintoista nähdä saako Aktia tämän myytyä täyteen. Historiallisesti vanha Taalerin Varainhoito on onnistunut myymään näitä pääomarahastoja todella hyvällä volyymillä omille asiakkailleen, mielenkiintoista nähdä onko tämä kyvykkyys edelleen tallella.

Tämä on myös tärkeä happotesti Taalerin ja Aktian nykyiseen yhteistyöhön. Yhteistyöhän ei ole ainakaan numeroiden valossa mennyt ihan suunnitelmien mukaisesti ja tämän rahaston uusmyynnin onnistuminen olisi molempien kannalta todella tärkeää.

15 tykkäystä

Tästäkö uusi otsikko ketjulle? :blush: Aktia - käänneyhtiön potentiaalia? Otsikko tiivistänee jutun sisällön. Maksullinen uutinen

5 tykkäystä

Mikä mahtaa muuten olla OP:n tavoitehinta tällä hetkellä? Vuoden alussa oli 11,80€. Olisi mielenkiintoista tietää ovatko näkemykset muuttuneet?

2 tykkäystä

Tähän voi varmaan lainata tuon viimeisimmän raportin otsikoinnin

20.2.2023

"Säilytämme Aktian LISÄÄ-suosituksen ennallaan Q4-raportin jälkeen.

Vaikka vuosi
päättyikin ennakoimaamme heikommissa merkeissä, eivät ydintoiminnan näkymät ole
mainittavasti muuttuneet. Aiemmin indikoidulla tavalla pankin rahoituskustannukset
ovat reagoineet nouseviin korkoihin selvästi antolainausta nopeammin, joten korkojen
nousun tuki korkokatteeseen näkyy asteittain vasta vuoden 2023 edetessä. Pankin
ohjeistus tukee näkemystämme siitä, että Aktian tuloskunto vahvistuu vuonna 2023
merkittävästi ja tähän suhteutettuna osake näyttäytyy edullisena. Tavoitehintamme
laskee ennustemuutosten myötä 11,40 euroon (aik. 11,80)"

3 tykkäystä

Meitä on siis ainakin kaksi jotka eivät ole vielä luopuneet toivosta: allekirjoittanut ja OP:n Antti Saari. :sweat_smile: Jälkimmäinen on selvästi enemmän bullish, ja puhuu nyt jopa käänneyhtiöstä. Oma näkemykseni on maltillisempi ja totean vaan tässä vaiheessa että Aktian tilanne voi tuskin jatkossa mennä paljon huonompaan suuntaan, kun kaikilla kolmella segmentillä on takanaan vaikea vuosi: varainhoito kamppailee Taaleri-integraation kanssa, kaiken lisäksi epäsuotuisassa makrossa; pankkipuolella on vaikeuksia tukkuvarainhankintojen kanssa; ja vakuutuspuoli työskentelee vastatuulessa ​​korkojen noustessa. Isompi upside kuin downside, IMHO.

9 tykkäystä
3 tykkäystä

Aktia on Suomen paras korkovarainhoitaja, Morningstar Awards 2023 -vertailun mukaan.

Samassa vertailussa Aktia Varainhoitosalkku+ Maltillinen B valittiin Suomen parhaaksi yhdistelmärahastoksi.

Mukava nähdä positiivisiakin uutisia välillä. :slightly_smiling_face:

6 tykkäystä

Ei Aktian tuotteiden laatu ole missään vaiheessa ollut kysymysmerkki tai ongelma. Laatu on tosi hyvä ja etenkin korkopuolella yhtiö on kaupungin kärkeä (tämä tunnustus jälleen hyvä osoitus tästä).

Ongelma on ollut uusmyynti, missä potentiaalia ei ole pystytty ulosmittaamaan. Toivotaan, että käynnissä olevat muutokset saavat uusmyynnin kunnolla rullaamaan. Ainakin korkojen renesanssi luo tähän erinomaiset mahdollisuudet.

13 tykkäystä

Aktia alkaa jo näyttää edulliselta, 2023E: P/B 1.0x, P/E 8.6x, DPS% 7.0% ja ROE 11.9%. Arvoansa vai Aktia-ale?

Kuvittelisin että tämänhetkiset pankkiongelmat maailmalla vaikuttavat suhteellisen vähän Aktiaan ja sen toimintaan, kunhan finanssikriisi 2.0 ei ole alkamassa. Näkemyksiä tästä?

12 tykkäystä

Samoja mietteitä!

Minusta näyttää siltä, että alamäessä on kolme pääsyytä, joista vain yksi on yhtiöön itseensä suoraan liittyvä:

  1. yleinen pankkisektorin alavire selittää viimeisen viikon puolentoista laskun
  2. tuohon liittyy taantuman pelko, minkä voisi syvyydestä riippuen ajatella vaikuttavan myös aktiaan
  3. toimitusjohtajan vaihtuminen aiheuttaa aina epävarmuutta (edit: korjaus, ei aina, vaan usein. Joskus se voi aiheuttaa jopa helpotusta :joy:)

Katselin Saulin helmikuussa päivittämää raporttia. Sieltä muutama poiminta.

” Pankin luottotappiovaraukset olivat viimeisellä neljänneksellä yllättävän korkeat, niiden kohottua -7,1 MEUR:oon (Q4’22e: - 1,2 MEUR). Luottotappiovarausten kasvua selitti ECL- ja IRBA-malliparametrien päivitys ja itse luottokannan laadussa ei nähty Q4:llä heikennystä.”

→ tämä on minusta hyvä asia vastaamaan tuohon kohtaan 2. Vaikka luottotappiot talouden epävireen kasvaisivatkin, on pankki hyvin varautunut siihen. Tässä voi käydä jopa niinkin, että varaukset ovat turhankin isoja.

” Vuonna 2024 odotamme tulosparannuksen saavan jatkoa tuottojen kasvun, parantuvan kulutehokkuuden sekä matalampien luottotappiovarausten myötä ja ennustamme vertailukelpoisen liikevoiton nousevan 15 %:lla 113 MEUR:oon.”

→ tämä liittyy kohtaan 3. Markkina ei ilmeisesti usko, että keskellä johdon myllerrystä (eiköhän toimitusjohtajan vaihtoa seuraa johtoryhmässäkin ainakin jotain muutoksia uuden toimarin mielen mukaiseksi), pystytään a) parantamaan uusmyyntiä, b) varmistamaan fokus ja draivi toiminnan kehittämisessä, c) jatkamaan määrätietoisesti tehostusohjelmia. Tämä on minusta ihan järkevä pelko. Mutta onko tämä riski suurempi kuin mitä viimeinen puolitoista viikkoa on syönyt yhtiön arvosta ihan yhtiöstä huolimatta? Jaa-a, mielipide riippuu sijoittajan riskinottokyvystä :hugs:

Jos tuota kohtaa 3 ei olisi tapahtunut niin olisin ehdottoman bulli. Mutta toisaalta on se aina myös mahdollisuuskin. Tai sitten menee vikaan ja tapahtuu vonkoskullit.

3 tykkäystä
7 tykkäystä

Op tiputti Aktian tavoitehintaa 11,4->10,5 jatkaa edelleen lisää suosituksella.

3 tykkäystä

Oliko OP:llä jotain perusteluita?

1 tykkäys