Osakesijoittaminen

Berkshire Hathaway: rahat jatkossakin Buffettille vai indeksiin?

Tässä pätkässä Buffett sanoo, että Berkshiren circle of competence on alkanut hiljalleen laajenemaan myös tech-sektorille kun nuppiluku ja sitä kautta osaaminen kasvaa sijoituksista päättävässä porukassa (esim.ted ja todd myötä) ja ”moat-yritykset” tekkisektorilla kiinnostavat. Ja kiteytyy hyvin se miksi ovat toistaiseksi pysyneet aika paljon poissa teknologiaosakkeista — ei vain ole ollut circle of competencea riittävästi ottaa näkemystä siellä.

6 tykkäystä

Se olis Buffetillakin ATH päivä pitkän tauon jälkeen! Kurssi on kehittyt viimeisen parin viikon aikana poikkeuksellisen hyvin - ja varmaan omien ostotkin kurssia nostaa entisestään. Luultavasti Buffett on tässä Q4:llä jatkanut niiden tekemistä edelleen.

Innolla odotan myös tietoa siitä mikä on tämä “secret company” jota hän on alkanut ostamaan…

10 tykkäystä

Vähän eloa tähän keskusteluun. Viime vuosi oli (mukamas) vaikea BRK sijoittajalle. Itsellä uudet ostot ajoittuivat niin, että keskihinta on nyt siinä 180$ tienoilla. Silti tuottoa euroissa on tullut heikosti dollarin sulamisesta johtuen.

Silti on takaraivossa tunne, että kun mahdollinen EV, pitko, vety yms. kuplat puhkeaa osuu tuulettimeen pudonneiden kikkareiden rantuja rehellisen Buffet uskovaisenkin tuulipuvulle.

No onneks on myös Revenio.

7 tykkäystä

Barrons’in tuore arvio:

Berkshire Hathaway

Berkshire Hathaway / BRK.A

Recent Price YTD Change 2021E EPS 2021E P/E Dividend Yield Market Value (bil)
$338,500.00 -0.3% $16,089 21.0 None 524

E=Estimate

Source: Bloomberg

Berkshire Hathaway is coming off one of its worst periods of performance, relative to the S&P 500, during Warren Buffett’s 55 years at the helm. The stock’s total return is 44 percentage points behind the S&P 500’s since the start of 2019.

In the past, it has paid to buy Berkshire after bad stretches, even the 1974-75 bear market and the 1999 tech bubble. Berkshire, for instance, gained 129% in 1976. Investors now seem concernedabout what happens when Buffett, who is 90, leaves the scene.

The conglomerate’s Class A shares, trading at $338,500, look like a bargain at 1.2 times Barron’s projected year-end book value of about $279,000 a share—against an average of 1.4 times over the past five years. Buffett has said that Berkshire’s intrinsic value is considerably above 1.2 times book. The Class B shares trade around $222.

Berkshire is both a defensive play, thanks to its cash hoard of $145 billion, and a reopening play, because of its many economically sensitive businesses like the Burlington Northern Santa Fe railroad.

“Berkshire shares represent a solid opportunity for investors looking for stocks to own in an economic recovery,” says James Shanahan, an Edward Jones analyst who has a Buy rating on the stock.

Shanahan has no price target, but if book value grows 8% in 2021, the stock could approach $400,000 a share, assuming an expansion of its multiple of 1.3 times book.

It is encouraging that Buffett decided to buy back a record $9 billion of stock in the third quarter, or nearly 2% of the shares outstanding. That pace may continue in the current quarter, as the stock continues to trade cheaply.

13 tykkäystä

Pitkä video, mutta Buffett / Berkshire faneille mielenkiintoinen pätkä katsottavaksi. Eli videolla käydään läpi Buffetin 25 tärkeintä sijoitusta koko historiassa listattuna sen mukaan kuinka paljon sen hetkisestä pääomasta/sijoitettavasta varallisuudesta %-osuutena on betsattu ko. sijoituskohteeseen. Edes viimeisin, suurena pidetty sijoitus eli 36B sijoitus Appleen ei ole päässyt listalle. Video avaa erittäin hyvin sitä millaiset kohteet Buffetille maistuu - tai on ainakin maistunut historiassa kun niitä on ollut tarjolla :sunglasses:

21 tykkäystä

Huomista odotellessa…

4 tykkäystä

Tuossa muutokset 4Q20. Verizonin tankkaus isoin liike.

13 tykkäystä

@Herra_Tuohinen laittoikin muutoksista jo kattavan listan, kiitos. Tässä vielä portfolion suurimmissa (>1.8 miljardia dollaria) omistuksissa tapahtuneet muutokset listattuna. Verizon tosiaan suurimpana uutena hankintana ja nousi 6. suurimmaksi omistukseksi n. 270 miljardin osakesalkussa. Tässä siis huomioitava että Berkshirellä osakesalkun koko n. 45% yhtiön markkina-arvosta eli n. 55% on listaamattomissa omistuksissa ja käteisenä. Näin olle Verizon ei Berkshiren kokonaisuudesta ole 6. suurin koska listaamattomissa on paljon suurempiakin positioita 100% omistuksessa.

Toinen merkittävä uusi hankinta on ollut yksi maailman suurimmista energiayhtiöistä, Chevron (https://www.chevron.com/) joka nousi 9. suurimmaksi omistukseksi n. 4 miljardin summalla. Toimintaa yhtiöllä on jopa 180 maassa ja on markkina-arvoltaan 8x fortumin kokoinen lafka - aika isosta puljusta kyse.

Tässä linkki vielä eilen julkaistuun 13F filingiin:

Berkshire Hathaway holdings

13 tykkäystä

Kannattaa muistaa, että vaikka onkin #9, niin silti vain 1,5% koko portfolion arvosta…

4 tykkäystä

Berkshire toimii myös hyvänä rotaation suunnannäyttäjänä - mistä raha lähtee ja mihin se ohjautuu.

9 tykkäystä

On toi kuitenkin merkittävän kokoinen hankinta. Buffetin fundi on vain niin järkyttävän kokoinen, että tommoinenkin summa on pieni pisara meressä. Öljyralli saa tästä varmasti lisää nostetta.

2 tykkäystä

Näitä kannattaa suhteuttaa myös Berkshiren omaan pääomaan ja taseeseen (olikohan OPOa se päälle 400 miljardia dollaria ja taseen loppusumma > $ 800 miljardia).

Eli, osakeportfolio Applen omistusta lukuunottamatta on sellainen Budffettin & Co. hauska sivuharrastus itse ydinbisnesten pyörittämisen (vakuutus, teollisuus, rautatiet) rinnalla. :smirk:

4 tykkäystä

Aika outoa, että setä Warren ostaa Verizonia. Toisessa ketjussa Nokia-gurut ovat jo kauan sitten sanoneet, että Verizon kulkee kohti katastrofia Samsung 5g kauppojen jälkeen. Olen kuitenkin samaa mieltä, kyllä jonkinlainen sektorirotaatio on tulossa.

Hetkinen. Barrick Gold laitettiin laitaan muutaman kuukauden holdin jälkeen? Ei tainnut kurssikehitys vastata odotuksia. Oli toki hyvin pieni positio, mutta en odottanut että näin nopeaa veivausta oltaisiin tehty.

Barrick Gold fundat on muuttuneet. Kullan hinta on kääntynyt oston jälkeen laskuun ja olivat ostossa menossa kohti huippua. Yhtiöllä oli siis hyvät asetelmat tehdä huipputulosta, nyt tilanne on toinen. Buffett ei ole koskaan pitänyt kaivosyhtiöitä hyvinä sijoituksina, koska investoinnit sitovat pääomaa.

Nyt tuli sijoitus öljyyhtiöihin, kun hinnnat lähteneet nousuun.

2 tykkäystä

Nordnetissa oli väärä päivämäärä tälle. Näytti että eilen olis pitänyt julkaista raportti. Ihmettelinkin koska yleensä tulee viikonloppuna - kuten tuleekin eli lauantaina.

täältä löytyy viikonloppuna:
https://www.berkshirehathaway.com/

Nettisivuista huomaa myös että “Boring is good” :smiley: mikäs siinä kun toimii ku junan vessa…

9 tykkäystä

Sieltä!

“Berkshire has repurchased more shares since year-end, and is likely to further reduce its share count in the future,” Buffett said Saturday in his annual letter. “That action increased your ownership in all of Berkshire’s businesses by 5.2% without requiring you to so much as touch your wallet.”Buffett was able to put some of Berkshire’s ever-gushing cash flow to work in the last three months of the year, helping the conglomerate cut the company’s cash holdings 5% to $138.3 billion. Buffett has struggled to keep pace with the flow in recent years as Berkshire threw off cash faster than he could find higher-returning assets to snap up.Swings in Berkshire’s massive $281.2 billion stock portfolio feed into the company’s net income because of an accounting technicality. That drove the figure up 23% to $35.8 billion in the fourth quarter from a year earlier.

14 tykkäystä

vihdoinkin Buffett alkaa kannibaaliksi. Niillä on aivan tarpeeksi hienoja settejä kassissa ja uudet ostot sisältävät enemmän riskejä. konglomeraattialennus on pysyvä ja ei muuta kuin hurjat omien ostot joka vuosi.

5 tykkäystä

For the year, Berk­shire bought back nearly $25 bil­lion in shares, ac­cord­ing to the com­pa­ny’s earn­ings re­port. Be­fore the last few years, Mr. Buf­fett had re­fused to buy back any Berk­shire stock.

In Mr. Buf­fett’s an­nual let­ter to share­hold­ers, he de-fended the larger-than-usual buy­backs, say­ing they en­hance the in­trin­sic value for share­hold­ers but still leave Berk­shire am­ple funds for any op­por­tu­ni­ties. He was less than com­pli­men-tary of other chief ex­ec­u-tives buy­ing back stock.

Berk­shire’s net earn­ings rose on the back of a soar­ing stock mar­ket to $35.8 bil­lion, or $23,015 a Class A share equiv­a­lent, up al­most 23% from the year-be­fore’s profit of $29.2 bil­lion, or $17,909 a share.

9 tykkäystä

Aiemmin Buffett ei ole halunnut kommentoida näkemystään tytäryhtiöiden arvosta. Nyt kuitenkin tuli pieni teaser. Kirjeessä hän listaa Berkshire Hathawayn neljä arvokkainta osaa (tässä jarjestyksessa):

  1. Vakuutustoiminta
  2. BNSF (rautatiet)
  3. Apple omistukset
  4. BSE (energia)

Noista Apple-osakkeiden arvon voi katsoa suoraan pörssistä: $110B. Varovaisesti voisi tästä arvioida, etta vakuutukset, rautatiet ja energia olisi Buffetin kirjoissa vähintäänkin $300B yhteensä. Pörssisijoitukset Apple mukaan lukien on perjantain kursseilla $269B.
Eli yhteensä $569B, kun Berkshire Hathawayn markkina-arvo on nyt $566B.

Siten BRK on about oikein hinnoiteltu, jos ei laske käteiskassalle ja muutamalle nakkikioskille *) mitään arvoa.

*) Acme Brick Company, Ben Bridge Jeweler, Benjamin Moore & Co., Berkadia, Berkshire Hathaway Automotive, Borsheim’s Fine Jewelry, Brooks Sports, Business Wire, Cavalier Homes, Charter Brokerage, Clayton Homes, CORT Business Services, CTB Inc., Dairy Queen, Duracell, Ebby Halliday Companies, Fechheimer Brothers Company, FlightSafety International, Forest River, Fruit of the Loom, Garanimals, Helzberg Diamonds, H.H. Brown Shoe Group, International Metalworking Companies (IMC), Johns Manville, Jordan’s Furniture, Justin Brands, Larson-Juhl, Louis Motor, Lubrizol Chemicals, Marmon Group, McLane Company, MiTek, Nebraska Furniture Mart, NetJets Business Services, NetJets Europe, Omaha World-Herald, Oriental Trading Company, Pampered Chef, Pilot Flying J, Precision Castparts Corp., Precision Steel Warehouse, Inc., RC Willey Home Furnishings, Richline Group, Russell Brands, Scott Fetzer Company, See’s Candies, SE Homes, Shaw Industries, Star Furniture, TTI, Inc., WPLG-TV, XTRA Lease

28 tykkäystä