Alla oleva on viihteellistä Kahvihuone-kamaa koska se sisältää rohkeaa arvailua.
Postauksen aihe on osto- ja myyntilaidat valikoiduissa OMXH-yhtiöissä Q4.2021. (Ks. taulukko alla.)
Ensin teen yhden ison arvauksen jonka koen hyvinkin valistuneeksi. (Useimmat muut ovat varmaankin valistuneisuuden asteesta täysin eri mieltä. 
)
Jos saan sen ison arvauksen oikein, olen jo kohtuullisen hyvin kartalla Q4-asetelmista.
Sitten teen pienemmän, mielestäni samaten valistuneen, arvauksen. Jos saan senkin oikein, Q4-käsikirjoitus alkaa olla jo selvillä.
Iso arvaus
Suomalaisten käyttelytileillä on potentiaalisesti loputtomasti resursseja tukea noiden valikoitujen firmojen osakkeiden ostolaitoja Q4:lla.
Väitän kuitenkin että käyttelytileiltä ei ole tänä vuonna enää siirtymässä isosti rahaa arvo-osuus- ja osakesäästötileille ja sitä kautta tukemaan ostolaitoja.
Väitän että 2020–21 on perusasetelmiltaan hyvin samanlainen kuin 1972–73, 1987–89, 1998–2000 ja 2006–07.
On tietty rajallinen määrä uusia sijoittajia jotka ovat kullakin kierroksella rekryttävissä mukaan. Paras houkutin on lähes pystysuoraan nousevat lukemat naapurin Jennan tai Aleksin osakesäästötilillä.
Uusi porukka on tällä kierroksella jo rekrytty mukaan. (Isotädeistäni kukaan ei lähde Q4:llä tukemaan ostolaitoja vaan pysyvät katsomon puolella.)
Piensijoittajat ovat jo ennen Q4.2021 ostaneet dippejä sen verran että heillä ei enää ole kuivaa ruutia jäljellä. (Vielä on kaksi viikkoa tässä aikaa dippejä ostella ennen kuin Q4-vaiheisiin lähdetään.)
Pienempi arvaus
Indikaattorit joihin olen touko–syyskuussa moneen otteeseen viitannut, kertovat suhdanteen nopeasta tasaantumisesta vielä tänä vuonna. Vuoden lopussa ei enää kukaan puhu buumista.
Karkea hahmotelma Q4:lle em. ison arvauksen pohjalta:
Mukaan valikoimistani firmoista Qt painii eri sarjassa kuin muut koska sen osto- ja myyntilaidoilla häärivät isosti ulkomaalaiset salkunhoitajat.
Kaikissa muissa alla mainituissa yhtiöissä suomalaisten piensijoittajien rooli on iso – lähinnä suoran sijoittamisen ja jossain määrin rahastosijoittamisen kautta.
Jos saan em. ison arvauksen oikein, ostolaidoille ei loppuvuonna virtaa uusia panoksia yhtään samalla tavalla kuin 4.2020–8.2021.
Ostolaidoilla on enää dippiostajia, joiden resurssit ovat rajalliset. Ulkomailta ei enää tässä kohtaa juhlien loppuvaiheessa tule minkäänlaista ostopainetta näin riskisiksi koettuihin reunamaan small capeihin.
Mitä myyntilaitaan tulee, uskon että on edellytyksiä että piensijoittajien myyntikiinnostus pysyy verrattain maltillisena niin kauan kuin yhtiöiden sisältä ei tule yhtään mitään negatiivissävyistä kommentointia – siis ei edes mitään lievästi negatiivista.
Nousujuhlat ovat joka tapauksessa ohi kun takana on historiallisen äärimmäinen maniavaihe.
Tarkempi käsikirjoitus Q4:lle em. pienemmän arvauksen pohjalta:
Ostolaidat:
- uusia piensijoittajia ei tällä erää ole tulossa mukaan
- mukana jo olevilla possat täynnä
- ulkomailta ei tule uusia panoksia
- niin kauan kuin annit jatkuvat, vievät myös panoksia pois ostolaidoilta
Myyntilaidat sitten kun suhdannekäänteestä alkaa näkyä ensimmäiset yhtiötason signaalit:
- isosti voitolla olevilla tulee hyvin laajasti samaan aikaan kaipuu kotiuttaa voittojaan
- tappiolla olevat haluavat pienentää riskejään
- vivulla mukana olevat panikoivat
Ekoista heikoista yhtiötason signaaleista siirrytään seuraavassa vaiheessa negareihin. Siinä kohtaa osto- ja myyntilaidat ovat jo todella rumasti epätasapainossa.
Alla oleva taulukko (Inderesin ennusteilla) antaa hyvän kuvan siitä miten rajut suhdanneodotukset kursseissa on sisällä.
2021-tulokset ovat ennusteissa todella tottelevaisesti kovemmat kuin nykyiset ttm-tulokset. Ja 2022-tulokset ovat vuorostaan mallikelpoisesti paremmat kuin 2021 tulokset.
Odotukset ovat hurjat kun otetaan huomioon että jo ttm-kannattavuus oli useimmilla taulukon firmoilla skaalalla varsin hyvä – erinomainen.
| 3v. kurssi- | market | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| kurssi 15.9.21 | muutos (%) | cap, Me | ev, Me | ev/s21 | ttm-p/e | p/e21 | p/e22 | |
| Admicom | 93,7 | 402 | 461 | 446 | 18 | 61 | 52 | 44 |
| Boreo | 73,8 | 854 | 193 | 226 | 1,6 | 38 | 30 | 23 |
| Efecte | 15,7 | 180 | 97 | 91 | 5,3 | 218 | 276 | 74 |
| Fodelia | 7,84 | 57 | 68 | 1,8 | 140 | 45 | 24 | |
| Fondia | 7,22 | -48 | 28 | 24 | 1,1 | 51 | 25 | 16 |
| Glaston | 1,19 | -27 | 99 | 121 | 0,7 | 23 | 11 | |
| Gofore | 20,3 | 118 | 305 | 289 | 2,8 | 35 | 27 | 25 |
| Harvia | 50,8 | 764 | 946 | 988 | 5,4 | 34 | 27 | 22 |
| Incap | 50,6 | 739 | 296 | 302 | 1,9 | 19 | 17 | 15 |
| Kamux | 13,28 | 105 | 530 | 608 | 0,6 | 23 | 22 | 19 |
| LeadDesk | 22,9 | 122 | 123 | 4,8 | 79 | 58 | ||
| Marimekko | 67,9 | 271 | 550 | 549 | 3,6 | 27 | 25 | 26 |
| Musti | 34,06 | 1142 | 1260 | 3,6 | 49 | 50 | 41 | |
| Nurminen | 1,18 | 198 | 90 | 126 | 0,9 | 15 | 17 | |
| Optomed | 11,55 | 160 | 10 | |||||
| Orthex | 10,66 | 189 | 217 | 2,3 | 47 | 19 | 16 | |
| Qt | 159 | 1803 | 3987 | 3990 | 32 | 188 | 172 | 92 |
| Rapala | 9,36 | 165 | 360 | 396 | 1,5 | 12 | 16 | 15 |
| Relais | 24,6 | 439 | 518 | 2,2 | 50 | 21 | 18 | |
| Remedy | 40,75 | 428 | 532 | 476 | 10 | 49 | 43 | 46 |
| Revenio | 60,55 | 281 | 1615 | 1630 | 20 | 93 | 81 | 59 |
| Scanfil | 8,06 | 72 | 519 | 549 | 0,8 | 16 | 15 | 14 |
| Sitowise | 8,06 | 283 | 315 | 1,8 | 45 | 24 | 18 | |
| Solteq | 5,6 | 293 | 108 | 133 | 1,8 | 23 | 17 | 14 |
| Solwers | 7,4 | 62 | 1,3 | 26 | 20 | |||
| Talenom | 14,32 | 412 | 637 | 665 | 8,2 | 60 | 56 | 42 |
| Tecnotree | 1,23 | 2137 | 385 | 395 | 5,7 | 21 | 21 | 16 |
| Tokmanni | 22,44 | 205 | 1321 | 1670 | 1,4 | 17 | 16 | 15 |
| Verkkokauppa | 8,21 | 83 | 370 | 372 | 0,6 | 22 | 21 | 19 |
Alla vielä kaksi postausta joiden ajatuksia tässä kehittelen eteenpäin ja tarkennan: