Osakesijoittaminen

Pörssien suunta (Osa 2)

Jos verrataan Kiinan velkasuhdetta, Usan velkasuhdetta euroalueeseen niin onko euroopan edes syytä hidastaa velkaantumista? Mikä hyöty siitä on että ei velkaannuta jos kaikki muut ympärillä velkaantuu? Eikö tuolloin kansakunnat jotka velkaantuu niin rakenna myös sitä hyvinvointia…

Ajatteleeko joku oikeasti että Jenkkien tai Kiinan suhde velkaantumiseen muuttuisi lähitulevaisuudessa jos taistellaan maailman johtajuudesta? Kuka on sitä mieltä että yhtäkkiä alkaisikin velkakuri ja alettaisi maksamaan velkoja takaisin?

Ne maat joissa BKT kasvaa niin pystyvät kasvavalla BKT:lla rahoittamaan velkojaan kokoajan enemmän tai vanhempia velkoja on helpompi maksaa pois kun taas maat joissa BKT mörnii niin jäävät kehityksen kelkasta.

10 tykkäystä

Niin, tai EU-alueella “parempi tuloiset” tai vähiten velkaantuneet makselevat vararikossa olevien velkoja, josta ovat päässeet nauttimaan vuosia.

En toki siltikään kannata tälläistä velkaantumista yleisesti, mutta nykyään on hassua kuvitella millaista olisi jos ei velkaa saisi ollenkaan tai hyvin vähän?

Mitkähän olisi ne palvelut, joista lähdettäisiin leikkaamaan?
Ehkä parempi olisi ajatella, että mistä ei jouduttaisi leikkaamaan, sen verran alijäämäinen on budjetti.

Edit. Luulin, että tää oli kahvihuoneen keskustelua, joten ei taida liittyä ketjun aiheeseen! Pahoitteluni.

3 tykkäystä

Pistää miettimään milloin luotto EKP:hen alkaa horjumaan, jos osto ohjelmia päätetään jatkaa kovaan tahtiin vielä PEPP:in päätyttyä. EKP tase on jo noin 80% Euroalueen BKT:sta, kun FED:illä vastaava luku on 37%.

Tuntuu, että EKP on ajanut itsensä nurkkaan, jossa vaihtoehtona on suurempi inflaatio ja lopulta luottamuspula tai Velkaisten maiden vaikeudet ja lopulta uusi talouskriisi.

10 tykkäystä

Yhdyvalloissa kuluttajahintaindeksi nousi 0,4 % edelliseen kuukauteen nähden. Kuukausitasolla vauhti kiihtyi hieman. Vuoden takaiseen nähden kasvua 5,4 %.

Pohjainflaatio (jättää pois ruoan ja energian kun ne heiluu kuin mikäkin tuuliviiri) nousi 0,2 %.

Odotukset olivat 0,3 % ja 0,2 % vastaavasti molemmille, eli snadi ylitys.

Mariannen makrossa tulee varmaan tarkempia kommentteja mikä siellä nousi ja laski. :stuck_out_tongue:

46 tykkäystä

image

oli pakko pistää anteex Marianne. bullerosilmin inflaatio on holtitonta, mutta Jamie Dimon sanoo sen olevan transitorista. vaikea on minun haistattaa hänelle. onko hän oikeasti tätä mieltä vai puhuuko JP Morganin eduksi, who knows? FEDin ainoa tehtävä tuntuu nykyään olevan osakkeiden hintojen korkeana pitäminen.

7 tykkäystä

Keskuspankkien strategia lienee ajaa talous ylikuumaksi ja jarruttaa vasta sen jälkeen. No, nyt aletaan olemaan siinä pisteessä ainakin USA:ssa. Veikkaan Bullardin ja Bosticin linjan voittavan. Inflaation noustessa demokraattien seuraavan vaalivoiton todennäköisyys pienenee eli on kyseessä aina pala politiikkaakin vaikka FED on virallisesti neutraali.

EKP on vielä vaikeammassa tilanteessa massiivisen velkalastin kanssa.

4 tykkäystä

Mitä enemmän saadaan kotitalouksia kiinni osakkeisiin, sitä vaikeampaa on painaa jarrua. Tästä syystä tämä peli tullaan pelaamaan päätyyn saakka ja isot päätökset syntyy vasta täydellisen pakon edessä. Ei hienovaraisesti ja asteittain.

Myös Keskuspankkien työntekijät ovat pohjimmiltaan aivan tavallisia ihmisiä, joiden läheiset omistavat osakkeita. Tämä peli on enemmän psykologiaa kuin rationaalisuutta.

13 tykkäystä

Pitäisikö keskuspankkien kiinnostua yksityisten ihmisten osakesijoituksista? Minusta ei.

E: Meni sitten vastaus puhelimella näppäillen pieleen, mutta @V_Trader ille tarkoitin vastata :grinning_face_with_smiling_eyes:

2 tykkäystä

Uunituorretta Traders’ club -jaksoa tullut juuri pihalle :grinning_face_with_smiling_eyes:

16 tykkäystä

En tietysti Fedin Powellin ja muun johtokunnan syvimmistä ajatuksista tiedä, mutta käsittääkseni Fed haluaa pelata varman päälle, ettei se vahingossakaan tapa elpymistä liian aikaisin.

Talous elpyy massiivisesta häiriötilasta, mikä vaikeuttaa datan tulkintaa.

Toisekseen (itseasiassa tästä tulee lyhyesti kanssa Varttiin huomenna asiaa) keskuspankki ei itse elvytyksellään varsinaisesti pysty luomaan inflaatiota. Kun se paisuttaa tasettaan se “digiprinttaa” dollareita millä se ostelee velkakirjoja, mutta nämä rahat päätyvät pankeille tai velkakirjojen myyjille eivätkä ne mene “oikeaan talouteen” kiertoon → ei inflaatiota.

Tässä esim. juuri Yhdysvaltain kulutajahintaindeksi (punainen) ja Fedin tase populistisesti samassa käppyrässä:

Mutta, sen sijaan valtiot vetämällä törkyisiä vajeita (ja jos keskuspankki epäsuoraan rahoittaa niitä) tai pankit lainaamalla yrityksille ja kotitalouksille voivat luoda inflaatiota paisuttamalla rahamäärää, mikä menee oikeasti talouteen kiertoon jahtaamaan tuotteita ja palveluita joista voi tulla pulaa, etenkin jos tarjonta on häiriintynyt kuten se nyt on.

Mielenkiintoinen kysymys onkin, alkaako kotitaloudet ja yritykset oikeasti lainaamaan (ja luomaan sitä kautta rahaa järjestelmään pankkien luotottaessa heitä) kohta vai ei. Jos alkaa, niin inflaatiopaineet kasvavan kysynnän myötä kasvaisi ennestään.

Toki tätä vastaan Fedillä on ase, eli korkojen nostaminen mikä tekisi rahasta kalliimpaa ja jäähdyttäisi taloutta.

Fed ei yksin ylikuumenna taloutta vaan se on yksi, mutta tärkeä näyttelijä supervoimilla lavalla muutaman muun kanssa tässä näytelmässä.

Lisäys: Halusin tuoda vain tätä kompleksisuutta esille: talous ei ole yksinkertainen kokonaisuus jossa Fed tai keskuspankit yleensäkään yksin vain kääntelee vipua ja nappeja ja ohjaa suurta konetta, vaan aikamoisessa sumussa sielläkin seilataan ja eri toimijat vaikuttavat osiltaan kokonaisuuteen.

51 tykkäystä

Näinhän taisi tapahtua finanssikriisissä ja sen jälkeen.

Tämä taas kuulostaa kovin tutulta ja ajankohtaiselta :grimacing:

Hyvä teksti aiheeseen liittyen:

5 tykkäystä

Lisätään tähän vielä se pointti, että USA:ssa QE ei valu enää tehokkaasti pankeista yrityksille ja yksityisille vaan suuri osa päätyy FED:n REPO-tilille. Summa lienee nyt noi 1300 mrd. USD. Käteistä siis joka paikassa ihan kiusaksi asti.

2 tykkäystä

Nämä käppyrät olisi hauska nähdä vähän luettavammassa muodossa. Kun asteikot on eri niin toisen voi saada näyttämään käytännössä miltä haluaa. Tässä on ilmeisesti haluttu saada luotisuoraa tuosta punaisesta ja valitty yläarvo sen mukaan.

5 tykkäystä

2008-> tämä päivä kuluttajahintaindeksi on noussut noin +30 % ja vastaavasti Fedin tase jotain kahdeksankertaistunut.

Kökkö kuvaaja mutta pointti siitä että keskuspankin taseen pullistelu yksin ei inflaatiota yllätä pääsee hyvin esiin.

2 tykkäystä

Jos Fedin tase on noussut jostain yksinumeroisesta prosentista aina 37% BKT:sta ja samassa ajassa kuluttajahintaindeksi on noussut 30% niin eikö nämä luvut täsmää sattumalta aika hyvin. Eihän Fedin tasetta sellaisenaan voi verrata mihinkään omenan hintaan.

5 tykkäystä

Hmhmh en sotkisi BKT:ta tähän.

Monet sijoittajat elävät edelleen käsityksessä (tosin alati harvempi), että keskuspankkien “printtailu” johtaisi inflaatioon itsessään.

Vaikka keskuspankin tase, tässä tapauksessa Fedin, on moninkertaistunut, se ei siltikään näy inflaation merkittävänä nousuna. Käytin kuluttajahintaindeksiä, mutta samanhan voisi todeta monella tapaa, esim. katsomalla vuotuista inflaatiota (suunnilleen 2 %) ja keskuspankin taseen kasvuvauhtia (joku iso CAGR).

4 tykkäystä

Mihin sinä sitten suhtettaisit keskuspankin taseen? Johonkin se pitää koska se ei ole ainoa tekijä tässä inflaatio sopassa.

Jos taseet on ollut ennen mitättömiä(suhteessa) voivat ne siitä moninkertaistua ilman merkittäviä vaikutuksia.

Se että on ollut paljon inflaation vastavoimia kompensoimassa tätä printtailu ei tarkoita että se printtailua ei inflaatiota aiheuta, se on ollut vain piilossa koska kaikki muut rakenteelliset seikat ovat olleet merkittävämpiä. Onko näin jatkossa? En tiedä.

11 tykkäystä

Eikö juuri täydy seurata mitä elvytyksellä saadaan aikaan kansantaloudessa vai valuvatko rahat “hukkaan”? Eikö järkevää ole juuri seurata mahdollista BKT kasvua, velkaantumista, inflaatiota, likviditeettia, korkotasoa? Inflaation aikaan saaminen ilman BKT kasvua on kyllä aika tuhoon tuomittua.

1 tykkäys

Huomenta! Pahoittelut etten päässyt inflaatioluvuista tuoreeltaan kertomaan. Tässä kuitenkin aamu ajatuksiani. Tiivistettynä: 1) talouden elpymiseen linkittyneet tekijät eivät enää nosta inflaatiota, nyt sen tekevät ruoka ja asuminen (vuokrat) + energia. Negatiivista amerikkalaisen ostovoimalle. 2) Esimerkiksi vuokrien kohdalla nousupaineet jatkuvat vielä lähikuukaudet ja tuskin nuo tuotannon pullokaulat heti poistuvat. Korkeita lukuja siis luvassa. Olennaista on, laskevatko ne ja jos niin kuinka nopeasti ensi vuoden aikana, eli joudutaanko ohjauskorkoa nostamaan odotettua aiemmin.

30 tykkäystä

Myös poliittinen paine kasvaa. Mikäli ratkaisua inflaation hillitsemiseksi ei löydy seuraava USA:n presidentti saattaa olla republikaani.

5 tykkäystä