Seuraava paketti saapui, joten laitetaanpa lyhyet kommentit edellisistä, niin ei mene pelkkien kuvien jakamiseksi.
Se ehkä alkuun kommenttina, että toiselle uppoaa toinen kirja ja toiselle ei. Myöskin itse olen huomannut sijoituskirjallisuutta(kin) lukiessani, että joskus jokin kirja on juuri sillä hetkellä sitä mitä haluan. Jokaisella on myös eri lähtötaso, jokaisella on eri aihealueita, mitä haluaa kehittää. Sijoituskirjoja kannattaa (ainakin niitä parhaimpia) lukea mielestäni myös aika ajoin uudelleen. Osaamisen karttuessa saatat huomata, että tällä lukukierroksella sait ihan eri osa-alueesta parhaat ahaa-elämykset.
Charlie Munger - Complete Investor
Mukavan lyhyt ja helppolukuinen. Kyllästetty ajattomalla sijoitusviisaudella. Kirjaan on siis tiivistetty paljon Charlien ajatuksia ja sanomisia. Pitää myöntää, että itsellä vielä Poor Charlie’s Almanack uupuu. Siinä taitaa olla moni tämänkin kirjan lähdeteksteistä enemmän tai vähemmän kokonaisina. Tämän kirjan vois varmaan hyödyntää kertailuna kun Almanack on tullut luettua (siitä on kuulemma tulossa uusi painos tänä vuonna).
Expectations Investing
“The key to succesful investing is to estimate the level of expected performance embedded in the current stock price and then assess the likelihood of a revision in expectations”. Aika tiivistä tykitystä oli tämä Mauboussinin kirjanen. Pidän herran artikkeleista, ja tämä kirja jatkoi niistä tutulla asialinjalla. Erityisesti pidin “Expectations Infrastructre” nimeä kantaneesta luvusta ja ajattelumallista.
Näitä pohtimalla ja purkamalla päädytään rakentamaan “käänteinen” DCF-malli, jolla tutkiskellaan mitä oletuksia nykyhinta pitää sisällään. Nämä ovat myös ne polttopisteet, joissa arvonmuodostuksen muutokset tapahtuvat. Mikä voisi muuttua ja miksi? Millä todennäköisyydellä? Oleellista on myös ymmärtää mitkä näistä ovat ne kaikkein oleellisimmat seikat.
An Investment Thinking Toolbox
Tämä oli leppoista luettavaa, hyvin helposti lähestyttävä Danielin omine tarinoineen ja esimerkkeineen. Vaikka kirjassa läpikäydyt ajattelumallit olisivatkin entuudestaan tuttuja, niin luulen, että kirjaan tulee palattua. Etenkin sen sisältämiin lyhyisiin “Käytännön vinkkejä itselleni” -listoihin, joissa muutaman ranskalaisen viivan kera on tiivistetty oleellisimmat vinkit näiden ajattelumallien käytännön toteuttamiseen, sisäistämiseen ja/tai ko. ajatteluharhan välttämiseen. Ennen kaikkea olin tilannut kirjan, koska kirjoittaja on tuoreehkon omistukseni Teqnion yritysostoista vastaava johtaja. Varovainen peukku myös siltä kantilta, tämä Mr. Zhang voi olla kyvykäs ja sopiva tehtäväänsä. Mutta jottei vahvistusharhapaholainen saa valtaansa, koitan pysyä jatkossakin objektiivisena hänen(kin) tekemisten ja sanomistensa suhteen.
Why Moats Matter
Tämä oli hyvä! Kelpo käsikirja, josta kerrata silloin tällöin oleellisimmat kilpailuedun lähteet. Vajaa puolet kirjasta oli käyty näitä sektoreittain. Tähän osioon tulee varmasti palattua, kun pohtiin näitä jonkun tietyn yhtiön kannalta. Toimi muuten erinomaisesti tuon Mauboussinin kirjan kanssa peräkkäin luettuna, siinä on kilpailustrategiasta kappale.
Only the Best Will Do
Ei oikein sytyttänyt. Laatuyhtiösijoittamisesta on mielestäni kirjoittanut paljon paremmin mm. Terry Smith. Jos löydän itseni puuhastelemasta ihan täysin paskayhtiöiden kanssa, voisi tämän lukaista herättelyksi uudelleen.
Business Adventures
Hauskoja tarinoita, ja lähes kaikki vielä tapauksia, jotka eivät olleet ennestään tuttuja. Meni aika viihteenä, enkä lukenut edes niinkään oppimismielessä. Kannessa väitetään Bille Gatesin sanoneen tätä parhaaksi bisneskirjaksi, jonka on lukenut. En ihan siihen kastiin itse nosta, mutta täytynee palata tämän äärelle uudelleenkin. Kuten aiemmin sanoin, eri vaiheessa polkuaan sitä saattaa saada samoista teksteista uusia asioita irti.
Decentralisation
Suosittelen, jos aihepiiri vähänkään kiinnostaa. Kirja ei ollut mitenkään pajatson tyhjennys tästä, mutta Wallander perusteli kantansa ja kertoi mielenkiintoisesti kokemuksistaan hajautetun toimintamallin jalkauttamisesta Handelsbankeniin. Krittiikki budjetteja ja koko normaalia budjetointiprosessia yrityksissä kohtaan oli myös mielenkiintoinen. Wallander oli kirjan otsikkoaiheen suhteen melko puritaani, mutta varsinkin alun perustelut upposivat myös itselleni. Kyllä siinä vissi järki voi olla, että valta ja vastuu annetaan sinne missä asioita myös käytännössä tehdään.
Valuation
Verneri jo tuossa kirjoitteli hyvän tiivistyksen tästä. Mulla on tämä nyt noin puolessa välissä, ja uskallan jo antaa myös vahvan peukun. Esimerkit ja tutkimustulokset tosiaan antavat hyvän mausteen muutenkin hyvin kirjoitetulle tekstille. Ja on siellä sitä kaavaa ja taulukkoakin, kuten arvata saattaa. Tätä ei ehkä kannata äänikirjana siis yrittää.
Seuraava paketti saapui tosiaan tänään:
Taisi tulla enemmän sijoittamisen vierestä kuin ihan puhtaasti sijoituskirjoja tällä kertaa. Ajattelen asiaa aika laveasti; jotain öljyn historiaa lukee toisaalta viihteenä, mutta ehkä laajennan joku päivä tämän pohjatyön perusteella sitä kuuluisaa kompetenssin piiriäni.
Seuraava ostos taitaa olla uusi kirjahylly. Lohduttaudun sillä ajatuksella, että edes yksi tarpeeksi hyvä sijoitusidea lukemisieni pohjalta ja nämä tulevat erinomaisella sijoitetun pääoman tuotolla takaisin
Romaaneja luen kuitenkin enimmäkseen kirjastosta käsin. Näitä sijoituskirjoja sen sijaan tulee sutattua kynän kanssa ja ihan vaan hypisteltyä ja silmäiltyä sieltä täältä vähän väliä.