Mukava nähdä miten viimeisen vuoden ROIC-mölinä alkaa upota myös aktiivijäseniin ja -lukijoihin! Kriittisempi lukijakunta pakottaa täälläkin analyytikot perustelemaan tarkemmin arvonmääritystä ja arvoajureita. “Multippeliarbitraasi” joutui nyt tikunvarteen. Ehkäpä ajan kanssa kenties “verrokkianalyysi”, hinnoittelukertoimet, “Rule of forty”, EPS-kasvu, ROE (paitsi finanssiyhtiöillä) yms. muut matalan riman, mutta usein ei-relevantit asiat jäävät vähemmälle.
Eikäs edes se, että Inderes petraa vaan mitä käy Helsingin pörssin laadulle, jos omistajat (pienikin joukko) osaisivat haastaa yhtiöitä todella petraamaan arvon luomisessa?
Aika harvassa on firmat, joiden johdon insentiivit on sidottu vaikkapa ROICiin. Boreo ja Valmet sentään nostavat ROCEa tavoitteekseen, monia muita ei heti mieleen juolahda. Ymmärrän, ettei pääomakevyelle it-firmalle nämä ole olennaisia (tosin keinot löytyy ne laskea ja yritysostoja tekeville nuo on oleellisia ), mutta suuri osa meidän firmoista on melko pääomaraskaita! (Plus, teknologiayhtiöissä T&K -menot voi aktivoida taseeseen mikä helpottaa T&K investointien kannattavuuden arviointia .)
Helsingin pörssistä tulee kriittisten ja lukutaitoisten omistajien myötä parempi pörssi.
Yritän unohtaa, että edes kysyin asiaa. Koko foorumi on jossain joukkohypnoosissa ja käyttää lasten keksimiä nimiä. Sitari on sitari eikä mikään cittari.
Käyn muutenkin nykyään enemmän Rismassa – paitsi jos oon maaseudulla, eli Ruoholahden suunnalla.
Laajojen yhteydessä tekee pitkän ja tämän perus kaavamaisen haastattelun, jonka vaikka pinnaa yhtiösivulle jatkuvasti näkyviin kunnes tulee seuraava “laaja-haastis”. Ja muissa haastiksissa keskittyy sitten näihin “diipempiin” asioihin.
Nordnetissa oli mielenkiintoinen ja varmasti monia motivoiva **Ina Mattilan **blogiteksti, johon varmaan monet ovat jo aiemmin törmänneet.
Olet varmasti aikaisemmin kuullut ensimmäisen miljoonan olevan vaikein etappi, minkä jälkeen varallisuuden kerryttäminen helpottuisi. Kieltämättä sellainen summa, joka saa monet myöntämään tappionsa jo lähtöviivalla.
Jotta itselläni olisi jotain omakohtaista sanottavaa aiheesta, vedän rimaa hieman alemmas pysyen Mungerin kanssa samoilla linjoilla. Ensimmäinen 100 000 € on kaikista vaikein virstanpylväs, mutta mahdollisesti tärkein, varallisuuden kerryttämisessä.
Tuo tuli itsellänikin täyteen tällä viikolla. Sijoittamista takana 7 vuotta. “Silti meinaan tehdä sitä lisää niin kauan et kuus nollaa en enää pidä minään”
Itsellä oli vuosi sitten helmikuun ensimmäinen päivä sijoitussalkku karvan verran alle 100 000€. Tuo luku oli jonkinlainen tavoite pidempään ja nousu katkesi Venäjän hyökkäykseen. En myynyt ajoissa yhtään pois ja annoin salkun teurastua kunnolla. Sitten tuli henkilökohtaiseen elämään mustia joutsenia ja rahan tarvetta, esimerkiksi taloremonttia varten piti salkusta ottaa ulos rahaa ja möin pois parhaita yhtiöitä kuten Sampo. Myös kustannusinflaatio iski minuun ja palkasta ei pystynytkään enää samoja kuukausittaisia summia laittamaan sijoituksiin kuin aiemmin.
Nyt on taas uusi kiipeäminen tuohon rajaan hyvässä vauhdissa.
Toivottavasti tästä Alokas haastattelee-sarjasta koostetaan joskus kirja, joka jaetaan äitiyspakkauksen mukana.
Täältä pesee:
a) Analyytikolle ensinnäki suuri kiitos erilaisten skenaarioiden hahmoittamisesta raportissa!
b) Diippi sisältö on aina suotavaa ja siihen voi edetä progressiivisesti. Näin palvellaan kaikkia.
Sitten nyansseihin:
Koska olen itse äänekkäästi päättänyt pukea Qt:n suhteen karhupäähineen päähäni,
olisin toivonut, että itse videolla olisi puitu enemmän foorumilla läpikäytyä kritiikkiä.
i) Minun spekulaationi lisenssien konversion vaikutuksesta voi jättää omaan arvoonsa, jos siltä tuntuu, mutta esimerkiksi luvatusta uusien käyttäkien lukumäärästä olisi mielestäni ollut relevanttia keskustella. Esimerkiksi miksi kourallinen on mutulla 10-50, kun kouraan mahtuu kuitenkin vain viisi sormea?
ii) Tämää käyttäjän @Sambadi nosto on minusta erittäin oleellinen ja herättää kysymyksiä, joten olisi mukava saada siihen asiantunteva kommentti:
iii) DCF-mallin hyödyllisyydestä voi olla montaa mieltä, mutta jos tarkoitus on sukeltaa diippiin päätyyn, niin minusta olisi voinut tarkentaa miks WACC ja bruttoinvestoinnit muuttuivat. Varmaankin, kun velkoja saatiin maksettua? Kaikkia se ei varmaan kiinnosta, mutta ehkä joku olisi ollut vielä hereillä viime sekunneilla.
Kuulostan kauhean negatiiviselta, enkä sitä haluaisi olla, mutta sellaista se on elämä karhuhattu päässä.
Yleisesti voisin nähdä suurta kysyntää Alokas haastattelee-tapaiselle sarjalle, jossa henkilön sijaan pureuduttaisiin vaikkapa yksittäisen yhtiöön ja sen vuoskertomuksen koukeroihin. Sieltä kun näyttää löytyvän toisinaan jos jonkinlaista mielenkiintoista, josta moni sijoittaja voisi oppia. Toki eri henkilöillä voisi saada väriä sarjaan.
Lisäys: Ja sieltäpä ne tulikin samalla sekunnilla vastaukseen osittain kohtiin i) ja ii).
Ompa raskas meininki Marimekon ketjussa. Masentaa niin, ettei jaksa ees vastata pahimpien karhuilijoiden väitteisiin. Osalla kirjoittajista levy on jääny päälle ja pahasti
Tämä oli tän haastattelun paras anti. Yrittänyt itse selittää sanan asian, vaikka kuinka monta kertaa ja
Keskiväli teki sen taas.
Hirmusen vaikea asia joskus keskustella. Asia on monille ja itsellenikin tuttu sijoittamisesta, maanmittauksesta ja fysiikan labroista. Tarkkuus ei ole sama asia kuin täsmällisyys ja huolellisuus. Se sotketaan liian usein niihin luovilla aloilla.
Tarkkuus on tilastollista realismia ja lähtötietokriittisyyttä.
Eräs Juurikin ystävä on jo vuosia hokenut, että se pitää lausua Kitymarket, koska antiikin Kreikassa ‘c’ lausuttiinkin ‘k’: ksi. Tämän tiede on tiennyt jo lähes vuosikymmenen ajan. Älkää kyselkö Juurikilta lähteitä, jooko. Joku muu asiaa tunteva voisi?
Näin 0.03% yhtiön osakekannasta omistavana en laittaisi hanttiin, jos Inderesin voitonjakoa muutettaisiin niin, että osa siitä sijoitettaisiin tämän kirjan kustantamiseen osinkojen jaon sijaan.
Kuulostaa oikeasti todella mielenkiintoiselta idealta tuo kirja.
Voi olla, että ylitöideni määrä vähenee työtilanteen rauhoittuessa, niin tarvitsen jotain tekemistä tai projektia, jotta saan kulutettua mun energiani.
Kiitos muistutuksesta, en tällaisia osaa miettiäkään. (yllätys, yllätys)
Siitä tullee sensaatio maailmalla ja Inde saa osan kirjan tuotoista itselleen, jolloin suurin osa Inden rahavirroista tulee kirjastani.
Voi sitä silti antaa materiaalin kasaantua. Toki… jos pidettäisiin julkaisuvälit lyhyinä, saataisiin jatko-osien jatko-osia sekä kokonainen foorumi-saga vuosien mittaan.
Ymmärrän, ettei pääomakevyelle it-firmalle nämä ole olennaisia (tosin keinot löytyy ne laskea ja yritysostoja tekeville nuo on oleellisia 
.)
