En ole hetkeen näyttänyt käppyrää Fedin nettolikviditeetistä, koska se on polkenut paikallaan kuten jenkeissäkin pörssi viime ajat.
Tässä käppyrä muutettuna vuositason %-muutokseksi ja SP500 (punainen) vastaavalla tavalla.
Näiden kahden käsikynkkä näyttää vieläkin ilmeisemmältä.
Nettolikviditeetin vuosimuutos on kääntynyt niukasti plussalle.
Vaikka Fedin tase virallisesti surkastuu, jos huomioimme vain rahan mikä oikeasti on spruitattu “talouteen” on tase pysynyt itseasiassa vakaana sitten viime syksyn. Fed säikähti silloin korkojupakkaa Britanniassa, jos vielä muistatte.
Aluksi nettolikviditeettiä tuki Liittovaltion käyttötilin tyhjentyminen velkakaton alla. Nyt se on täytetty 600 miljardiin, mutta samalla käänteiset repot eli kansankielisesti rahan imuroimislokerot ovat tyhjentyneet.
Vaikka korot on korkealla ja ölppä hiertää, Fedillä on tällainen “näkymätön” turvapatja osakkeiden alla edelleen.