Moikka kaikille!
Valitsin Haaga-Heliassa palkitsemisen kurssin ja siellä pääsimme analysoimaan yrityksen palkitsemista. Puolueellisen ja puolueettomuuden puolesta haluan tuoda huomioon, että omistan Qt groupin osakkeita. Kiinnostaisi kuulla @Juha_Varelius tai muiden aiheesta enemmän tietävien kommentteja kehityksiin ja epäselvyyksiin. Jos lähteet kiinnostavat, niin voin mieluusti jakaa nekin erillisestä toiveesta.
Toimihenkilöiden palkitseminen Qt group OYJ:ssä
Qt group on 1994 perustettu osakeyhtiö, joka tuottaa ohjelmistokehittäjille sovelluskehitysympäristön ja työkaluja sovelluksien kehittämiseen. Suuret yritykset ostavat lisenssejä Qt groupilta nopeuttaakseen ohjelmiston kehittämistä ja maksavat valmiista tuotteista marginaalisen provision Qt groupille, kun kehittäjien ohjelmistoja myydään. Qt groupin ohjelmistoja käytetään esimerkiksi Daimlerin eli Mercedes Benzin näytöissä (Rautanen 2020, 12).
Qt group on ollut Suomen pörssin kirkkain tähti muutamia vuosia. Vuodesta 2019 Qt group on 15-kertaistanut arvonsa. (Inderes s.a.a). Johtoryhmää ja toimitusjohtajaa on palkittu avokätisesti jättimäisen kasvunsa puolesta. Yhtiö päivitti palkitsemisstrategiansa 2022, joka herätti suurta keskustelua sijoittajien keskuudessa. Erinomaisesta menestyksestä on tärkeää palkita, mutta mitkä ovat oikeudenmukaisuuden rajat palkitsemisen määrissä, onko palkitseminen oikein suhteutettu, onko ulosanti selkeää ja selkeästi viestitettyä?
Palkitsemisen oikeudenmukaisuus
Työntekijöitä kiinnostaa usein jaon oikeudenmukaisuus. Työntekijän arviot työpaikan reiluudesta ovat yhteydessä muun muassa sitoutumiseen, työsuoritukseen, tyytyväisyyteen ja esimiehiin kohdistuvasta luottamuksesta. Adamsin teorian mukaan palkitseminen on oikeudenmukaista ja perustuu tasasuhtaperiaatteeseen, eli palkkiot määrittyvät annettuun panokseen (Hakonen & Nylander 2015, 124-125). Jos oma palkkio koetaan epäoikeudenmukaisena, niin yksilö pyrkii kompensoimaan pientä palkkiotansa vähentämällä omaa panostaan. Peilikuvana liian korkea palkka voi johtaa liiallisiin ponnisteluihin ja huonoon omatuntoon (Hakonen ym. 2015, 126)
Johtoryhmän palkkataso on yksi suomen suurimpia, mutta niin ovat työntekijöidenkin palkat. Keskiansio vuonna 2020 Qt groupin työntekijöillä oli 102 860e vuodessa (Kolehmainen 2020). Suomen palkkalistoille he olisivat sijalla 15. Kuitenkin Qt groupin johtaja sijoittautui toiseksi suomen parhaiden palkittujen toimitusjohtajien listoilla vuonna 2021 (Kolehmainen 2022). Qt groupin hallituksen palkat eivät päässeet 2021 hallituspalkkojen edes parhaan 10 joukkoon (Sailaranta 2022).
Palkkoja vertaillessa on hyvä ottaa huomioon, että usein pörssiyhtiöiden hallituksen henkilöt istuvat saman aikaisesti monessa hallituksessa yhtäaikaisesti (Kantola & Kuusela 2019, 204). Näin tuottaa myös haasteita vertailla yksittäisten hallituksessa istuvien henkilöiden tulotasoja, mutta on kuitenkin mahdollista vertailla palkkatasoja katsellen hallituksen yksittäisiä palkkioita. Palkkioita tutkiessa huomataan, että kiinteät palkat ovat normaalia alhaisempia, mutta osakekannustimet huomattavasti suurempia.
Vuoden 2022 uudessa kannustinohjelmassa hallitus laati kunnianhimoisen tavoitteen kasvattaa liikevaihtoa 264 % kolmessa vuodessa. Jos tavoitteeseen päästään ovat hallitus ja toimitusjohtaja oikeutettuja täyteen kannustinpalkkioon (katso taulukko 1) (QT GROUP PLC 2022). Kunnianhimoisella tavoitteella on myös varjopuoli. Kaikki 2019–2022 arvioidut nettotulot tulisivat menemään kannustimien maksamiseen. Sijoittaja yhteisö otti kannustimet vastaan hyvin suolaisesti aluksi, kunnes aikaa kului ja asia alettiin hyväksymään. On toki otettava huomioon mahdollisuus, että palkkiot maksetaan osakkeina sekä osakkeiden luovutuksesta aiheutuvat kulut korvataan rahana, jotka on jo valmiiksi varattu palkitsemiseen.
Kannustinpalkkioihin tehty EVLI Awards Management tilillä oli 350 000 kappaletta Qt groupin osakkeita 7.2021. On pohdittu, että onko kyseiset osakkeet korvamerkitty edellisen kannustinohjelman palkkioiksi, vai tuleviksi palkkioiksi. (Inderes s.a.b, 4374).
Qt group kertoo kannustavansa enemmän pitkäaikaisiin kannustusjärjestelmiin hallitukselle sekä toimitusjohtajalle, toisin kuin työntekijöille he ovat suunnanneet enemmän lyhytaikaisia palkkioita esim. myyntien osalta (The Qt Company 2020, 4). Qt groupin toimitusjohtajan kiinteäpalkka on useaa pörssilistattua yritystä pienempi. Kun kannustimet lisätään kiinteisiin palkkoihin summan määrä muuttuu huomattavasti. Tavoitteiden asettamisen teorian mukaan motivaatio ja suoriutuminen on parhaimmillaan, kun tavoitteet ovat sopivan haastavia, tarkkoja sekä haasteen vastaanottajalta hyväksyttyjä (Hakonen & Nylander 2015, 146). Qt groupin toimitusjohtajalle Juha Vareliukselle tavoitteet on tosiaan asetettu korkealle. Usein hän on kuitenkin tavoitteisiin kunniallisesti päässyt.
Ohjeistuksissa Qt group on ollut usein hyvin konservatiivinen tavoitteiden ylittämisen määrään verrattuna. Konservatiivinen ohjeistaminen tuo mieleen kyseenalaisen tavan varmistaa, että toimitusjohtaja sekä hallituksenjäsenet saavat varmistettua palkkionsa. On toki otettava huomioon uusi kolmen vuoden kannustimen 264% liikevaihdon kasvattamisen tuoma haaste. Tavoitteiden mittaamisessa olisi mahdollisesti voitu käyttää nettotulosta yhdistettynä ROE:en. On uhkana, että liikevaihtoa on helpompi nostattaa pitkäaikaisien maalien kustannuksella, mutta on kuitenkin otettava huomioon, että Qt group nimittää itsenänsä kasvuyhtiöksi, jolloin liikevaihto on hyväksyttävä mittari ja liikevoitto mittarina on epärelevantti.
Palkitsemisen toimivuus
Palkitsemisen toimivuus johtohenkilöillä nähdään työn imun lisäksi samanaikaisesti sisäisenä ja ulkoisena motivaationa jahdata haluttuja tavoitteita. Usein johtoportaassa olevat henkilöt tuntevat työn itsessään olevan jo tietynlainen palkinto, kun he voivat toteuttaa itseään töiden kautta. Silti jättimäiset kannustimet tuovat oman motivaationsa jahdata asetettuja tavoitteita.
Normatiivisessa isomorfismissa otetaan toisesta organisaatiosta ulkoisia elementtejä, jolloin organisaatioiden samalaisuus kasvaa (Hakonen ym. 2015, 95). Qt groupin huomataan ottaneen mallia yleisistä kasvuyrityksistä. Usein kasvuyrityksissä palkitsemiskustannukset ovat matalat ja palkka maksetaan useammin osakkeina. Vaikka rahallinen palkka on muita vertailukohtia alhaisempi, nousee kasvuyrityksissä osakepalkkioiden avulla kokonaispalkka usein korkeammaksi.
Qt groupin johtoryhmän palkitsemisstrategiaa tukee Porterin innovaatiojohtamisen teoria. Se kannustaa pitkäaikaiseen ideointiin sekä riskinottoon. Teorian mukaan kannattaa maksaa pienempää palkkaa kuin vertaisryhmät, mutta onnistuneiden suorituksien avulla on mahdollista nostattaa omaa palkkatasoa. (Hakonen ym. 2015, 110).
Qt groupin palkitsemisstrategian toimivuuden legitiimiä lisää Lawlerin teoria, jonka mukaan liiketoiminnan oma strategia täytyy olla pohjana palkitsemisstrategialle (Hakonen ym. 2015, 106). Qt groupin palkitsemisstrategia täyttää Lawlerin teoriaa erittäin hyvin, sillä palkitseminen perustuu liikevaihdon kasvuun (The Qt Company 2020, 5). Jos yritys tähtää aggressiiviseen kasvuun on yleistä, että liikevoitto laitetaan toissijaiseksi. Qt groupin yritysmalli on kuitenkin pääomakevyttä, mikä osittain tukee ja vastustaa edellistä lausetta. Olisi siis mahdollisuus asettaa tavoitteita liikevoiton osalta, mutta aggressiivisen kasvun mahdollistamiseksi liikevoitto on jätettävä toissijaiseksi.
Tutkimuksien mukaan palkitsemisessa on huomattu, että palkitseminen on vahvasti yhteydessä yrityksen menestykseen (Hakonen ym. 2015, 113). Yhtiökokous on pitänyt huolta, että kannustimien koot ovat kunnossa toimitusjohtajalle sekä hallituksessa istuvilla. Ei ole legitiimiä sanoa johtuuko yrityksen menestys suurista kannustimista vai ulkoistenmuuttujien tuomista hedelmistä.
Palkitsemisen selkeys ja viestittävyys
Johdon ja toimitusjohtajan palkitsemista säätelee suomen osakeyhtiö lait. Samalla tavalla myös palkitsemisen viestittävyyttä sekä oikeaa ulosantia säädellään lakien avulla osakkeenomistajien suojelemiseksi. Suurin päätäntävalta palkitsemisessa on yhtiökokouksella, joka päättää hallituksen ja toimitusjohtajien palkitsemisesta. Usein hallituksella ja toimitusjohtajalla on eniten osakkeita, eli päätäntävaltaa, joka myös antaa suuntaa ketkä voivat vaikuttaa päätöksiin. Qt groupilla suurimmat omistajat ovat rahastoja sekä Ingman-perheen rahasto. Robert Ingman on Qt groupin hallituksen puheenjohtaja (Qt Investors s.a). Joten yhdellä taholla on mahdollisuus vaikuttaa kokonaisuuteen hyvin paljon. Edellisesti mainitussa tapauksessa on siis hyväksi osakkeenomistajille, että palkitseminen on selkää ja hyvin viestittyä, ettei valtaa käytetä väärin.
Arvopaperimarkkina laki 7B§ käskee osakkeen liikkeelle laskijan julkaistavan palkitsemisraportin, joka sisältää hallituksen sekä toimitusjohtajan palkitsemisen palkitsemispolitiikan mukaisesti edellisen tilikauden aikana. Arvopaperimarkkinalein 5a§ pykälän mukaan on esitettävä periaatteet hallitukselle palkitsemisen perusteista ja perusteet on pidettävä yleisön saatavilla internet sivuilla. Samasta tiedostosta pitää löytyä mahdollisten äänestyksien tiedot ja tulokset. (Finlex s.a.).
Laillisilla perusteilla Qt groupin palkitsemisen tiedot löytyvät lähes täydellisesti heidän Qt Investors sivuilta palkitsemisen välilehdeltä, mutta äänestyksiä eikä tuloksia löytynyt etsinnöistä huolimatta. Palkitsemispolitiikan sisältö oli hyvin selkeä ja hyvin ymmärrettävissä. Uudistetussa 2022 palkitsemisstrategiassa tiedot avautuvat hyvin selkeästi ja yksinkertaisesti. Taulukko helpottaa kannustimien ymmärtämistä.
Palkitsemisen selkeydessä on haasteita ymmärtää ja löytää tietoa osakepalkkioiden koosta. Mitään suoria lukuja ei tiedostoista löydy. Kuitenkin Qt groupiin erikoistunut sijoittajien keskustelufoorumi on yhteisönä löytänyt tietoja palkitsemisen koosta. (inderes s.a.b) Qt groupin omilta sivuilta kiinteistä palkoista on tehty yhdistetty taulukko kannustimien kanssa, jossa nähdään johtoryhmän palkkioiden koot, mutta ei eriteltyinä.
Yksittäisistä pörssitiedotteista olisi mahdollista kerätä kokonaiskuva palkkioiden ko’oista, mutta toimitapa ei ole sijoittajaystävällinen. Kuitenkaan ei tietojen yhdistäminen suurena yrityksenä vaadi suuria ponnistuksia. Kannustimien tarkkojen lukujen esittämisessä olisi ehdottomasti parannettavaa.
Pohdinta
Qt groupin palkitsemisen oikeudenmukaisuus on ollut uuden palkitsemisstrategian jälkeen suurennuslasin alla. Osakkeenomistajien yhteisö otti uutiset vastaan hyvin haasteellisesti. Ajan myötä keskustelu kannustimista kuitenkin hiljeni ja ongelma hyväksyttiin tai jäi unholaan. Palkitsemisstrategia ei siis ansainnut täysin legitiimiä pohjaa osakkeenomistajien yhteisöltä. On silti huomioitava Qt groupin hallituksen sekä toimitusjohtajan harvinaisen suuret ponnistukset liikevaihdon jättimäiseen kasvuun ja yrityksen skaalautuvuuteen. Hallitukselta vaadittaisiin silti hieman enemmän perusteluita osakkeenomistajille jättimäisten kannusteiden koosta ja kuinka ne on suunniteltu maksaa.
Qt groupin palkitsemisstrategia on toimiva. Strategia on oikein suunniteltu sekä sen motivoivuus on asetettu hyvin. Palkitsemisstrategiaa tukee palkitsemisen Lawlerin sekä Porterin teoriat. Pitkäaikainen palkitsemisstrategia myös sitouttaa toimitusjohtajaa sekä hallitusta yritykseen. Hallitus ja toimitusjohtaja on sitoutettu yritykseen hyvin suurien osakepalkkioiden avulla sekä 3 vuoden maalien sykleillä. Palkitsemisessa kannustetaan myös tuloksen tekemiseen pitkäaikaisella palkitsemisstrategialla. Lyhytaikainen strategia antaisi mahdollisuuden tyytymiseen. Täyden kannustimen saamiseksi on tehtävä erinomaista työtä sekä tehtäviä erinomaisia päätöksiä. Vain erittäin pieni osa yli 100 miljoonan liikevaihdon omaavista yrityksistä on päässyt vastaaviin kasvulukuihin.
Palkitseminen on hyvin selkeä ymmärtää helppojen avainlukujen myötä. Sen ulosanti tiedostoissa on myös hyvin selkeä, mutta vaatii paljon korjattavaa tarkkojen lukujen muodossa. Tarkkoja lukuja luovutettavien osakkeiden määrästä tavoitteisiin päästäessä ei löydy Qt groupin virallisilta nettisivuilta. Kun päätäntävalta on keskittynyt muutamille suurille osakkeenomistajille, edellä mainitut tiedot ovat tärkeää olla hyvin selkeästi ja läpinäkyvästi esillä estääkseen osakkeenomistajien epäilyksiä hallituksen motiiveissa.
Qt groupin kokonaisuus palkitsemisesta on kannustava sekä oikeutettu suurilta osin. Jos Qt groupin hallitus ja toimitusjohtaja haluaisi nauttia entistä parempaa sijoittajien luottamusta olisi hyväksi esittää selkeästi kannusteiden määrä hallitukselle ja toimitusjohtajalle yksitellen eri hierarkia luokkien mukaan. Toinen tärkeä asia josta on korjattavaa, olisi esittää mistä mahdolliset tulevat palkkiot maksetaan. Näitä kohtia ottamatta huomioon Qt group on onnistunut luomaan kannustavan ja innostavan palkitsemisstrategian.