16. KIMI HEIKKILÄ
Nyt puhutaan kaverista, joka puhuu sijoittamisesta hyvin kansanläheisellä tavalla ja se on varmasti osasyynä, miksi hänen bloginsa (https://keskustelut.inderes.fi/t/mikset-olisi-omistaja-blogi/) on niin suosittu. Hän kuuluu mielestäni käytännönläheisten sijoittajien joukkoon, jotka pyrkivät pitämään asiat yksinkertaisina ja selkeinä. Toinen asia, mikä hänestä tulee myös nopeasti mieleen on pitkäjänteisyys, esimerkiksi Kimin kirjoituksista tulee hyvin ilmi, että aika on sijoittajan paras ystävä. Edellä mainittujen seikkojen takia suosittelen lukemaan Kimin blogia ja ajatuksia varsinkin, jos olet tuoreempi sijoittaja tai/ja jos olet sijoittaja, joka nopeilla venkslailuille tekee kivat turskat. 
Kimi on mun ja Johanneksen ystävä ihan oikeasta elämästä, joten uskallan sanoa hänen olevan suoraselkäinen ihminen, joka kirjoittaa asioista avoimesti ja rehellisesti. Jos olet sijoittamisessa varsinkin itsellesi “epärehellinen” etkä suostu myöntämään virheitäsi, niin luonnollisesti et opi virheistä eikä kokemus kartu. Rehellisyys ja kauaskatseisuus ovat sellaisia syitä, miksi uskon Kimin pärjäävän sijoittamisessa erityisesti pitkässä juoksussa.
Mielestäni herra Heikkilä on sellainen sijoittamista harrastava kaveri, josta erityisesti monet aloittelijat ja turhaan hifistelyyn + fomotteluun keskittyvät sijoittajat voisivat ottaa mallia. Kimiä kannattaisi kuunnella kokeneemmatkin sijoittajat, sillä konkaritkin saattaavat kaiken hälyn ja tietopaljouden keskellä unohtaa perusasiat sekä katsoa pitkälle. Back to basics. 
1. Kerro kolmellakymmenellä sanalla, kuka sinä olet.
Nimi Kimi, keväällä rikotaan kriittinen 30 vuoden iän rajapyykki. Perheeseen kuuluu vaimo sekä kaksi poikaa, joista yksi käy koulua, toinen tarhaa. Asustellaan tällä hetkellä Tampereen seudulla. Olenkin Tampereen seudulta kotoisin.
2. Kerro kolme asiaa, mitä foorumilaiset eivät sinusta tiedä.
-Kun syön pihvin se saa olla rare. Medium miinuskin on ok, mutta sen yli ei saa koskaan mennä.
-Lempi tv-sarja ikinä: Band of brothers. Richard Winters 
-Olen lähes aina tykännyt täyttää sudokuja.
3. Mitä kiinnostuksen kohteita ja harrastuksia sinulla on? Mitään sijoittamiseen liittyvää ei saa sanoa.
Rehellisesti, kyllä se kahvin lipittäminen, päiväunet ja sellainen yleinen röhnöttäminen vie usein voiton heti kun on omaa aikaa. Mutta jos mennään kiinnostuksen kohteisiin, niin lähinnä liikunta kaikessa monipuolisuudessaan; ylämäkijuoksua tms., höntsäilyä, salia, kahvakuulaa, kehonhallintaa jne. Turkkilaisen ylösnousun liikerataa harjoittelen tällä hetkellä melko intensiivisesti. Pojan kanssa tulee kaikenlaista myös kokeiltua. Salilla harjoitan ensisijaisesti liikeratoja mahdollisimman isoilla tai vaativilla liikkeillä, eli lihasmassa ei ole siis prioriteetti yksi, eikä edes kaksi. Tärkeää pysyä kunnossa.
Sitten luonnossa tulee samoiltua, liian harvoin tosin. Metsässä lumikenkäily on parasta, mutta jokainen vuodenaika luontoretkeilylle on aina erityinen. Tykkään tutkia lähiluontoa, ihmiset eivät ymmärrä minkälaisia salaisuuksia voi löytää melkein tuolta takapihalta, aina ei tarvitse matkata tuhansia kilometrejä kokemusten perässä. Kesäisin tykkään etsiä ja tutkia suomalaisia luolia, ne kiehtovat ekosysteemillään ja “omalla maailmallaan” todella paljon. Se on hauskaa kun sinne voi vaan ryömiä esim kaikkein kulahtaneimmilla farkuilla mitä kaapista löytyy, ei tarvitse ostaa mitään satojen eurojen teknisiä housuja, vaikka ymmärrän että joillekin se voi olla homman tärkein juttu. Muutenkin kammoksun kaikenlaista välineurheilua.
Ja muutenkin itseään tulee kehitettyä aina mitä erikoisimmilla tavoilla. Harjoitan mindfulness-meditaatiota pari kertaa viikossa, se selkeyttää hyvin ajatuksia. Tykkään myös kirjoitella.
4. Millainen on tavallinen arkipäiväsi?
Vähän riippuu, mutta usein menee niin, että viideltä ylös, foorumin tsekkaus, hammaspesu. Aamupalaksi lasi vettä, puuro, kahvia, raaka kananmuna, huikka kalanmaksaöljyä. Pyörällä töihin, kolmen pintaan joko salille ja siitä kotiin tai sitten suoraan, toisinaan lasten haun kautta. Syödään koko perhe heti kun kotiudutaan, sitten leikitään. Pikku Kakkonen klo 17 jolloin ehtii chillata, touhuta omia juttuja tai viihdyttää pienempää lasta. Sen jälkeen heti siivoilut, iltapala, iltahommat lapsille, lapset nukkumaan. Sen jälkeen ehtii itsekin tehdä jotain. Hetki ennen nukkumaanmenoa on yleensä puhelinvapaata rauhoittumista ja menen yleensä jo ysiltä itsekin nukkumaan. 8h unta.
5. Miten kuvailisit lyhyesti itseäsi sijoittajana?
Pyrin osakepoiminnalla sijoittamaan omistaja-arvoa luoviin yrityksiin ja olla niissä mukana pitkäaikaisena omistajana. Etsin firmoja yleensä kotimaasta ja käytän analyysejä paljon apuna. Pyrin pitämään strategiani ja toimintani markkinoilla melko yksinkertaisena. Kaikesta monimutkaisuuden illuusiosta huolimatta sijoittamisen voi pitää myös yksinkertaisena, ja usein se onkin se toimivin ratkaisu monelle, ainakin minulle. Koen nykyisen strategian sopivan hyvin nykyiseen elämäntilanteeseeni ja muutenkin itselleni.
6. Voisitko lyhyesti kertoa, että millainen sijoitushistoria sinulla on?
Aloitin sijoittamisen 2016 käytännön nollatiedolla, kun hoksasin, että voisi noille tilille kertyneille säästöillekin keksiä jotain. Marssin ihan miehenä omaan pankkiin hakemaan viisaita neuvoja ja kohta olikin säästöt jossain yhdistelmärahastossa ja parissa aktiivisessa. Hetken tutkittuani asiaa tajusin noiden rahastojen ongelmallisuuden ja siirryin sitten osakepoimintaan. Aivan aluksi se oli aikamoista alaskirjausta ja pääomien tuhoamista, mutta jossain kohtaa alkoi tulla myös onnistumisia jotka näkyivät tuottokäppyrässä, ja silloin olin myyty osakepoiminnan maailmaan.
7. Mainitse kaksi osaketta salkustasi, joihin eniten luotat ja kerro miksi. Mainitse kaksi osaketta salkustasi, joihin vähiten luotat ja kerro miksi.
Riippuu vähän periodista, mutta tällä hetkellä nukun yön parhaiten ehkä Talenomin ja Efecten kyydissä. Yhtiöt ovat luoneet arvoa ja toteuttaneet strategiaansa tähän mennessä hienosti. Jos aikaperiodi venytetään pidemmäksi, Harvia korvannee Efecten. Harvia on todellisuudessa pärjännyt tähän asti erinomaisesti, tämä saattaa unohtua toisinaan monella. Johdon kyky allokoida pääomia (toivottavasti myös jatkossa), yhtiön potentiaali ja kilpailuedut ovat edelleen kaiketi olemassa. Nämä kolme ovatkin suurimmassa painossa salkussani. Mihinkään osakkeeseen ei tosin saa liikaa/liian sokeasti luottaa, vähän pitää olla varpaillaan koko ajan. Sitten yleensä jos salkusta löytyy jokin osake johon luottamus horjuu pahasti, potkin sen melko surutta pihalle, joten aika usein salkku on suht clean sellaisista. Mutta tällä hetkellä ehkä Vincit on eniten liipasimella. Yhtiö on ollut vähän tuuliviiri mihin suuntaan se haluaa mennä, strategia on sekava ja kannattavuus on ollut pitkään laskussa. Katsotaan fuusio. Fiskars on vähän sellainen jokeri vielä, katsotaan miten heikentyvä markkina iskee siihen todellisuudessa ja miten yhtiö onnistuu kasvu- ja kannattavuustavoitteessaan. Tähän mennessä yhtiö on ihan hyvin porskuttanut.
8. Miten sinä poimit ja suodatat valtavasta osakepaljoudesta seurattavat sijoituskohteet?
Yleensä foorumia tai analyysejä selaamalla tulee vastaan joku varteenotettava sijoitus tai sitten muuten vaan pitää silmiä auki kun lukee mediaa. Esim Viisaasta rahasta on hyviä vinkkejä löytynyt tai sitten lukee vaikka jotain salkunhoitajien katsauksia tms. Omia tapoja on löytynyt ja löytyy varmaan jatkossa. Usein bongaan yhtiöstä heti kättelystä jotain mikä soittaa hälytyskelloja, joten yhtiöiden suodattaminen voi olla sikäli melko nopeatempoista, ehkä liiankin. Onneksi kaikessa ei tarvitse olla mukana, jos joku osake raketoi enkä ole mukana siinä, en välitä pätkänkään vertaa.
9. Mikä on selkein vahvuutesi sijoittajana ja mikä on selkein heikkoutesi?
Yksi selkeimmistä vahvuuksista on ehkä sellainen sitoutuneisuus ja kurinalaisuus pysyä suunnitelmissani ja strategiassa sekä pitää pää kylmänä. Strategiaa on soveliasta säätää jos tarve vaatii, mutta en lähde säätelemään sitä omin luvin ennen pitkiä neuvotteluja (itseni kanssa 
). Heikkouksia on kyllä sen verran, että helpompi olisi luetella mitä heikkouksia ei ole. Sellainen laiskuus tehdä isoja syväsukelluksia firmoihin lienee ainakin yksi pahimmista synneistäni. Aika bullero sitä tuleekin edelleen oltua että hävettää oikein välillä. Ehkäpä myös osakkeen arvonmäärityksen laskemisessa ja erityisesti tuottovaateen laskemisessa kun lähdetään esim muuttamaan riskitöntä korkoa, ja kaikessa siihen liittyvässä, olisi rutkasti parantamisen varaa. Mutta itsepähän olen vastuussa heikkouksistani.
10. Mitä viime vuoden kusetusmarkkinat ja kriisit saatana opettivat sinulle?
Olihan viime vuosi ehkä tärkein vuosi minulle sijoitusuran kannalta, koska silloin sitä oppia oli tarjolla laskumarkkinoilla. Ennen inflaation puhkeamista en todellakaan kuvitellut, mihin kaikkeen se inflaatio todellisuudessa vaikuttaakaan, ja kuinka erilailla se vaikuttaa eri toimialoihin/yrityksiin. Esim. jonkun Orthexinkin ajattelin olevan tyyliin suht hyvin inflaatiolta suojassa, heh. Usein inflaatio vaikuttaa yrityksiin negatiivisesti mutta joukossa on myös hyötyjiä. Samaten se (inflaation) dominoefekti korkojen nousuun ja sitä myöten kaikkeen, on siihen vähän enemmän hahmotusta tullut.
On tässä henkistä kanttia, salkun riskiprofiilia ja omaa riskinsietokykyäkin tullut hyvin myös testailtua. Puhtaat paperit tähän mennessä. Tärkeä ja siis hyvä vuosi ehdottomasti, tuleepahan jatkossa mietittyä tarkemmin eri skenaarioita ja hahmoteltua asioita eri tavalla kun hyppää uuden yhtiön kyytiin. Nöyräksi ja suorastaan epävarmaksi tämä selkäsauna on tehnyt omien taitojen suhteen, ja hyvä niin kai.
11. Miten seuraat talouden makrokuvioita ja miten niiden seuraaminen vaikuttaa osakepoimintoihisi?
Liian heikosti seuraan. Mariannen Makrojen kautta enimmäkseen ja joskus uutisia lukemalla. Seurailen silmämääräisesti useita indikaattoreita, esim Usan työllisyyslukuja, korko-odotuksia, ostopäälliköitä ja tietty inflaatiolukuja seurailen ehkä eniten. Niiden vaikutus osakepoimintoihin ja omaan tekemiseen on todella marginaalista, muttei toki olematonta. Osakepoiminnassa menen top-down edellä eli ostan, jos löytyy houkutteleva osake, mutta jos kovasti on makron puolella hälytysmerkkejä ilmassa, pyrin jemmaamaan vähän käteistä tilille ostojen varalta tai varautumaan edes henkisesti. Sitten esim Usan indeksirahaston merkkaus ei varsinaisesti houkuta kuumien talouslukujen (ja arvostustasojen) vuoksi, joten jotain pientä ajoittamisen poikasta siinä on?
12. Mitkä ovat lempiarvostuskertoimesi top3 ja miksi?
Tämä on väärä vastaus mutta enimmäkseen leikin kyllä p/e luvulla, usein puhtaalla sillä. Se on helppo laskea ja sitä on helppo vertailla muihin osakkeisiin, se antaa usein jonkinlaisen yleiskuvan osakkeen hinnasta. Markkina-arvo tullee toisena. Jos osake on osakekohtaisiltaan luvultaan edullisen oloinen mutta markkina-arvo lähentelee yhtiön kohdemarkkinaa, ei ole kovin mielekästä ostaa, varsinkaan jos markkina ei kasva. Markkina-arvo kuitenkin kuvaa hyvin sitä, mihin kokoluokkaan sijoittajat odottavat yhtiön kasvavan myös lukujen valossa tulevaisuudessa. Kannattaa siis joskus miettiä, onko jollain yhtiöllä realistisia mahdollisuuksia tehdä sellaista liikevaihtoa, mikä on sen nykyinen markkina-arvo. Sitten kaikista väärin vastaus eli p/b, tykkään soveltaa sitä eritoten pääoman tuoton kanssa. Se voi hieman kertoa, minkä hinnan markkinat ovat antaneet pääomalle ja mitä tuottoa markkinat odottavat.
13. Jos Foorumia ei lasketa, mitä Inderesin materiaaleja hyödynnät eniten sijoitustoiminnassasi ja miksi?
Tietenkin analyysejä ja Vernerin Vartteja. Katsomalla säännöllisesti Vartteja pysyy melko hyvin kärryillä missä mennään markkinoiden ja talouden suhteen. Myös toimarihaastattelut ovat toisinaan kullanarvoisia, niissä on usein auennut moni asia mitä en välttämättä osarista ole osannut tulkita.
14. Sinun on pakko valita kolme analyytikkoa hoitamaan salkkuasi, kenet valitsisit ja miksi?
Paha sanoa, vaihtoehtoja on paljon. Tekisi mieli vastata @Sauli_Vilen, koska tykkään hänen itsekriittisyydestä ja perfektionistisestä (kirjoitetaankohan se noin?) luonteesta, mutta en taida omistaa mitään hänen seuraamaa yhtiötä tällä hetkellä. Lukitaan silti vastaus Sauli. Toisena voisi tulla @Rauli_Juva, hän on tehnyt objektiivisilla näkemyksillään ja ammattitaidollaan vaikutuksen minuun. Sitten ehkä @Antti_Luiro, koen että me liidetään paljon samalla aallonpituudella, hän voisi vastata salkun teknologiasektorista.
15. Mitkä ovat Inderesin Foorumilla kolme hyödyllisintä asiaa sinulle ja miksi?
Olisi helppo luetella useampikin asia. Ainakin foorumin tuoma joukkoäly, jokainen tuo jotain arvokasta, muista riippumatonta tietoa muiden saataville. Sitten varmaan nopea tiedonkulku, niistä voi usein olla jopa rahallistakin hyötyä. Ystävälliset ja kriittiset haastot yhtiöitä tai analyysejä kohtaan ovat usein myös kantaneet hedelmää.
16. Jos unohdetaan sijoittamisharrastuksen tuoma ilo ja viihde, niin mitä käytännön hyötyjä sijoittaminen on tuonut elämässäsi?
Onhan se (sijoittaminen) auttanut minua paljon ymmärtämään taloutta, sen dynamiikkaa ja sen elementtejä, joka on todella hyödyllistä jos aikoo rakentaa elämää tänne samaan yhteiskuntaan muiden ihmisten kanssa. Ei ole yhtään hukkaan heitettyä tietoa ymmärtää esimerkiksi eri toimialojen disruptiosta joka voi vaikuttaa enemmän tai vähemmän myös omaan elämään. Myös inflaatiokin koskettaa jokaista ihmistä, vaikka sen äkkiä lokeroi vain sijoittajien riesaksi. Sijoittaminen on lisäksi avannut itselläni melko hyvin silmiä esim yritysten syy-seuraussuhteissa ja miten eri yritykset yleensä toimivat, tämä on hyvä lääke kaikenlaiselle populismille. Sijoittaminen sivistää…
Henkiseltä puolelta sijoittaminen on lähes pakottanut minut “menemään itseensä” ja oppimaan pois erilaisista vääristymistä, lisäksi se on opettanut sietämään jatkuvaa epävarmuutta ja hyväksymään epäonnistumiset, joka on ihan tervettä. Myös omasta hyvinvoinnista tulee huolehdittua osiltaan siksi enemmän, jotta jaksaisi pitää sekä omasta että muiden omistuksista huolta. Ja toki sijoittaminen osaltaan motivoi pitämään myös oman talouden kassavirran positiivisena, jotta jäisi sitä pääomaa säästöön mitä voi laittaa töihin.
Niin ja onhan se sijoittamisen avulla rakennettu salkku tuonut osaltaan mielenrauhaa ja mahdollistanut/tulee mahdollistamaan asioita jne.
17. Jos saisit napin painalluksella opettaa kaikille foorumilaisille yhden asian, minkä asiat opettaisit ja miksi?
Heh, vapaus valita. Kyykky. Opettaisin tekemään jalkakyykyn 100% puhtaasti ja niin syvälle kuin suinkin, ja suostuttelisin lisäksi tekemään sitä joka päivä, edes yhden liikeradan ilman painoja. Kyykky on yksi ihmisen kolmesta perusasennoista (kaksi muuta ovat seisominen ja makaaminen, huomatkaa ei istuminen), älkää aliarvioiko sen vaikutuksia. Lähes päivittäin kun sitä harjoittaa pysyy liikkuvuus yllä eikä tarvitse vanhoina päivinä apua vessanpöntöltä nousemisessa.
18. Onko sinulla tavoitetta sijoittamisella esimerkiksi jotain euromääräisiä tai taloudelliseen riippumattomuuteen tähtääviä?
Ei juuri. Ehkä joskus käytän osan säästöistä tavalla tai toisella johonkin kodin rakentamiseen tai sellaiseen, mikä palvelee koko perhettäni. En ole koskaan ajatellut sijoittavani eläkettä varten, mutta miksei toki sitäkin varten sijoittaisi.
19. Mihin Alokkaan erityisesti kannattaisi keskittyä, jotta hänestä tuli parempi sijoittaja?
Jaa-a, paha sanoa, ehkä pitämällä sama linja kuin nytkin, silloin ei voi tapahtua kuin hyviä asioita. Mutta jos jotain uutta vinkkiä haluaa, niin sanoisin että kannattaa keskittyä sisäistämään analyysit/lukemansa jutut. Varmaan teetkin niin. Tarina tytöstä joka oppi koulussa, että hauki on kala. Hän hoki sitä koko ajan itselleen ettei unohtaisi. “Hauki on kala, hauki on kala…”. Eräänä päivänä hän käveli koulusta kotiin ja hoki itselleen samalla tätä hokemaa, kunnes kompastui kiveen, rämähti maahan ja unohti, mikä hauki on. Eli kannattaa sisäistää sen, minkä lukee, eikä vain lue sitä. Laatu korvaa määrän kaiketi tiedon hamuamisessakin.
20. Mistä haluat erityisesti kiittää foorumilaisia?
Tämä foorumi on käytännössä ainoa "some"saitti, missä pyörin jakaen ajatuksiani, ja olen huomannut, että tämä foorumi on osoittautunutkin melko tärkeäksi minulle vuosien varrella. Olen jutellut täällä yksityisviestein lukuisten henkilöiden kanssa ja saanut jopa ystäviä täältä, tästä olen kiitollinen. Iso kiitos tsempanneille sekä niille, jotka ovat antaneet rakentavaa palautetta/korjanneet kirjoituksiani jne. Haluan olla erityisen kiitollinen jokaiselle, jotka ovat tuoneet omia isoja/pieniä tiedonmuruja tänne kaikkien jaettavaksi. Olen iloinen siitä, että jokainen omalla tavallaan kertoo rohkeasti oman näkemyksen ja ajatuksen, jos kokee sen tuovan arvoa keskusteluun, kuitenkin ottamalla toisen huomioon niin hyvin kuin mahdollista. Kiitos myös korkeatasoisesta keskustelusta. Foorumin taso onkin sen verta korkea, että aina kun luen jonkun viestin, elän oletuksessa että hän tietää tästä asiasta enemmän kuin minä. Olen oppinut ja omaksunut älyttömästi uusia asioita foorumilla ja päässyt irti omista ajatuskuplista, iso kiitos siitä. Foorumilla on hyvä henki, pidetään kiinni siitä.
Kiitokset Kimille hienoista vastauksista! 
Suuri osa sijoittajista tarvitsisi lisää Kimin kaltaisia tyyppejä, jotka puhuvat taviksen kielellä ja joiden tyyli kannustaa pitkäjänteisyyteen. Monet meistä unohtavat perusasiat ja lähtevät hifistelemään keskittymällä liiaksikin yksityiskohtiin, kun kannattaisi laittaa perusosaaminen kuntoon ja katse tulevaisuuteen… tällaisiakin asioita olen Kimiltä oppinut.
Jos haluatte saada perusasiat kuntoon, niin suosittelen Inderesin sijoituskoulua:Sijoituskoulu | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
Onnellista viikonloppua kaikille! 
Poikkean varmaankin monesta kollegasta ja foorumilaisesta siinä, että mulla on itse asiassa vain vähän suoria osakesijoituksia. Harrastin niitä kyllä aiemmin enemmän, mutta erinäisisistä syistä sijoitusomaisuus ohjautui pääosin rahastoihin ja Inderesillä aloittaessa mulla ei ollut ainuttakaan suoraa osaketta. Nyt olen sentään vähän saanut osteltua ja voisin kuvitella, että niiden osuus hiljalleen kasvaa. Mikään kiire tähän tosin ei ole ja nykyiset omistukset ovat onneksi pääosin plussalla, niin uudelleenallokointi aiheuttaisi myös veroja.
Tietysti arvostuksen pitäisi vielä olla kohtuullinen. Eli aika tämmöinen klassinen laatuyhtiötyyli, ei mitään jokereita. Tuostahan voi toki alkuun päästäkseen jonkun skriinauksen tehdä esim. ROIC ja EV/EBIT luvuilla, jota joskus olen harrastanut, kun aktiivisemmin etsin sijoituskohteita.
